週末にかけて若干の下落は見られたものの、米ドルは債券市場での売り浴びせと連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ期待感から、依然として堅調な月間上昇を記録した。
5月29日の取引終了時点で、主要6通貨に対する米ドルの強さを示す指標である米ドル指数は0.1%下落し、98.92となった。この下落を受けて主要通貨は上昇し、ユーロと英ポンドはともに0.1%上昇し、それぞれ1ユーロ＝1.1659ドル、1ポンド＝1.3456ドルとなった。
一方、日本円は1米ドル＝159.25円で安定を保った。この状況は、日本政府が過去1ヶ月間に為替レートの安定化のために11兆7000億円（734億6000万ドル）を支出したにもかかわらず、その介入効果が限定的であったことを示唆している。
5月全体では、米ドル指数は0.8%上昇した。この上昇は主に、FRBがインフレ抑制のため2027年初頭に金融引き締めを行うとの期待感から、ドル建て資産の魅力が高まったことが要因となっている。しかし、ウォール街のアナリストたちは、ドルがこの上昇傾向を維持できるかどうかについて極めて慎重な見方を示している。
米ドルのもう一つの大きな下押し要因は、米国と世界の他の国々との金利差の縮小である。投資銀行モルガン・スタンレーのグローバル・マクロ戦略家、マシュー・ホーンバック氏は、欧州中央銀行（ECB）と日本銀行（日銀）が今後数カ月以内に利上げを行い、FRBの借入コストに近づくと予想している。同氏は、現在のマクロ経済環境は米ドル安のシナリオに傾いており、それによって他の主要通貨が上昇する後押しになると評価している。
実際、市場は現在、欧州中央銀行（ECB）が年末までに60ベーシスポイント、日本銀行が40ベーシスポイントの利上げを実施すると織り込んでおり、これは米連邦準備制度理事会（FRB）が2027年3月までに30ベーシスポイントの利上げを予定しているのをはるかに上回る水準だ。TDセキュリティーズUSAの通貨ストラテジスト、ハワード・ドゥ氏は、市場はもはやFRBがパンデミック後の時期のように他の中央銀行よりも積極的な行動を取るとは信頼していないと考えている。そのため、アナリストは今年の第3四半期に米ドル指数が1％以上、第4四半期には2％以上下落すると予想している。
ウェルズ・ファーゴ証券のマクロ戦略家、エリック・ネルソン氏は、米国経済の世界に対する優位性はすでにピークに達した可能性があると考えている。これにより、ドルのブレイクアウトの可能性は限定されるだろう。また、米国の人工知能（AI）関連株や半導体株への過剰な資金流入は、ドルの反転リスクを高める可能性があると警告している。
マクロ経済要因に加え、地政学的動向も徐々に米ドルに影響を与えている。米国とイランの和平合意のニュースは、ホルムズ海峡危機の解決への期待を高めた。現地情勢は依然として緊迫しているものの、こうした期待感は、安全資産としての米ドル保有需要を減少させている。
来週は、一連の重要な経済指標の発表に市場の注目が集まるだろう。米国では、地政学的緊張の高まりの中で経済の「健全性」を評価するため、5月の雇用統計と製造業およびサービス業の購買担当者景気指数（PMI）を市場は注視するだろう。
出典：https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm
コメント (0)