利上げの兆候が弱まる中、円は上昇見通し

円安は政策立案者にとって頭痛の種となっている。写真：AFP

金融当局からの明確なシグナルの欠如により、日本円は底値を記録

日本銀行（BOJ）の政策会合が市場の情報期待を満たさなかったことを受けて、日本円は週の最初の取引セッションで他の通貨に対して引き続き下落した。市場が将来のインフレデータに関するさらなる手がかりを待つ中、10年物米国債の利回りが上昇したことで、さらなる下落圧力が生じた。

予想通り、日銀は政策金利を0.1％に据え置き、金融政策も変更しなかった。日銀は国債を月額６兆円（３８０億ドル）のペースで購入する現在の計画を維持し、７月の会合でそのペースを縮小する予定だ。日銀はまた、短期金利を市場が制御できない水準まで引き上げ続けるつもりはないと示唆した。会合前、一部のアナリストは、当局が単なる一般論ではなく、より明確なシグナルを発することを期待していた。

元日本銀行審議委員の桜井誠氏は、日銀は7月に金利を引き上げず、夏季の補助金や賃金上昇が消費の回復を促進できるかどうかについてより明確なシグナルが出るまで待つ可能性が高いと予想した。

「日銀が短期的に金利を引き上げることは考えにくい。そうすれば住宅ローン金利が上昇し、すでに低迷している住宅投資がさらに悪化するからだ。経済と物価が日銀の予測通りに推移すれば、来年末までに0.5%の利上げを実施する可能性がある」と同氏は述べた。

三菱UFJモルガン・スタンレー証券のチーフエコノミスト、大島勝弘氏は、日銀はショックを与えることなく債券購入額の削減への道を開こうとしているのかもしれないと述べた。

元日銀審議委員の木内登英氏によれば、円安はドルにとどまらず、ユーロなど他通貨にも波及しているという。その理由は、世界的なインフレ圧力にもかかわらず日銀が金利引き上げに消極的であり、自国通貨の下落を阻止できなかったためだ。

通貨の切り下げにより経済は減速します。

日本の通貨安は輸入価格を押し上げ、生活費を上昇させ、消費者支出に打撃を与えており、政策立案者にとって頭痛の種となっている。良い面としては、観光業が恩恵を受けている。

日本のTOPIX株価指数の半分以上を占める輸出企業の利益は急増した。バンク・オブ・アメリカは、為替レートが対ドルで1円上昇するごとに、日本の大企業を追跡するTOPIX500企業の営業利益が0.5％増加する可能性があると推計している。

一方、日本の2024年第1四半期のGDPは前期比0.5％減、前年同期比2％減となった。国際通貨基金は、日本の名目GDPが来年インドに抜かれ、世界第4位から第5位に落ちると予測している。

世界中の投資家が日本から香港や中国本土を含む他の市場に資金を移したため、日本株は5月下旬に6%以上下落した。通貨安は輸入コストの上昇により個人消費と設備投資が減少するため、消費者支出にも打撃を与えます。

出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/du-bao-trien-vong-tang-gia-cua-dong-yen-khi-tin-hieu-tang-lai-suat-mo-nhat-1354125.ldo