VN-Indexは短期的に上昇すると予想されていますが、投資家は購入すべきでしょうか？

株式市場は2022年の史上最高値を超え、不安定な週を経験した。VN指数は一時1,566ポイントの高値を付けたが、中期抵抗ゾーンでの利益確定圧力により、市場は上昇の勢いを維持できなかった。

来週の動向について、サイゴン・ハノイ証券会社（SHS）の専門家は、VN指数が1,480ポイント前後のサポートゾーンを維持すれば、短期的な上昇トレンドを維持すると予測しています。1,500ポイントは現在重要な心理的抵抗線となっており、サポートレベルを「下抜け」すれば、指数の上昇トレンドは終了するでしょう。

SHSは「 VN指数は1,480ポイント前後のサポートゾーンを維持できない場合、上昇トレンドは終了するだろう」と強調した。

VN30グループでは、市場は2021年の高値である1,540～1,590ポイントを再び試す圧力にさらされています。これは強力なレジスタンスゾーンであり、今後のセッションでは注意深く監視する必要があります。

SHSの専門家によると、8月は情報不足の時期です。企業は市場を評価するにあたり、年末までの最新の業績と成長見通し、そして正式に適用され企業に直接影響を及ぼし始める関税率に基づいて評価を行うでしょう。

そのため、SHSは、第2四半期の業績の著しい成長、延期、関税交渉による価格上昇期間を経て、株価は大きく差別化され、新たな均衡点を見つけるには時間が必要であると考えています。

一方、ベトコムバンク証券（VCBS）のアナリストは、市場は1週間の激しい変動の後、安定を取り戻しつつあると述べた。明るい材料としては、業種別で明確な差異があるにもかかわらず、キャッシュフローが依然として柔軟に動いていることが挙げられます。独自のストーリーを持つ銘柄や第2四半期の好業績銘柄は、引き続きキャッシュフローを獲得しています。しかしながら、大型株グループはまだコンセンサスに達していないため、変動リスクは依然として存在します。

VCBSによると、投資家は安全なマージン比率を維持し、サポートゾーンからの回復の兆しが見られる銘柄を保有し続け、変動局面ではこれらの銘柄の比率を高めることを検討すべきです。また、多額の現金を保有する投資家は、投機的なキャッシュフローを追いかけ、需要が注目する銘柄に一部投資することができます。同時に、直近のレジスタンスゾーンと比較して、依然として大きな上昇余地が残っています。

ナット・ベト証券（VFS）の分析チームは、8月の市場について2つのシナリオを予測しています。よりポジティブなシナリオでは、需要が改善し、VN指数が現在の抵抗ゾーンを突破して上昇トレンドを継続するでしょう。投資家は、トレンド継続の兆候、あるいは高い流動性を伴う蓄積ベースからの脱却の兆候を示す銘柄に投資することができます。

一方、残りのシナリオでは、高値での利益確定圧力により、市場が1,450～1,550ポイントのレンジ内での変動に戻るという問題が浮上します。このシナリオでは、短期投資家は信用取引戦略を適用し、サポートゾーンで買い、レジスタンスゾーン付近で利益確定することが可能です。

VFSは、8月の市場を支える要因が引き続き存在していると考えています。キャッシュフローは市場に留まり、調整セッション後に完全に引き出されるのではなく、業界グループ間で循環する傾向があります。

機関投資家からの需要は安定しており、変動局面でも個人投資家のセンチメントを支えています。さらに、米国とベトナム間の関税が再開された場合、そのマクロ経済情報は市場の回復を促す重要な要因となるでしょう。

投資家は売るべきか買うべきか？

AZfinベトナム株式会社のダン・トラン・フック取締役会長は、投資家に対し、現時点では資金を準備し、年末に向けての見通しが明るい銘柄に注目して購入すべきだとアドバイスした。

「投資家は市場が急落した時に買うべきです。投資可能な銘柄は、産業用不動産株です。なぜなら、実際には関税政策が明確な場合、外国人投資家には影響がないからです。」

2 番目のグループは、GDP の成長、好調な事業成長、不良債権の削減から直接利益を得るグループであり、銀行です。

これらは価格も手頃で魅力的な2つのグループなので、投資家は参考にできる」とフック氏はアドバイスした。

一方、VnDirectの営業部長ファン・マン・ハ氏は、特に最近急騰した株に関しては、単に機会を逃すのを恐れて株を買わないことを推奨している。

むしろ、投資家は今後6ヶ月間の経済情勢を分析し、保有しているファンダメンタルズが良好な銘柄については忍耐強く待つべきです。もし今買いたいのであれば、まだ蓄積ゾーンにあり、キャッシュフローが流入している優良銘柄を狙うのが良いでしょう。

最近の「ローカルフィーバー」のおかげで大きな利益を得た投資家は、市場の調整局面では購買力を回復するために部分的な利益を確定すべきだ。

ハ氏によると、現時点でまだ現金を保有している投資家は、新たな投資として始めるべきだという。特に、投資家は自身のリスク許容度を把握し、それによって取引戦略と戦術を決定することに注意を払う必要がある。

「投資家は、自身の投資嗜好とリスク許容度に合った銘柄とポートフォリオを選択する必要があります。同時に、特に市場が力強く上昇している際には、株式の長期的なトレンドに注目する必要があります。」

同時に、スイングトレード（短期取引）戦略を組み合わせることで、市場の小さな変動における資本コストを最適化することも可能だ。この戦略では、各セッションおよび各期間における現金と株式の比率を調整し、市場の調整を待つために資金を保有する必要はない。なぜなら、大きな成長サイクルにおける小さな調整を予測することは非常に難しいからだ」とハ氏はアドバイスした。

ユアンタ・ベトナム証券の個人顧客分析担当ディレクターのグエン・テ・ミン氏は、保有比率の高い投資家も現時点では底値買いではなく売却を検討するよう推奨している。

「 7月29日の取引では短期的な反転の兆候が見られたため、投資家にとって底値買いをするタイミングではありません。したがって、投資家はリスクの安全性を確保するために、ポートフォリオの40～50%のバランスの取れた水準まで売却を優先すべきです。特にマージン（財務レバレッジ）がある場合は、投資に影響を与えないようにそれを解消する必要があります」とミン氏は述べた。

ミン氏によると、投資を継続したいのであれば、銀行株を選ぶべきだ。なぜなら、このグループの評価はまだそれほどリスクが高くないからだ。

次のグループは食品・食材グループです。このグループは最近継続的に増加していますが、成長率はそれほど高くなく、評価額も高くありません。