FRBが世界の金価格上昇を抑制、SJCは依然として急騰し1億2540万VNDの過去最高値に

スイスの銀行UBSは、今年の金の需要は2011年以来最も高くなるだろうと述べ、2026年第1四半期の金価格目標を1オンスあたり3,600ドルに引き上げた。

8月20日の取引セッション（ベトナム時間8月21日早朝終了）では、米国株と仮想通貨市場の急落もあって、スポット金価格は1オンスあたり3,315ドルから3,350ドル近くまで急騰した。

国際情勢の動向は国内市場にも速やかに反映され、8月21日朝には金価格が史上最高値を更新した。SJCの金地金は60万ドン上昇し、買値が1億2,440万ドン/両、売値が1億2,540万ドン/両となった。ドジの金リング価格も過去最高値を記録し、買値は1億1,730万ドン/両、売値は1億2,030万ドン/両となった。

ＵＢＳのアナリストらは、米国のマクロ経済リスクの根強さ、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の独立性に対する疑念、脱ドル化の傾向、そして特に上場投資信託（ＥＴＦ）や中央銀行からの強い投資需要が、金価格の急騰を引き起こした主な要因だと述べた。

同行は2026年第2四半期の金価格予想を200ドル引き上げ、1オンス当たり3,700ドルとした。

giavangMinhHien65 Ok.jpg — *8月21日朝、金地金価格は1タエルあたり1億2,540万ドン、金リングは1億2,030万ドンと史上最高値を記録した。写真：HH*

アナリストらはまた、米国のインフレの持続、トレンドを下回る経済成長、米ドルの継続的な弱体化も金価格を支える要因だと指摘した。

注目すべきは、ETFと中央銀行からの金への強い需要です。UBSは、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）のデータに基づき、2025年の金ETF需要予測を450トンから600トン近くに引き上げました。WGCのデータによると、2010年以来、上半期の金流入は過去最高を記録しています。

一方、中央銀行による金購入は、昨年の記録的な水準をわずかに下回るものの、依然として堅調に推移しています。UBSは、世界の金需要が2025年までに3%増加し、2011年以来の高水準となる4,760トンに達すると予想しています。

しかし、金価格は8月20日の取引で最初の壁である1オンス当たり3,350ドルを突破できなかった。8月21日朝のアジア市場では、投資家が発表されたばかりの最新の会合の議事録でFRBが慎重な姿勢を示したことに気づいたことから、金価格は4ドル下落して1オンス当たり3,344ドルとなった。

金価格を押し上げる要因は何ですか?

しかし、アナリストらによると、FRBの議事録は意見の相違を露呈したという。

投資家は以前、FRBが9月17日の会合で利下げを行うとの見方を99%としていましたが、8月21日朝の時点でその確率は82%にまで低下しました。注目すべきは、FRBによるその後の利下げに対する期待も大幅に低下したことです。

投資家たちは金曜日のジャクソンホールでのパウエルFRB議長の基調講演を待っている。そこで市場はようやくFRB議長の見解についてより明確な方向性を得ることになるだろう。

ドナルド・トランプ米大統領をはじめ、多くの専門家は金利の低下を予想している。

フェニックス・フューチャーズ・アンド・オプションズの社長、ケビン・グレイディ氏は、金利は現状よりも低く抑えられるべきだと主張している。彼は、FRBの利下げを阻んでいるのはインフレ率の上昇だけだと述べている。しかし、そのインフレ率の上昇は、項目ごとに関税によるものだ。関税がなければ、インフレ率はわずか2%にとどまるだろう。

ＲＪＯフューチャーズのシニア商品ブローカー、ダニエル・パビロニス氏は、ジャクソンホール会合はＦＲＢが利下げを示唆し、インフレ上昇を受け入れる姿勢を示す場となる可能性があると述べた。

ダニエル・パビロニス氏はキトコに対し、この（債務）状況から抜け出す唯一の方法はインフレを抑制することだと語った。同氏によると、米国の金利は依然として他のほとんどの国よりも高いという。

しかし、たとえ金利が0.25%引き下げられたとしても、金価格は横ばいに推移する可能性があります。パビロニス氏は、金価格は現在、経済指標とそれが世界貿易活動に与える影響に大きく左右されていると指摘しました。

パビロニス氏は、「ここ数年、金価格は非常に高騰している」ため、金に新たな勢いはまだ感じていない。では、金価格が2倍、あるいは4,000ドル、あるいは5,000ドルに上昇する要因は何だろうか？パビロニス氏によると、金利の動向がより明確になることが鍵となるという。

B2BROKERのトレーディング・ディレクター、ジョン・ムリーロ氏は、ジャクソンホール会議は金利の動向に関する重要なシグナルを提供する可能性があると述べた。これらのシグナルは金価格に大きな影響を与える可能性がある。

ムリーリョ氏は、過去のデータから、FRBのハト派的な政策、地政学的ショック、あるいは実質金利の急落がいずれも新たな上昇の引き金となる可能性があることを示唆した。また、テクニカル分析では現在、対称三角パターンが見られており、近いうちにブレイクアウトの兆候が見られると指摘した。