原油価格は3日連続で下落した。

Báo Công thương•06/03/2025

取引終了時点で、ブレント原油は1バレルあたり1.74ドル下落して69.30ドルとなり、WTI原油は1バレルあたり1.95ドル下落して66.31ドルで取引を終えた。

ベトナム商品取引所（MXV）は、8営業日連続の下落の後、昨日（3月5日）世界の商品市場が反発したと発表しました。買い圧力が優勢となり、MXV指数は0.6%近く上昇し、2,270ポイントとなりました。金属市場では、COMEX銅価格が急騰し、5.2%上昇して1トンあたり10,500ドルを超え、昨年5月以来の高値となりました。一方、原油価格はEIA在庫報告を受けて急落しました。

Giá dầu thế giới giảm ba phiên liên tiếp

MXVインデックス

資金が金属市場に再び流入している。

MXVによると、米国の関税強化を受け、昨日の取引終了時に金属市場で強い買い圧力が生じ、供給混乱への懸念が高まった。

銀価格は終値で2.34%上昇し、1オンスあたり32.86ドルとなり、3日連続の上昇となった。プラチナも、今年の供給不足への懸念を背景に、0.3%上昇し、1オンスあたり974.8ドルとなった。

金属価格表

貴金属市場では、安全資産としての需要の高まりにより、引き続き旺盛な資金流入が続いています。懸念されるのは、米国の主要貿易相手国、特に中国による報復措置だけでなく、ワシントンの関税政策によって引き起こされる世界のサプライチェーンの深刻な混乱の可能性です。

一方、世界プラチナ投資協議会（WPIC）は、今年の世界のプラチナ市場の供給不足を84万8000オンスと予測しており、これは従来の予測よりも深刻な不足となる。これは主に、リサイクル供給の減少と南アフリカの鉱山生産量の低迷によるものだ。市場は依然として米国の関税による需要減少のリスクに直面しているものの、供給不足への懸念が昨日のプラチナ価格上昇を支えた。

一方、米国供給管理協会（ISM）のデータによると、2月の米国非製造業PMIは53.5となり、予想の52.5を上回りました。これは、米国経済が依然として成長していることを示しています。しかし、サービス部門のインフレ圧力は依然として高まっており、価格指数は2月に62.6となり、1月の60.4を上回りました。同指数が3ヶ月連続で60%を超えたのは、2023年3月以来のことです。サービス部門のインフレ率の継続的な上昇は、連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め政策をより長期にわたって維持する可能性があるという見方を強めています。投資家が長期にわたるインフレリスクに対する安全資産を求める中、これは長期的に貴金属価格を支える要因となる可能性があります。

また、COMEX銅価格が5.21%の大幅上昇を記録し、1ポンドあたり4.79ドル（1トンあたり10,568ドル相当）と2024年5月末以来の高値を付けたことで、ベースメタルグループも注目を集めました。主な原動力は、米国の新たな税制政策に対する懸念でした。

ドナルド・トランプ米大統領は3月4日の議会演説で、輸入銅に25%の関税を課すことを提案しました。この動きは、国内供給の減少による価格上昇の可能性を投資家が見込んだことを受け、市場で銅の買いが急増しました。米国地質調査所（USGS）によると、2024年の米国への精錬銅輸入量のうち、チリ、カナダ、ペルーの3か国が90%以上を占めており、貿易障壁が発動されれば供給に大きな混乱が生じる可能性があります。

原油価格は下がり続けている。

昨日の取引終了時点で、世界の原油価格は2%以上下落し、3日連続の下落を記録した。

具体的には、ブレント原油価格は1バレルあたり1.74ドル（2.45%相当）下落して1バレルあたり69.30ドルとなり、WTI原油は1バレルあたり1.95ドル（2.86%相当）下落して1バレルあたり66.31ドルで取引を終えた。

エネルギー価格表

原油価格の下落は、米国によるカナダとメキシコからの輸入品への25%の関税導入や、OPECプラスによる4月の増産決定など、これまでの経済政策の結果であると考えられています。予測によると、これらの関税と報復措置により、米国のGDP成長率は約100ベーシスポイント低下し、世界の原油需要は日量約18万バレル減少する可能性があります。

最新のデータによると、米国の原油在庫は先週、主に製油所の定期メンテナンスの影響で予想以上に急増しており、世界の原油市場も圧迫されている。米国エネルギー情報局（EIA）によると、原油在庫は360万バレル増加して4億3,380万バレルとなり、アナリスト予想の34万1,000バレルを大きく上回った。

この情報が発表された直後、原油価格は2年ぶりの安値に急落した。ブレント原油は1バレル68.33ドルと2021年12月以来の安値に下落し、WTI原油は1バレル65.22ドルと2023年5月以来の安値に落ち込んだ。

しかし、ハワード・ラトニック米国商務長官が、大統領が今年中に一部産業への関税引き下げを検討する可能性があると発表したことを受けて、原油価格は回復の兆しを見せている。これを受けて、カナダとメキシコからの輸入品に対する25%の関税は維持されるものの、米国は米国・メキシコ・カナダ貿易協定（USMCA）の規定を遵守するため、原油やガソリンを含むカナダからの一部のエネルギー製品に対する10%の関税を撤廃する可能性がある。

JPモルガンのアナリストは、変動の激化にもかかわらず、先月の世界の石油需要は平均して日量1億360万バレルとなり、前年同期比で日量160万バレル増加したと述べた。しかし、この数字は同行が当初予想していた日量180万バレルの増加には及ばなかった。

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