原油価格は3日連続で下落

取引終了時点で、ブレント原油価格は1バレルあたり1.74ドル下落して69.30ドルとなり、WTI原油は1バレルあたり1.95ドル下落して66.31ドルで取引を終えた。

ベトナム商品取引所（MXV）は、8営業日連続で下落していた世界の原材料市場が、昨日（3月5日）の取引終了時点で回復したと発表した。買いが優勢だったため、MXV指数は0.6%近く上昇し、2,270ポイントとなった。金属市場では、COMEX銅価格が5.2%上昇し、1トン当たり10,500米ドルを超え、昨年5月以来の高値を付け、躍進を見せた。一方、原油価格はEIAの在庫報告を受けて下落した。

Giá dầu thế giới giảm ba phiên liên tiếp

MXVインデックス

金属市場への資金流入

MXVによると、昨日の取引終了時点では、米国の関税障壁強化を受け金属市場で強い買い圧力がかかり、供給混乱への懸念が高まった。

銀は2.34%上昇し、1オンスあたり32.86ドルで取引を終え、3日連続の上昇となった。プラチナも、今年の供給不足への懸念を背景に、0.3%上昇し、1オンスあたり974.8ドルとなった。

金属価格表

貴金属市場では、安全資産への需要の高まりにより、資金の流れが引き続き活発化しました。米国の主要貿易相手国、特に中国からの報復措置への懸念に加え、ワシントンの関税政策が世界のサプライチェーンに深刻な混乱をもたらす可能性も懸念されていました。

一方、世界プラチナ投資協議会（WPIC）は、今年の世界のプラチナ市場の供給不足を84万8000オンスと予測しており、これは以前の予測よりも深刻な不足となる。主な要因は、リサイクル供給の減少と南アフリカの鉱山生産量の低迷である。市場は依然として米国の関税による需要減少のリスクに直面しているものの、供給不足への懸念が昨日のプラチナ価格を支えた。

一方、米国供給管理協会（ISM）のデータによると、2月の米国非製造業PMIは53.5と、市場予想の52.5を上回りました。これは、米国経済が依然として成長していることを示しています。しかし、サービス部門の物価指数は2月に62.6となり、1月の60.4を上回り、インフレ圧力は引き続き高まっています。同指数が3ヶ月連続で60%を超えたのは、2023年3月以来のことです。サービス部門のインフレ率は引き続き上昇しており、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め政策をより長期にわたって維持する可能性があるとの見方を強めています。これは、投資家が長期化するインフレリスクからの避難先を探しているため、長期的には貴金属価格を支える要因となる可能性があります。

さらに、COMEX銅価格が5.21%上昇し、1ポンドあたり4.79米ドル（1トンあたり10,568米ドル相当）と、2024年5月下旬以来の高値を記録し、ベースメタルグループも注目を集めました。主な原動力は、米国の新たな税制政策に対する懸念でした。

ドナルド・トランプ米大統領は3月4日の議会演説で、輸入銅に25%の関税を課すことを提案した。この動きは、国内供給の逼迫により銅価格が引き続き上昇するとの投資家の期待から、市場では強力な買いの波を引き起こした。米国地質調査所（USGS）によると、2024年の米国への精錬銅輸入量の90%以上をチリ、カナダ、ペルーが占めており、貿易障壁が発動されれば供給に深刻な混乱が生じる可能性がある。

原油価格は下落を続ける

昨日の取引終了時点で、世界の原油価格は2%以上下落し、3日連続の下落を記録した。

具体的には、ブレント原油価格は1バレルあたり1.74ドル（2.45%相当）下落して69.30ドルとなり、WTI原油は1バレルあたり1.95ドル（2.86%相当）下落して66.31ドルで取引を終えた。

エネルギー価格表

原油価格の下落は、米国によるカナダとメキシコからの輸入品への25%の関税導入や、OPECプラスによる4月の増産決定など、これまでの経済政策の結果と考えられています。予測によると、これらの関税と報復措置により、米国のGDP成長率は約100ベーシスポイント低下し、世界の原油需要は日量約18万バレル減少する可能性があります。

最新のデータによると、米国の原油在庫は先週、主に製油所の定期メンテナンスの影響で予想以上に増加したため、世界の原油市場も圧迫された。米国エネルギー情報局（EIA）によると、原油在庫は360万バレル増加し、4億3,380万バレルとなり、アナリスト予想の34万1,000バレルを大きく上回った。

このニュースが発表された直後、原油価格は2年ぶりの安値に急落した。ブレント原油は1バレル68.33ドルと2021年12月以来の安値に下落し、WTI原油は1バレル65.22ドルと2023年5月以来の安値に落ち込んだ。

しかし、ハワード・ラトニック米国商務長官が、大統領が今年中に一部産業への関税引き下げを検討する可能性があると発表した後、原油価格は回復の兆しを見せている。これを受けて、カナダとメキシコからの輸入品に対する25%の関税は維持されるものの、米国は米国・メキシコ・カナダ貿易協定（USMCA）の規定に基づき、原油やガソリンを含む一部のエネルギー製品に対する10%の関税を撤廃する可能性がある。

JPモルガンのアナリストによると、変動の激しさにもかかわらず、先月の世界の原油需要は平均で日量1億360万バレルとなり、前年比160万バレル増加した。しかし、これは同行の前回予想である日量180万バレルの増加を下回った。

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