ゴールドマン・サックスは、金価格の予測を1オンスあたり5,400ドルに引き上げた。

写真：AFP通信

ゴールドマン・サックスは、新興国の民間部門や中央銀行が保有する戦略準備における金の割合が増加していることを理由に、2026年末の金価格予測を1オンスあたり5,400ドルに引き上げた。これは従来の予測である1オンスあたり4,900ドルから上方修正されたものだ。

1月21日の取引中、金現物価格は一時1オンスあたり4,887.82ドルの高値をつけた。2026年初頭から、この貴金属の価格は11%以上上昇しており、昨年の64%上昇に続き、力強い上昇傾向が続いている。

ゴールドマン・サックスは1月21日に発表したレポートの中で、世界的な政策リスクに対するヘッジとして金を購入し、価格を予想以上に押し上げてきた多様な民間投資家グループが、2026年には金の保有を売却しないと想定していると述べた。これにより、同行の予測における開始価格水準が引き上げられる。

ゴールドマン・サックスはまた、新興国の多くの中央銀行が引き続き金を用いて外貨準備の多様化を図ることから、中央銀行は2026年に平均60トンの金を購入すると予測している。

以前、コメルツ銀行は投資家の安全資産需要の高まりを理由に、2026年末までに金価格の予測を1オンスあたり4,900ドルに引き上げた。一方、モルガン・スタンレーは2026年半ばまでに金価格が1オンスあたり4,500ドルに達すると予測し、JPモルガンは2026年第4四半期までに金価格が1オンスあたり約5,055ドルになると示唆した。

これらの予測は、世界的な経済および政策リスクが依然として高い水準にある中で、多くの大手金融機関が金価格の見通しについてますます楽観的になっていることを示している。

UBSのストラテジストによると、金価格は2026年の最初の3四半期で1オンスあたり5,000ドルに達する可能性がある。さらに、特に中間選挙を巡る米国の政治的・経済的リスクが高まった場合、金価格は1オンスあたり5,400ドルに達する可能性もある。

この予測を裏付ける理由はいくつかある。まず、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ傾向が挙げられる。金利が下がると、無利子資産である金を保有する機会費用が減り、投資家にとって金の魅力が高まる。さらに、米国の公的債務の増加と金融情勢の悪化が、安全資産としての金への資金流入を促している。米ドルの安定性や米国の経済政策に対する懸念は、資産保全策として金への投資を促進するだろう。

もう一つの重要な要素は、特に新興国の中央銀行における金への「渇望」である。世界金評議会（WGC）の報告書によると、2025年の中央銀行による金購入量は、前年比で若干減少するものの、依然として非常に高い水準を維持し、約900～950トンと推定されている。外貨準備の多様化と米ドルへの依存度低減は世界的な潮流であり、金はこの戦略において最有力候補の一つとなっている。

さらに、金上場投資信託（ETF）からの需要、および一般からの金地金や金貨への需要は、数四半期連続で過去最高水準を維持しており、この貴金属の長期的な価値に対する信頼を示している。

出典：https://vtv.vn/goldman-sachs-nang-du-bao-gia-vang-len-5400-usd-ounce-100260122171645037.htm