金は経済状況に応じて横ばいになるか、最大15％上昇する可能性があります。
ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）は、2025年7月15日に発表した「ゴールド中間展望2025」レポートの中で、今年上半期の金価格は米ドル建てで26%上昇したと述べています。米ドル安、金利の横ばい、そして不安定な経済・地政学環境が、金への投資需要を力強く押し上げています。
WGCは今年後半の金価格見通しについて3つのシナリオを示した。
ベースラインシナリオによれば、現在の経済・市場予測が正確でマクロ経済状況が安定していると仮定すると、金価格は今年後半は横ばいとなり、最大5％の価格上昇となる。
経済の弱体化、スタグフレーション圧力の高まり、地政学的緊張の高まり、安全資産としての金の需要増加というシナリオでは、金価格は今年後半に10～15％上昇するでしょう。
逆に、世界的な紛争が解決されるシナリオでは、金価格は12～17%下落するでしょう。しかし、WGCは、現状ではこのような可能性は低いと考えています。
中央銀行は金購入を増やす計画を継続
WGCが73の中央銀行を対象に行った調査によると、約95%の中央銀行が、各国は今後1年間、金保有量の増加を続けると考えていることが明らかになりました。この目標を達成するための戦略的な選択肢として、国内の金資源が挙げられます。
多くの国は、外貨を大量に消費する金の輸入に代えて、国内の鉱山から直接金を購入する方向に転換しています。WGCによると、調査対象となった36の中央銀行のうち19の中央銀行が現在、小規模・手掘りの鉱山から自国通貨建てで金を直接購入しています。さらに4つの中央銀行がこの選択肢を検討しています。
WGCの専門家は、このアプローチは費用対効果が高く、外貨準備高への圧力を軽減し、外貨を支出することなく国家準備高の増加に貢献すると同時に、国内の金鉱産業の発展を後押しすると考えています。さらに、国内雇用を創出し、歳入増加にもつながります。
フィリピンやエクアドルといった国では長年にわたり金の直接購入を行ってきましたが、WGCのレポートによると、他の中央銀行も国内市場からの金の直接購入を増やしたり、検討したりし始めています。調査対象となった中央銀行のうち、国内鉱山から直接金を購入している中央銀行の数は昨年から大幅に増加しています（2024年の調査対象となった57の中央銀行のうち、国内で金を購入しているのはわずか14行です）。
「アフリカやラテンアメリカ諸国では、小規模金鉱山が高価格の恩恵を受けて繁栄し、中央銀行がこうした供給を利用して準備金を積み上げるという傾向が広がっています」と、WGCの中央銀行部門グローバルヘッドであるシャオカイ・ファン氏は述べています。「コロンビア、タンザニア、ガーナ、ザンビア、モンゴル、フィリピンの中央銀行は現在、国内の金を利用して準備金を積み上げています。」
ガーナだけでも、国立金公社（National Gold Authority）が複数の鉱山会社と協定を結び、生産量の20%を中央銀行に売却することを義務付けています。同様に、タンザニア政府も2024年9月から、金採掘・輸出会社に対し、生産量の少なくとも20%を中央銀行への売却のために留保することを義務付ける規制を発令しました。
出典: https://baodautu.vn/hoi-dong-vang-the-gioi-vang-nua-cuoi-nam-co-the-tang-toi-15-kha-nang-giam-gia-kho-xay-ra-d334828.html
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