予想通り、ロシアはルーブル高を促すために金利を大幅に引き上げた。

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ロシア中央銀行（CBR）は8月15日、主要金利を350ベーシスポイント引き上げて12％とした。これは、ウクライナでの戦闘勃発以来、ロシアの通貨ルーブル（RUB）の価値が最低水準に達したことを受けて、インフレ対策とルーブル高を目的とした緊急措置である。

ロシア中央銀行の臨時会合は、西側諸国の制裁がロシアの貿易収支に与えた影響と軍事費の急増により、ルーブルが急落し、8月14日に1ドル＝100ルーブルの水準を突破した翌日に開催された。ルーブルは今年初めから価値の約3分の1を失い、約17か月ぶりの安値を記録しました。

ロシアのプーチン大統領の経済顧問マクシム・オレシュキン氏は、8月14日に国営通信社TASSに掲載された論評の中で、ルーブル安の原因は「金融緩和政策」にあると述べ、ロシア中央銀行は状況を安定させるのに「必要な手段をすべて備えている」と述べ、近く正常化が始まると予想していると述べた。

オレシュキン氏の発言から数時間後、中央銀行は緊急政策会議の開催を発表し、ルーブルをいくらか支援した。しかし、8月15日午前8時29分（GMT、ベトナム時間午後15時29分）時点では、ルーブルは依然として1米ドルあたり98.03ルーブルだった。

「インフレ圧力が高まっている」と中央銀行は8月15日の声明で述べた。「今回の（利上げの）決定は、物価安定リスクを抑制することを目的としている。ルーブル安は物価に影響を与えており、インフレ期待は高まっている。」

中央銀行が最後に緊急利上げを行ったのは2022年2月下旬で、このときモスクワがウクライナに軍隊を派遣した直後に利上げ率は20％に上昇した。その後、2022年後半のインフレ圧力の低下を受けて、銀行は金利を徐々に7.5％まで引き下げた。

2022年9月の前回の利下げ以来、中央銀行は金利を据え置いているものの、タカ派的な姿勢も維持しており、今年7月の政策会合でついに金利を100ベーシスポイント引き上げて8.5％とした。 CBR の次回の政策会議は 9 月 15 日に予定されています。

ロシアでは2022年に2桁のインフレが見られました。高いベース効果により2023年春に減速した後、年間インフレ率は現在再びCBRの目標を上回り、依然として急速に上昇しています。

先週ロシア中央銀行が発表した公式統計によると、ロシアの年間インフレ率は6月の3.25％から7月には4.3％に上昇した。インフレ率を4％に目標とするCBRは、今年の平均インフレ率が5～6.5％になると予想している。

ロシア中央銀行は金利をさらに引き上げる用意があるというシグナルを撤回したと、ソブコムバンクの主任アナリスト、ミハイル・ヴァシリエフ氏は述べ、これは金利がピークに達した兆候だと説明した。

「主要金利は年末まで現在の12％水準にとどまるとみている」とヴァシリエフ氏は述べた。「インフレが鈍化し始める来年早々にも、基本金利の引き下げサイクルが始まる可能性がある」。

ミン・ドゥック（ロイター、AP通信）

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