成長の勢いを維持するためにインフレを抑制する

政府の報告によると、2024年第2四半期のGDP成長率は力強く回復し、6.93%に達した。最初の6ヶ月間の累計は6.42%に達し、2023年の同時期（3.84%）を大幅に上回った。特に注目すべきは、輸出が引き続き力強く増加し、最初の6ヶ月間で14.5%増加（国内部門20.6%増、FDI部門13.9%増）、輸入は17%増加し、貿易黒字は116億3,000万米ドルに達したことである。

2024年の最初の6か月間で、消費者物価指数（CPI）は前年同期比4.08%上昇しました。写真はハノイのスーパーマーケットで買い物をする人々です。撮影：Le Minh

展望と2つの成長シナリオ

ベトナム経済の最初の6ヶ月間の現状を踏まえ、多くの国際機関や専門家は、ベトナム経済の成果と見通しを高く評価し続けています。ADB、スタンダード・チャータード、HSBC、IMFなど多くの金融機関は、2024年のベトナムのGDP成長率が6%を超えると予測しています。

計画投資省（MPI）のチャン・クオック・フオン副大臣によると、2024年第2四半期および上半期のGDP成長率は非常に良好で、特に第2四半期は顕著だった。フオン副大臣はこれを画期的な成長と捉え、2024年末のさらなる成長への期待を高めた。

計画投資省は、2024年の残り6か月間について、2つの成長シナリオを提示しています。1つ目（ベースラインシナリオ）：通年成長率は6.5%に達します。計画投資省によると、これは完全に実現可能な目標です。2つ目（ハイシナリオ）：通年成長率は7%に達します（第3四半期は7.4%増、第4四半期は7.6%増）。

計画投資省によると、7%を超える水準は高いものの、制約要因を克服するための努力をすれば、この目標達成は十分に可能だ。「政府には、年間6.5～7%程度の成長という新たなシナリオを選択するよう報告しています。特に、計画投資省は、この目標達成に向けてより抜本的な方向性を示すために、7%を超える目標を目指すよう政府に勧告しています」と、チャン・クオック・フオン副大臣は述べた。

それに加えて、フォン氏は2024年の最後の数か月間に経済成長にプラスの影響を与える6つの要因について説明した。

これらは、(1)地域および世界全体でプラス成長傾向にあること、(2)非国営企業、特に外国直接投資（FDI）を含む投資意欲がプラス成長していること、(3)輸出意欲が回復し、輸出受注企業の割合が増加していること、(4)国内外の観光客が増加するなど、観光業が力強く回復していること、(5)国会が土地法、不動産法、住宅事業法という3つの非常に重要な法律の施行を承認したこと（8月1日発効）。

これら3つの法律は、今年最初の6ヶ月間、多くの困難に直面してきた不動産市場に大きな影響を与えるでしょう。よりオープンで有利な新たな規制により、不動産市場は今年後半に改善の兆しを見せ、経済成長にプラスの影響を与えるでしょう。(6) 政府の指導と運営は非常に抜本的であり、各省庁、各地方自治体、特に経済成長の牽引役である4つの地方自治体に対し、成長目標の達成に向けてより抜本的な取り組みを求めています。

専門家の視点から見たGDP成長

専門家の観点からは、ベトナムの今年下半期のGDP成長率についても多くの予測が出ています。ディン・チョン・ティン准教授（金融学院）によると、今年下半期のGDP成長率は目標を上回る可能性を示唆する兆候が多く見られます。「年末の経済成長率は6.8～7.3%の範囲で高くなる可能性があると考えています」とティン准教授は述べ、企業の回復は比較的順調で、良好な業績を上げていることを強調しました。

政府は7月1日以降、36以上の料金・手数料を削減し、総額約7,000億ドンを削減しました。これらの恩恵により、企業は生産組織の再編、原材料コストの削減、労働生産性の向上といった条件が整い、生産と事業の回復・安定化が期待されます。

グエン・クオック・ヴィエット博士（ベトナム経済政策研究所（VEPR）副所長）は、今年の最後の6か月間の成長は昨年の同時期よりも良くなるだろうと予測しています。

しかし、ヴィエット氏によると、公共部門の縮小、国内外の消費者需要の弱さによる民間部門の支出と輸出の伸びへの影響、そして今年後半の為替リスクの上昇によるインフレリスクの高まりと民間部門の投資意欲の低下により、今年の6.5%の成長目標は達成されそうにないという。

ヴィエット氏はまた、2024年のGDP成長率について2つのシナリオを提示した。最初のシナリオでは、GDP成長率は5.85%、インフレ率は4.5%、ベトナムドンの年間平均為替レートは5～6%下落する。2つ目のシナリオでは、GDP成長率は6.01%、インフレ率は5%となる。

このように、さまざまな意見や予測があるにもかかわらず、「共通点」は、特に効果的なインフレ抑制により、2024年のベトナムのGDP成長率は非常に良好であるということです。

新たな状況下でインフレを厳しく抑制する

今年初め、財務経済研究所（財務アカデミー）が財務省物価管理局と共同で主催したワークショップ「ベトナムにおける2023年の市場・価格動向と2024年の予測」で講演したところ、2024年には依然として多くの困難はあるものの、インフレは比較的「落ち着いて」推移するとの意見が多く聞かれました。グエン・ドゥック・ド（財務経済研究所副所長）博士によると、2024年のインフレ率は約3%になるとのことです。

現時点では、インド統計総局によると、2024年の最初の6ヶ月間で、消費者物価指数（CPI）は前年同期比4.08%上昇しました。コアインフレ率は2.75%上昇しました。特に、7月1日からの基本給引き上げを背景に物価が上昇しつつあるため、2024年を通してインフレを抑制できるかどうかについて懸念する声が上がっています。

ヴー・ズイ・グエン准教授（経済金融研究所所長）によると、GDP成長目標が6～6.5％であり、地政学や世界の原油価格に異常な変動がないと仮定すると、平均CPIは約3.95％になるという。

GDPの高成長は理想的ですが、インフレも同時に上昇すれば、その意味は薄れてしまいます。グエン・トゥ・オアン氏（総統計局物価統計部長）は、今年残りの期間におけるインフレ抑制のためには、世界市場における経済動向と戦略物資の価格を積極的に綿密に監視する必要があると述べました。同時に、特にグローバルサプライチェーンの混乱の影響を受けやすい石油や戦略物資について、商品とサービスの円滑な供給、流通、分配を確保することが重要だと述べました。

7月1日から、新たな昇給制度が適用されます。オアン氏によると、国が管理する商品やサービスについては、昇給を一斉に調整すべきではありません。また、消費者物価指数が継続的に上昇するとインフレを引き起こすため、消費者需要が高まる年末に昇給を集中させるべきではありません。

金融専門家の一般的な見解は、たとえ給与の上昇によって多額の資金が「注入」されたとしても、今年の最後の6か月間の消費者物価指数は依然として許容できるレベルにあり、インフレの可能性はないというものである。

計画投資省のトラン・トアン・タン博士によると、公共部門の労働者は約400万人であり、今回の増加は一部の商品の消費構造を大きく変えることはないという。豚肉価格や食料品価格など、今年最初の6ヶ月間のインフレ指数の変動要因は短期的な影響しか及ぼさず、新たな物価水準を生み出していない。「一方で、成長促進という目標を掲げるならば、4%程度のインフレ指数はそれほど心配するものではない」とタン氏は述べた。

出典: https://daidoanket.vn/kiem-soat-lam-phat-de-giu-da-tang-truong-10285321.html