2026年の米国経済は多くの不確実性に直面しています。
Axiosが12月30日に発表した分析によると、米国経済は2025年に大幅な損失を被ったものの、力強い成長を続けた。2026年の課題は、顕在化した根本的な弱点が広がり、経済全体の回復力を脅かすかどうかである。
力強いGDPと資産価格の伸びの裏には、深刻な懸念が隠れている。労働市場は月ごとに弱まる兆候を見せており、高インフレは家計を圧迫し、AI主導のブームによって一般労働者がさらに困難な状況に陥るのではないかという懸念が高まっている。
これらの問題点は、経済に関する世論を否定的な方向に大きくシフトさせました。同時に、2025年から得られた教訓は、米国経済は驚異的な適応力を備えており、これまで考えられていたよりもはるかに多くの課題を克服できるということです。
2025年4月、ドナルド・トランプ大統領の「解放記念日」関税政策により株価が急落し、経済学者は経済不況の可能性の予測を引き上げた。
継続的な困難の兆候はこれだけではありません。夏の間、雇用の伸びはほぼ停滞しました。国外追放や厳格な移民政策、そして地元労働者の高齢化も一因となっています。しかし、企業が業務の合理化を図っていることも一因です。
一方、インフレは完全に鎮火するのが困難な火種となっている。2022年の高インフレは過去のものとなったものの、2021年3月以降、インフレ率は連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2%を毎月上回り続けている。住宅購入のしやすさも国民にとって最大の懸念事項となっている。
しかし、30兆ドル規模の米国経済は、多くの問題を抱えながらも、少なくともマクロレベルでは多くの困難を乗り越えてきたことを特筆すべきです。RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏が指摘したように、米国経済は「ダイナミックで回復力のある機械」です。
経済指標は全体的に堅調に推移しています。この傾向は、2025年第3四半期のGDP成長率が4.3%に達するとの報告によってさらに強まっています。これは、堅調な個人消費と人工知能（AI）への投資の急増に牽引されています。S&P 500指数は年初来で17%以上上昇しています。失業率は年初来でわずかに上昇し、11月には4.6%に達しました。しかし、この数字は1948年以来69ヶ月ぶりの低水準にとどまっています。
2026年には多くの潜在的なリスクがあります。
しかし、米国経済にとって最大の問題、つまり2026年の最大のリスク要因と考えられるものは、いわゆる二次データにあります。
レイオフ件数は依然として低いものの、企業は採用ペースを鈍化させており、職を失った人々は非常に厳しい状況に直面することになります。雇用創出は主にヘルスケアセクターによって牽引され、製造業、運輸業、倉庫業といった伝統的に景気循環の激しい産業では人員削減が進んでいます。
消費者需要は「K字型」の傾向を示しており、高騰する株式資産の恩恵を受ける裕福なアメリカ人に集中している一方、低所得者の家計はますます不安定になっている。
経済学者のブルスエラス氏は、2025年第3四半期のGDPの力強い成長と雇用創出の弱さが一致していることは、「力強い経済成長と雇用創出の弱さの間に乖離があることを示唆しており、これは我々の推定では2026年にかけて経済の主流となる可能性が高い」とメモに記した。
2026年の経済は、7月に可決された象徴的な税法（「ビッグ・アンド・ビューティフル」法）が財政刺激策として機能し、さらにFRBによる9月以降の3回の利下げの遅延効果も加わり、ワシントンから後押しを受けると予測されている。
企業は、2025 年に見られたような商品やサービスに対する強い需要を経験する可能性は低く、最終的にはそれを満たすために追加の労働者を雇う必要がなくなるでしょう。
2026 年には多くの潜在的なリスクがあるが、2025 年の経済の驚くべき回復力は、米国経済に関する悲観的な予測がしばしば間違っていることを思い出させるものである。
出典: https://vtv.vn/kinh-te-my-doi-mat-nhieu-an-so-trong-nam-2026-100251231123242985.htm
コメント (0)