西側諸国の制裁にもかかわらず、ロシア経済は過去2年間、最高水準の成長率を維持している。
しかし、最近、ロシアの経済指標は「危険信号」を発しています。生産活動は衰退の兆しを見せ、消費者は支出を抑えていますが、インフレ率は依然として高く、巨額の軍事費によって財政は大きな圧迫を受けています。
ロシア当局も経済不況のリスクについて公に警告を発している。ロシア企業は景気後退を受け、生産を削減している。
ロシア中央銀行は7月25日の会合で、政策金利を2％ポイント引き下げ、18％とすることを決定した。これは、2024年10月から21％に据え置かれていたロシア中央銀行による政策金利の2回連続の引き下げとなる。
ロシア中央銀行は6月6日の前回会合に続き、2026年までにインフレ率が4%の目標値に戻るまで金融引き締め政策を維持すると指摘した。
ロシア経済の衰退は、西側諸国による制裁が直ちに崩壊を引き起こすわけではないものの、ロシア経済に明らかに打撃を与えていることを示しています。多くの専門家は、制裁がさらに強化されたり、原油価格が下落したりすれば、ロシア経済は停滞し始める可能性があると予測しています。
「軍事費のみを基盤とした成長モデルは崩壊し始めている」と、ドイツ国際安全保障研究所（GIISA）のロシア経済専門家、ヤニス・クルーゲ氏は報告書の中で述べた。
ロシアのウラジーミル・プーチン大統領（写真：ロイター）。
先月、ロシアのマクシム・レシェトニコフ経済大臣は、同国が景気後退の瀬戸際にいると警告した。
一方、プーチン大統領は、戦争が経済成長を阻害しているという見方を否定し、ロシア経済に関する警告は「誇張されている」と述べた。また、いかなる状況下でも景気後退やスタグフレーションは容認できないと付け加えた。
スタグフレーションとは、高インフレの状況下での経済成長の鈍化、失業率の高さ、物価の上昇、経済の停滞といった状況を表すために使用される用語です。
今年、ロシア政府の総支出の約40%は軍事費と安全保障費に充てられました。石油輸出の中国へのシフトと中国の支援も、近年のロシア経済の安定を支えています。
しかし、巨額の軍事費はロシアのインフレを急上昇させ、ロシア中央銀行は金利を過去最高の21%に引き上げざるを得なくなりました。高金利は企業の借入コストを増大させ、投資を抑制し、事業拡大計画を縮小させる原因となっています。
S&Pグローバル製造業購買担当者指数によると、ロシアの製造業は6月に3年以上ぶりの大幅な落ち込みを記録した。欧州企業協会（AEB）によると、ロシアの新車販売台数は6月に前年同月比で約30%減少した。
出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kinh-te-nga-ghi-nhan-loat-bao-dong-do-moscow-da-ngam-don-trung-phat-20250725235109177.htm
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