ベトナムだけでなく、2024年には多くの東南アジア諸国で新規株式公開（IPO）の遅延が見られる。しかし、来年にはIPOプロセスを加速させる可能性のある要因も依然として存在する。
ベトナムだけでなく、2024年には多くの東南アジア諸国で新規株式公開（IPO）の遅延が見られる。しかし、来年にはIPOプロセスを加速させる可能性のある要因も依然として存在する。
東南アジア諸国の多くで、新規株式公開（IPO）の件数が急激に減少している。
デロイトの東南アジアIPO市場に関する報告書によると、今年初めから2024年11月15日までの間に、ベトナムではDNSE証券会社によるIPO取引が1件のみだった。
数量面では、今年のベトナムにおける新規株式公開（IPO）の件数は2023年（3件）と比べて大幅に少ないものの、これらのIPOを通じて調達された金額は劇的に増加している。 DNSEの新規株式公開（IPO）による資金調達額は約3,700万ドルに達し、2023年のベトナム市場全体の資金調達総額を上回った。
ベトナムは、東南アジアで新規株式公開（IPO）件数の減少と資金調達額の増加を経験している唯一の市場ではない。
タイでは、2024年の新規株式公開（IPO）件数は前年比で減少し、わずか29件にとどまったものの、調達総額は7億5,600万米ドルに達し、地域全体の26%を占め、タイは東南アジアでトップ3に入る市場となった。現在、タイ市場には多くの投資機会があり、消費財、ライフサイエンス・ヘルスケア、不動産投資信託（REIT）といった分野で、今後一連のIPOが予定されている。
この地域で最も目覚ましい成果を上げているのはマレーシア市場で、IPO件数は46件と、2023年通年の32件を上回り、2006年以来の最高水準に達した。IPOによる資金調達総額は15億米ドルに達し、2017年以来の最高額となった。また、時価総額は66億米ドルに達し、前年の2倍となり、2013年以来の最高値を記録した。ACE市場は今年も影響力を維持し、IPO件数は34件と、2009年の設立以来の最高値を記録した。マレーシアは、IPO件数、IPOによる資金調達総額、IPO時価総額という3つの主要指標すべてにおいて、この地域をリードしている。
一方、インドネシアの2024年の新規株式公開（IPO）市場は大幅に縮小し、IPO件数は39件で3億6800万ドルにとどまりました。これは、2023年全体で79件のIPOが36億ドルを調達したのと比較すると大幅な減少です。2024年はインドネシアで選挙の年であったため、中小企業はより慎重な資金調達目標でIPOに参加し、また世界市場の逆風の影響も受けました。
一方、シンガポールでは、Catalist市場で4件の新規株式公開（IPO）が行われ、年初来で約3,400万米ドルを調達した。シンガポール証券取引所（SGX）には、香港証券取引所からの2件の新規二次上場も実現した。1件は、主にバーの運営とフランチャイズ事業を行う中国拠点の投資持株会社であるHelens International Holdings、もう1件は、電子製品の製造・販売を行うPC Partner Group Limitedである。
インドネシアの急激な落ち込みを受け、東南アジアの新規株式公開（IPO）市場では、2024年の最初の10.5ヶ月間で122件のIPOが実施され、約29億米ドルが調達された。IPO件数は依然としてプラスであるものの、調達総額は過去9年間で最低水準となり、2023年に163件のIPOで調達された58億米ドルから大幅に減少した。
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| 東南アジア諸国における新規株式公開（IPO）件数と資金調達額。出典：デロイト |
2025年の新規IPOに向けた資金繰りの準備
セクター別に見ると、消費財セクターとエネルギー・資源セクターがこの地域における二大セクターであり、新規株式公開（IPO）全体の52％、IPOで調達された資金全体の64％を占めている。
東南アジアの消費財業界は、消費者の行動様式の変化に伴い、大きな変革期を迎えており、国内企業、地域企業、そして国際企業間の競争が激化している。この変化は、同地域のGDP成長によってもたらされたものであり、その結果、購買力の高い中間層が拡大し、ますます豊かになっている。所得が増加するにつれ、こうした消費者はより情報に基づいた選択ができるようになり、高級品を選んだり、斬新な体験を求めたりするようになっている。
エネルギー・資源分野、特に再生可能エネルギーは、東南アジア地域において引き続き重要な焦点となっている。同地域は、より持続可能な資源への移行と、増え続けるエネルギー需要のバランスを取りながら、エネルギー安全保障、平等、環境の持続可能性を確保するという3つの主要な課題に取り組んでいる。
しかし、デロイトの推計によると、前年比でこの地域の新規株式公開（IPO）件数が減少した主な原因は、大型案件の不足にある。2024年には、5億ドル以上を調達したIPOはわずか1件にとどまったのに対し、2023年には同様の案件が4件あった。
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| 2024年初頭から2024年11月15日までの東南アジアにおける上位10件の新規株式公開（IPO）。出典：デロイト |
デロイト東南アジアの会計・報告保証サービス責任者であるテイ・フイ・リン氏は、東南アジアの新規株式公開（IPO）市場は2024年に、通貨の変動、市場間の規制の違い、 地政学的緊張など、貿易と投資に影響を与える重大な課題に直面すると述べた。ASEAN諸国全体で金利が高止まりしていることが企業の借入をさらに制限し、企業が上場を延期する選択をしたため、IPO活動は鈍化した。
さらに、主要貿易相手国間の市場の変動は投資家の信頼感に影響を与えており、東南アジア諸国間の法的要件の違いは、企業が国境を越えた上場を目指す上での障害となっている。
同地域のIPO市場の将来について、フイ・リン氏は次のように予測しています。「予想される金利引き下げとインフレ率の低下は、今後数年間、IPOにとってより好ましい環境を作り出す可能性があります。堅調な消費基盤、拡大する中間層、そして不動産、ヘルスケア、再生可能エネルギーといった分野における東南アジアの戦略的重要性は、投資家にとって依然として魅力的です。海外直接投資が引き続き同地域に流入するにつれ、2025年は東南アジア全域で新たなIPOが数多く行われる年となるでしょう。」
ベトナム市場に関して、デロイト・ベトナムの保証サービス担当副総支配人であるブイ・ヴァン・トリン氏は次のように述べた。 ベトナム株式市場は2024年にいくつかの課題に直面するものの、良好なマクロ経済状況と低金利環境に支えられ、好機を捉える絶好の機会とも考えられています。さらに、政府は株式市場の高度化を支援するための新たな規制を導入しており、2025年に向けた投資家の信頼感を高めることが期待されます。
出典: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html
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