新しい規制により、ベトナムの株式市場は、透明性、安全性、魅力のある投資環境を創出し、投資家にとって信頼できる投資先となることが期待されて2025年を迎えます。
ベトナム株式市場2025：イノベーションによる飛躍的進歩への期待
新しい規制により、ベトナムの株式市場は、透明性、安全性、魅力のある投資環境を創出し、投資家にとって信頼できる投資先となることが期待されて2025年を迎えます。
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| 新たな規制は投資家の安心感を高め、将来の市場発展を促進するだろう。写真：D.T. |
新しい基準から
ホーチミン市証券取引所 (HoSE) は、HoSE 指数構築および管理規則バージョン 3.1 を適用してから 2 年以上経ち、多くの重要な変更を加えたバージョン 4.0 を発行しました。
新たな規則により、VN30指数の構成銘柄の選定において、税引後利益が初めて基準に組み入れられることになりました。税引後利益がマイナスの企業は選定基準から除外されます。また、HoSEは、完全な無限定意見の監査意見を有する財務諸表のみを選定基準とします。完全な無限定意見の監査意見を有するものの、重点項目、留意事項、その他の検討事項がある企業は、指数審議会（Index Council）との協議が必要となります。
VN30指数に既に選定されている銘柄であっても、指数の正式運用開始前に情報開示規則違反により警告カテゴリーに該当する場合、最終段階で銘柄が入れ替えられます。また、毎年1月と7月の2回の指数リバランス期間においても、業績情報や情報開示規則の遵守状況は重要な判断材料となります。
政策変更に起因する「新たな波」は、VN30指数にのみ影響を与えるものではありません。2025年1月1日に発効する、証券法を含む9つの法律を改正・補足する法律第56/2024/QH15号に規定されている多くの改正は、今後の債券市場と株式市場、特に発行体と投資家間のプライマリー市場に直接的な影響を及ぼすでしょう。
リゾート不動産業界の「巨人」であるヴィンパール株式会社が規制当局と投資家に提出した約1,200ページに及ぶ目論見書および関連文書には、2011年から2024年までの所有者の資本拠出に関する監査済み報告書が含まれていた。同社は2025年1月に株式公開を開始する準備を進めており、新たな規制への対応も万全である。
法律第56/2024/QH15号は、証券公募に必要な書類を補足するとともに、個人のプロ投資家が購入できる私募債について、担保または信用機関による支払保証に加え、信用格付け要件を導入する。さらに、「証券市場操作」行為は、従来の政令のみで規制されていたのに対し、法律に盛り込まれた。
KB証券株式会社（KBSV）の北部地域投資銀行サービス担当ディレクター、ダン・タン・コン氏によると、法改正は企業やコンサルティング会社に大きなプレッシャーをかける一方で、市場における「商品」の質を向上させるという。新たな規制は、投資家が投資する際の安心感を高め、将来の市場発展を促進するだろう。
画期的な期待に向けて
2025年最初の証券取引所取引開始のベルセレモニーにおいて、グエン・ヴァン・タン財務大臣は今年の6つの主要課題を概説した。第一に、改正・補足された証券法に関する政令やガイドラインを含む法的枠組みの整備を継続すること、そして2025年までにベトナム証券市場をフロンティア市場から新興市場へと引き上げることを目標に、2030年までの証券市場発展戦略を実施することである。
- グエン・ヴァン・タン財務大臣
財務省は他の省庁や機関と連携し、国家証券委員会、証券取引所、ベトナム証券保管・決済機構（VSDC）に対し、証券市場の持続的な発展に全力を注ぐよう指示する。
財務省はこれに先立ち、政令155/2020/ND-CPの改正案を緊急に公表し、パブリックコメントの募集を開始した。注目すべき提案としては、上場プロセスを90日から30日に短縮すること、上場・取引登録書類から「ベトナム証券保管・決済機構（VSDC）発行の調整済み証券登録証明書」を削除すること、および上場・取引登録書類を変更することなどが挙げられた。
公開会社が、株主総会で定められた、かつ以前は定款で定められていた外国資本保有比率の上限よりも低い比率を決定できるという規定も削除されました。代わりに、起草機関は、規定比率よりも低い「外国資本保有制限」は、会社の変更を予期しない可能性のある外国投資家のリスクを軽減するため、管轄の政府機関によってのみ決定されるべきであると提案しています。
金融部門のトップが2025年までに設定した課題は、投資家の便宜を図り、行政手続きを改革し、上場登録取引組織、仲介金融機関、投資家にとって最適な条件を整えるとともに、株式、デリバティブ、社債市場における監督、検査、違反行為の厳格な処理、情報開示義務などに特に重点を置いている。
財務大臣はまた、証券業界に対し、コミュニケーションに重点を置き、個人投資家の能力を向上させ、投資家にタイムリーな情報を提供し、株式市場への悪材料の心理的影響を抑制し、国内外の投資家の参加を促進するよう要請した。
グエン・ヴァン・タン大臣は、法的枠組みの整備を含む6つの解決策と課題を提示し、ベトナム証券市場が2025年に規模と質の両面で飛躍的な進歩を遂げることを期待していると述べた。具体的には、ベトナム証券業界は透明性、安全性、そして魅力的な投資環境を構築する必要がある。これらの改革を通じて、証券市場は国内外の投資家にとって信頼できる投資先となるだろう。
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出典: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-2025-ky-vong-dot-pha-tu-nhung-doi-moi-d238969.html
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