► 12月9日の株式市場解説：VN指数は1,267ポイントレベルを再び試す可能性
VNM株の購入推奨
KB証券ベトナム（KBSV）によると、2024年第3四半期、ベトナム乳製品株式会社（VNM）の純売上高と税引後利益は、主に国内需要の減少により、それぞれ15兆5,490億ドン（前年同期比0.8%減）、2兆4,030億ドン（前年同期比5.1%減）に落ち込んだ。一方、輸出企業と外資系企業（売上高の18%以上を占める）は、競争力のあるコストにより、引き続き好調な成長を維持した（前四半期比10.3%増、前年同期比9.5%増）。
Global Dairy Tradeによると、脱脂粉乳/全粉乳の価格は2024年初頭と比較してそれぞれ3％/12％上昇しており、2025年の業績に影響を与えるだろう。Vinamilk によると、粉乳価格が高騰しすぎて利益率に影響を与える場合、2025年に製品価格が引き上げられるだろう。
KBSVは、2024年通期のVNMの収益と利益がそれぞれ62兆660億ドン（2.8%増）、9兆3100億ドン（同4.9%増）に達し、2024年計画の98%と99%を達成すると予測している。KBSVは、2025年の収益と利益がそれぞれ64兆3850億ドン（3.7%増）、9兆2710億ドン（0.4%減）に達すると予測している。
KBSVは、VNM株を目標価格75,000ドン/株で購入することを推奨しており、17%の値上がりが見込まれ、2025年の予想PERは15倍に相当し、5年平均の17倍を下回っています。
NLG株の購入推奨
ベトコムバンク証券会社（VCBS）は、ナムロン・インベストメント・コーポレーション（NLG）の2024年の売上高が5兆7,550億ドン（81%増）、親会社株主に帰属する利益が6,410億ドン（33%増）、1株当たり利益が1,666ドンに達すると予測しています。2025年には、売上高が6兆350億ドン、純利益が8,560億ドン、1株当たり利益が2,225ドンに達すると予測しています。
VCBSは、NLGの長期的な見通しは良好であり、現在、比較的魅力的なP/Bで取引されていると評価しています。そのため、VCBSはNLG株を1株あたり45,904ドンという妥当な価格で購入することを推奨します。
2024年第4四半期の利益は、アカリシティ・プロジェクトの第2期工事100%の引渡しとセントラルレイクの200点の製品によって押し上げられると予想されており、これはNLGの2024年事業計画達成の重要な原動力でもあります。NLGは、上記2つのプロジェクトから2024年第4四半期に4兆7,000億ドンの売上高を計上すると予想されています。
VCBSは、第3四半期末以降、南部の不動産市場の需要が好調な兆候を見せていることを受けて、NLGがアカリシティプロジェクト第3フェーズの高層セグメントとウォーターポイントプロジェクトの低層セグメントの販売を2025年から2026年にかけて継続し、それによって売上の成長を促進すると考えています。
ビエンホア市のC4分譲計画が承認され、イズミシティプロジェクトの再開に向けた条件が整いました。 ドンナイ省（イズミシティとパラゴン・ダイ・フオック）およびVSIPハイフォンのプロジェクトにおける低層セグメントの立ち上げにより、長期的な利益率には多くの明るい兆しが見られます。
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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-912-post1140709.vov
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