銅価格は供給不足への懸念から、過去最高値を更新した。
ベトナム商品取引所（MXV）によると、金属市場は昨日（5月11日）も引き続き投資を集め、中でも銅はCOMEX取引所で価格が過去最高値を更新するなど、注目を集めた商品となった。
5月11日の取引終了時点で、COMEX標準銅先物価格は1ポンドあたり6.50ドル、1トンあたり14,243ドルに急騰し、史上最高値を記録した。
価格上昇の主な要因は、世界市場における供給途絶リスクへの懸念の高まりにある。中東情勢の長期化はエネルギーおよび工業用化学品のサプライチェーンを混乱させ、ひいては硫酸の世界的な供給逼迫を招いている。硫酸は銅の採掘・精製において不可欠な原料であり、特にチリやコンゴ民主共和国といった主要生産国ではその重要性が高い。
中国が5月から硫酸の輸出を停止するというニュースを受け、リスクはさらに高まっている。昨年、中国はアジア全体の硫酸輸出量の約45％、世界の供給量の約23％を占めていた。このため、銅の採掘・製錬業界における投入コストが今後さらに上昇するのではないかという懸念が生じている。
一方、 世界最大の銅生産国であるチリからの供給は、明確な回復の兆しを見せておらず、生産量は年初から引き続き減少傾向にあり、昨年同時期を下回ったままとなっている。
需要面では、中国における製造業活動の継続的な好調により、銅消費の見通しは引き続き強化されている。中国の4月の製造業PMIは50.3ポイントに達し、市場予想を上回り、50ポイントの閾値を上回ったことから、製造業の継続的な拡大が反映されている。
さらに、データセンター、送電網、再生可能エネルギーへの世界的な投資の波は、銅価格の長期的な下支え要因であり続けている。銅は、送電システム、電子機器、デジタルインフラにおいて不可欠な金属である。
銅価格を支えるもう一つの要因は、米国が近い将来、精製銅に輸入関税を課す可能性があるという懸念である。米国における精製銅消費量の約60％が輸入に依存していることを考えると、将来の貿易リスクを見越して、銅の備蓄と米国への輸送が進んでいる。
5月11日現在、COMEX倉庫における銅の総在庫量は564,067トンに達し、前年同期の約4倍、過去平均の約6倍となった。この状況は、近い将来に輸入供給が逼迫する可能性を見越して、米国市場で銅の備蓄が進んでいることを示している。
以前、2025年7月30日にホワイトハウスが発表した声明では、米国商務長官に対し、精製銅への輸入関税を検討する根拠を決定するため、6月30日までに国内銅市場を評価するよう指示が出されていた。提案されたロードマップによると、関税は2027年初頭から15％に達し、2028年からは30％に引き上げられる可能性がある。
国内市場では、銅価格が4月を通して高止まりしたため、同月後半の輸入活動は鈍化した。4月16日から30日までの期間、ベトナムは約20,553トンの銅を輸入したが、これは同月前半と比較して22.5%の減少となった。一方、銅の輸出量は2,934トンに達し、前期間の2.6倍となった。
米国における長期にわたる干ばつの影響で、綿花価格が2年ぶりの高値を記録した。
MXVによると、市場全体の好調な傾向に沿って、工業原料グループは昨日も引き続き投資を集め、特に綿花は3営業日連続で価格上昇を続け、2年ぶりの高値をつけた。
取引終了時点で、7月限綿花先物価格は3.6％上昇し、1トン当たり1,935ドルとなった。特筆すべきは、この商品の価格が中東紛争勃発以来、約38％上昇している点である。
MXVによると、現在の綿花価格を支える最大の要因は、世界最大の綿花輸出国である米国における長期にわたる干ばつである。
2026年の最初の3か月間、米国全土で広範囲にわたる深刻な干ばつが発生しており、そのレベルはここ数十年で最悪とみられています。米国干ばつ監視センターのデータによると、国内最大の綿花栽培地域である南部地域では、作付面積の90%以上が様々な程度の干ばつの影響を受けています。そのうち約26.7%は「極度」または「極めて深刻な」干ばつに見舞われており、来年度の収穫量減少のリスクが大幅に高まっています。
悪天候に加え、中東情勢の緊迫化も世界の肥料市場に悪影響を及ぼしており、供給途絶や価格高騰を引き起こしている。これは、米国、特にテキサス州西部における綿花農家の生産コストに引き続き圧力をかけている。
2026～2027年シーズンの綿花生産量は約1376万俵とわずかに減少すると予測されているものの、MXVは乾燥した天候が長期間続けば、さらに大幅な減少のリスクが残ると考えている。
供給要因に加え、今週末に北京で行われるドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談を受け、中国が米国産農産物の輸入を増やす可能性があるとの期待も市場心理を支えている。投資家は、両国が貿易に関してより前向きなシグナルを発信すれば、綿花が恩恵を受ける商品の一つになると予想している。
ベトナムでは、税関のデータによると、4月の綿花輸入量は前月比21.1％、前年同期比12.9％と大幅に増加し、約17万トン、金額にして3億520万米ドルに達した。
出典: https://nhandan.vn/mxv-index-ap-sat-moc-3000-diem-gia-dong-lap-ky-luc-moi-post961607.html
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