エネルギーセクターとは対照的に、ベースメタル、特に銅は在庫増加と米ドル高により下落しました。不安定なエネルギー市場の影響で、MXV指数は1.6%上昇し、約8年ぶりの高値となる2,700ポイントに達しました。
世界の原油価格は2024年7月以来の高値を記録した。
エネルギー市場は昨日の取引で再び活況を呈しました。特に注目すべきは、ブレント原油価格が反転し、約3.7%上昇して1バレルあたり84.33ドルまで上昇したことです。一方、WTI原油も5日連続で上昇し、約8.5%上昇して1バレルあたり81ドルを超えました。現在、どちらの指標原油価格も2024年7月以来の高値で推移しています。
ドナルド・トランプ米大統領は昨日の声明で、イラン情勢の緊張の高まりによる世界的なエネルギー価格の高騰について、過度に懸念していないと明言した。むしろ、ワシントンの最優先事項は、この地域における軍事作戦の展開にある。この姿勢と、トランプ政権が作戦の実施時期を未定としていることが相まって、ホルムズ海峡の長期封鎖のリスクに対する市場の懸念を強めている。
アゲイン・キャピタルの創設パートナーであるジョン・キルダフ氏は、現状を評価し、次のようにコメントした。「ホルムズ海峡の膠着状態は、引き続き原油価格の高騰を招くでしょう。多くの国が一時的な生産停止を余儀なくされたことは、これらの施設が直ちに100%の生産能力を回復できないため、長期的な影響を及ぼすでしょう。そのため、今後の供給に大きな圧力がかかることになります。」
市場レポートによると、中国は深刻な原油不足により精製能力が大幅に減少したため、製油所に対し新規燃料輸出契約の締結を停止し、出荷予定のキャンセルを指示したと報じられています。この影響はドミノ倒しのように広がり、インドや中東の多くの製油所も、安全保障上のリスクやサプライチェーンの混乱の可能性から、閉鎖または生産能力の大幅な削減を余儀なくされています。
世界的な原油価格の高騰を踏まえると、特に中東からの供給途絶が多くのアジア諸国のエネルギー市場に深刻な影響を与えていることから、国内のガソリン・軽油小売価格にも影響が出ることは予想されていました。昨日、 商工省と財務省が実施した価格調整では、ガソリン・軽油小売価格5品目全てが大幅に上昇しました。
注目すべきは、シンガポール証券取引所（SGX）における灯油価格の約150%の急騰に伴い、国内灯油価格も記録的な調整を記録し、1リットルあたり7,100ドン以上（36.6%以上の上昇に相当）上昇し、価格調整期間における上昇傾向を牽引したことです。同時に、E5 RON 92とRON 95のガソリンはともに1リットルあたり約2,000ドン上昇し、軽油も1リットルあたり約3,800ドン（19.5%相当）上昇しました。
金属市場は混乱しており、COMEX銅価格は大きな圧力にさらされている。
一方、昨日の金属市場では、主要商品のほとんどが赤字に転落しました。特に、COMEX（コモックス）の5月限銅価格は1.7%近く下落し、1トンあたり12,796ドルとなりました。
ベトナム商品取引所（MXV）によると、米ドル高の回復は金属市場に大きな圧力をかけている。米ドル建てでの価格設定のため、これらの商品の取引コストは他通貨を保有する投資家にとって割高となり、市場需要を弱めている。さらに、主要取引センターの在庫が100万トンを超えており、市場は供給過剰圧力にも直面している。
地政学的リスクの高まりと根強いインフレ懸念が、市場では防衛ムードを強めています。さらに、投資家はインフレ抑制のため、連邦準備制度理事会（FRB）が引き続き高金利を長期間維持すると予想しています。これら2つの要因が相まって、安全資産として米ドルへの資金流入が急増しています。昨日の取引終了時点で、ドル指数（DXY）は反転し、約0.3%上昇して99.06ポイントとなりました。
さらに、世界の精錬銅市場も供給過剰の圧力に直面しています。国際銅研究グループ（ICSG）によると、2025年には市場は約38万トンの供給過剰を記録すると予想されており、これは2024年の6万9000トンの5.3倍に相当します。
実際、主要取引センターにおける銅の在庫は合計で100万トンを超えており、現物需要の吸収力に対する懸念が高まっています。LSEGのデータによると、3月5日時点のCOMEX（米国）保管施設の銅在庫は54万4000トンを超え、2026年初頭と比較して約20%増加しています。同様に、LME（英国）の在庫は98%増加して28万2000トンを超え、SHFE（中国）の在庫も117%増加して39万1000トンに達しています。
米国の在庫増加は関税リスクを見越した買いだめで説明できるが、LMEとSHFEの在庫動向は精錬銅の供給過剰が続いていることを反映している。一方で、特に中国の精錬生産量が依然として高いことを考えると、産業需要はまだこの増加を吸収するほど強くはない。
出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/mxvindex-len-vung-cao-nhat-trong-8-nam-qua-20260306082944118.htm
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