株式市場の「信用証明書」のアップグレードは資本市場のイメージを高める

10月8日、FTSEラッセルは、ベトナム株式市場が公式基準をすべて満たし、フロンティア市場から第二新興市場に昇格したと発表しました。専門家によると、これは重要な「信頼の証」であり、機関投資家の信頼を高め、国際金融市場におけるベトナム資本市場のイメージ向上に貢献するものです。

首相政策諮問会議メンバー、カン・ヴァン・ルック博士：
株式市場における改革努力を認識する

FTSEラッセル - 国際格付け機関がベトナムの株式市場をフロンティアからセカンダリー新興国に格上げしたことは、市場の進歩を認めるものであると同時に、金融市場全般、特に株式市場におけるベトナムの改革努力を認めるものであり、それによって株式市場への国際金融資源の魅力を高めることに貢献している。

このアップグレードはまた、金融市場と株式市場の発展を促進し、 経済にとって重要な資本動員チャネルとなるための制度やその他のソリューションの完成を信じ、努力し続ける動機となります。

FTSEラッセルによると、この格上げは2026年9月21日から正式に発効するが、2026年3月のレビューの結果次第では、6ヶ月から

文書、技術、組織モデル、管理運営体制の整備を継続する1年間。

なお、今回のアップグレードの決定は一時的なものですが、株式市場運営の質の向上、金融市場の安全、持続可能かつ効果的な発展に向けた取り組みは、粘り強さと粘り強さを必要とする長期的なプロセスです。

政府は2025年9月12日付の決定2014/QD-TTgを公布し、ベトナム株式市場の高度化プロジェクトを承認しました。このプロジェクトでは、2030年までにMSCI新興市場指数およびFTSEラッセルの先進新興市場指数への昇格基準を満たすという目標を掲げ、非常に具体的な課題と解決策を提示しています。私たちは、これらの解決策を着実に実行し、市場にとっての困難や障害を速やかに取り除く必要があります。そうして初めて、目標達成への道筋が見えてきます。

VPBank Securities Joint Stock Company 市場戦略ディレクター、TRAN HOANG SON:
国際金融システムへの統合の転換点

証券市場のアップグレードは重要な節目であり、ベトナムが国際金融システムへのより深い統合を進める上で役立ちます。サウジアラビアやクウェートといった類似国の経験から、このアップグレードは主に4つのプラスの影響を与えると考えられます。

まず、ベトナムへの大規模な投資流入の扉が開かれ、パッシブ投資ファンドとアクティブ投資ファンドから数十億ドル規模の資金が流入する機会が生まれます。格上げ決定発効後のベトナム市場への資本流入額は30億～70億米ドルに達すると推定しており、そのうち15億米ドルはパッシブ投資ファンドからの流入です。

第二に、市場の流動性と効率性の向上につながります。事前の資金拠出義務を撤廃することで、機関投資家の参加が促進され、市場の1日あたりの取引額が20億～30億米ドルに増加し、市場の流動性、安定性、ボラティリティの低下が期待できます。

第三に、地域におけるベトナムの経済的イメージと地位を高め、年金基金やETFなどの大規模投資家にとっての魅力を高め、同時に国際貿易交渉における立場を強化し、より質の高いFDIを誘致すること。

第四に、経済と企業の成長を促進する。これにより、資本流入の増加は企業のIPO活動や新規上場を促進し、市場への商品供給量の増加と資本規模の拡大につながる。これにより、株式市場はより効果的な資金調達チャネルとなり、二桁成長目標の実現に貢献する。これはまた、企業による改革の推進、経営水準の向上、そしてコーポレートガバナンス能力の向上にも寄与する。

TechProfit Joint Stock Company CEO ファン・リン氏:
ランキング効果は、通常9～12ヶ月後に最も強く現れる。

FTSEラッセルによるフロンティア新興国市場からセカンダリー新興国市場への格上げは、FTSEが数百ものETFやグローバルインデックスファンドのベンチマークとして利用されている指数プロバイダーであることから、重要な節目となります。ベトナムが格上げされると、これらのファンドはポートフォリオの再構築を迫られ、パッシブな資金が市場に流入することになります。ロイター通信は、これにより35億～50億米ドルの外資が呼び込まれる可能性があると推定しており、そのうち最初のETFの波は6億8,000万米ドルを超える可能性があります。

FTSEに認定されたことは、ベトナムの広範な改革努力が認められたことを意味します。FTSEラッセルのような世界的な組織がベトナムを新興国として認定することは、重要な「信頼の証」であり、機関投資家の信頼を高め、国際金融市場におけるベトナム資本市場のイメージ向上に貢献します。

実際には、格上げされると外国資本の流入が大幅に増加するでしょう。格上げ発表後、VN指数は市場の好調な期待を反映して新たな高値に達しました。新興国ファンドがベトナム株を正式に指数に組み入れれば、キャッシュフローはより強固で安定するでしょう。

同時に、流動性と株価評価は向上し、特にグローバルETFの主要な投資対象である大型株（ブルーチップ）において顕著になります。外国人投資家の取引コストと保有手数料の差は縮小し、市場の効率的な運営に貢献するでしょう。

ビジネス面では、国際投資家からの圧力により、情報の透明性、国際会計基準（IFRS）、ESG基準（環境・社会・ガバナンス）に沿ったコーポレートガバナンスが促進され、資本コストの削減、企業価値の向上、国際資本動員力の向上が期待されます。

マクロレベルでは、カントリーリスクが軽減されると、政府もより低いコストで借り入れることができ、インフラ投資と持続可能な成長を支えることができます。

カタール、クウェート、サウジアラビア、UAEの経験から、格上げ発表直後はテクニカルな利益確定の波がしばしば見られることが分かっています。したがって、投資家は合理的な期待を持つべきです。格上げ効果が最も強くなるのは、通常、パッシブファンドが正式に資金を配分する約9～12ヶ月後です。ベトナムの流動性、外貨準備高、そして運用システムがFTSEおよび国際市場の基準を完全に満たす場合にのみ、持続的な効果が得られます。

出典: https://daibieunhandan.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-chung-chi-tin-nhiem-nang-tam-hinh-anh-thi-truong-von-10389650.html