銀行は引き続き社債発行において主導的な役割を果たしている。

イラスト写真（写真：MP）

個別債券発行においては、大手銀行が重要な役割を果たした。ベティンバンクは、償還期限10年および15年の債券を2本発行し、総額は2兆8,500億ドンであった。オリエント商業銀行（OCB）は、償還期限3年の債券を2本発行し、総額は3兆5,000億ドンであった。HD バンクは、償還期限3年および8年の債券を3本発行し、総額は2兆5,000億ドンであった。さらに、サコムバンク、VIB、MSB、TPバンクも、償還期限2年から3年の債券をそれぞれ8,000億ドンから2兆ドン発行した。

9月の銀行債券金利は、金融市場における金利の最近の低下傾向を反映し、年率5.2%から6%と比較的低い水準で推移しました。これは銀行にとって低コストでの資金調達を可能にする一方で、非銀行系事業との金利差を大きくしています。

一方、ファット・ダット不動産開発株式会社やチュオン・ロック社といった不動産会社は、それぞれ年利最大12%の高金利で、償還期限はわずか1年の債券を発行しました。ファット・ダット社は3兆4,900億ドン、チュオン・ロック社は1兆9,100億ドンの債券を発行しました。不動産会社の高金利は、不動産市場が多くの困難に直面している状況において、リスクの増大を反映しています。

銀行や不動産部門に加え、タンロン火力発電、タンタンコン、バオミン証券などの企業も1500億～9000億ベトナムドンの債券発行に参加したが、金利や条件は不動産企業に比べて比較的低かった。

年初来、社債市場では民間発行が268件、総額250兆3,960億ドン、公募発行が15件、総額27兆540億ドンに達しました。銀行による発行が全体の72%を占め、かつて資金調達の主な源泉であった不動産セクターはわずか19%にとどまりました。これは、高金利と市場需要の減少により、不動産企業が資金調達に困難を抱えているという傾向を反映しています。

2024年9月、企業は総額11兆7,490億ドン相当の債券を満期前に買い戻しました。これは2023年の同時期比2%増加です。同時に、債券の元利金支払いの遅延状況も増加しています。具体的には、利息支払いが遅延している債券は26件で総額2,394億ドン、元本支払いが遅延している債券は2件で総額5,504億ドンとなっています。

2024年の最後の数か月間には、約79兆8,580億ベトナムドン相当の債券が償還を迎えると予想されており、そのうち最大44%は不動産企業の債券で、総額35兆1,370億ベトナムドンに相当します。これは、企業にとって流動性を確保し、債務返済能力を維持するという更なるプレッシャーとなる可能性があります。

流通市場では、9月の社債取引総額は87兆7,680億ベトナムドンに達し、平均取引時間は4兆6,190億ベトナムドンで、8月の平均取引時間と比較して40.2%増加しました。この増加は、特に市場金利が徐々に安定し、金融環境が改善する中で、債券取引の需要が徐々に高まっていることを反映しています。

出典: https://dangcongsan.vn/kinh-te/ngan-hang-tiep-tuc-giu-vai-tro-chu-dao-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-680271.html