Deo Caグループの株主総会：資本金を6兆3000億ベトナムドン以上に増資し、株式市場への上場目標を維持する。
Deo Ca Groupは、既存株主に対し2億1000万株以上（発行済み株式総数の50％）を発行し、資本金を6兆3000億ベトナムドン以上に増資する計画だ。
6月26日に開催されたデオカグループの株主総会では、すべての提案が承認され、2024年の事業計画では、売上高が8兆9560億ベトナムドン（2023年比35%超増）、税引き後利益が7330億ベトナムドン（2023年比14%超増）となる見込みとなった。
2024年第1四半期末時点で、Deo Caは売上高1兆7500億ベトナムドンを記録し、2023年第1四半期と比較して121.52%増加しました。また、税引き後利益は1690億ベトナムドンとなり、2023年第1四半期と比較して39.67%増加しました。
投資活動に関して、デオカ社は総投資額8兆9000億ベトナムドンを超えるカムラム－ヴィンハオ高速道路を完成させ、2024年4月末に開通しました。現在、同社は2つのプロジェクトを実施しています。1つは総投資額14兆3000億ベトナムドンを超えるドンダン－チャリン高速道路（第1期）（2024年1月着工）、もう1つは総投資額11兆ベトナムドンを超えるフーギー－チーラン高速道路（2024年4月着工）です。
Deo Caグループのリーダーによると、同社はタンフー-バオロク、 ホーチミン市-チョンタイン、ビンズオン省を通る環状4号線区間、ホーチミン市-チュンルオン-ミートゥアン（第2期）などのプロジェクトへの投資調査を継続しており、総投資額は約80兆ベトナムドンに上る。また、ベトナム-ラオス鉄道プロジェクトのブンアン-ムジア区間も47兆6000億ベトナムドンを超える価値があるとしている。
建設活動に関して、 2023年にDeo Caは、マイソン-国道45号線のトゥンティトンネル、ギーソン-ディエンチャウ高速道路のチュオンビントンネル、ミートゥアン2橋、ミートゥアン- カントー高速道路、プレン峠道路の拡張など、多くのプロジェクトとパッケージを予定通りに完了し、総参加額は6兆1000億ベトナムドンを超えました。
同社は、クアンガイ－ホアイニョン高速道路など、南北高速道路第2期工事において、総投資額20兆4000億ベトナムドンを超える大規模な工事を引き続き実施している。
さらに、チータイン-ヴァンフォン高速道路、トゥエンクアン-ハザン高速道路、カインホア-ブオンマートゥオット高速道路、チョンタインからドゥックホアまでのホーチミン高速道路区間、ホーチミン市環状道路3号線、タンヴァンインターチェンジ、ロンタイン空港への2つの接続道路（ロンタイン国際空港プロジェクトの一部）、およびケーネット鉄道トンネル（ハノイ-ホーチミン市鉄道線の一部）の建設が進められており、総事業費は約15兆ベトナムドンに上ります。
これは、グループが前述の成長計画を策定する上で重要な基盤となる、とデオカグループのゼネラルディレクターであるクオン・ヴァン・クオン氏は述べた。
運営管理の面では、 Deo Caは現在、約410kmの高速道路と国道、30kmを超える道路トンネルを管理、運営、維持し、全国に18か所のBOT方式の料金所を管理することで、安全で円滑な交通の流れを確保しています。
Deo Caグループのリーダーによると、限られた資源の中で約400kmに及ぶ高速道路や鉄道プロジェクトへの投資に参加するため、Deo CaはPPP++モデルを活用し、資金源の多様化、動員効率の向上、プロジェクト実施プロセス全体のリスク最小化を図るなど、革新的な取り組みを積極的に行っている。
この文脈において、P1++は予算資本（中央政府および地方政府の予算資本を含む）を表し、P2++は主要投資家および二次投資家の自己資本を表し、P3++は信用機関、事業提携、債券などから調達された資本を表します。
さらに、人材は企業の持続可能な発展戦略において極めて重要な要素である。
運転資金および投資資金を補うため、デオ・カ・グループは既存株主に対し、2億1000万株以上（発行済株式総数の50%）の株式を発行する計画です。この発行は、プロジェクトの進捗状況に応じて、2024年から2025年にかけて実施される予定です。
成功すれば、デオカグループの資本金は4兆2000億ベトナムドン超から6兆3000億ベトナムドン超に増加する。
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| 学会での議論 |
株主総会における議論
同社は、総投資額131兆ベトナムドンを超えるPPPプロジェクトを提案する予定です。デオカ社は、これらのプロジェクト、特に高速道路と鉄道プロジェクトを実施する上で、どのような利点を持っているのでしょうか？
デオカグループの取締役会副会長であるグエン・タン・ドン氏は次のように述べています。「デオカは、バクザン-ランソン高速道路プロジェクト、チュンルオン-ミートゥアン高速道路プロジェクトなど、大規模プロジェクトの実施経験があります。多くの課題にもかかわらず、グループは依然として優れた業績を上げ、着実に進歩を遂げてきました。」
同社は機械設備に多額の投資を行っており、それらは既に減価償却済みであるため、価格面で競争力がある。従業員は高度な訓練を受けており、同社は大学と連携してさらなる研修を実施しており、鉄道・地下鉄工学の修士課程も提供している。
最近、同社は韓国のパートナー企業との合弁事業として鉄道プロジェクトに着手し、将来のプロジェクトに役立つ貴重な経験を積んだ。
2023年に同社は4%の配当を支払いましたが、今年は8%です。同社はこの配当を保証できるのでしょうか？
デオカグループの取締役会副会長であるグエン・フー・フン氏は次のように述べています。「2023年、グループの当初の目標は7％でしたが、ホーチミン市からビンズオン省までの環状4号線プロジェクト、ダウザイ-タンフープロジェクト、ホーチミン市-チョンタインプロジェクトなど、第3四半期の入札やプロジェクトへの参加を継続するために、デオカは4％しか支払いませんでした。これは、この業界の性質上、相当な財務能力を示す必要があるためです。」
取締役会は、2024年に残りの累積利益を用いて、計画通りに配当金を分配できると確信している。
Deo Ca Groupは株式公開の計画を持っていますか？
これは取締役会が設定した目標であり、5カ年戦略の一環です。過去2～3年間、運輸インフラ事業は新型コロナウイルス感染症、金利変動、資材価格の変動といった継続的な困難に直面し、利益率が比較的低い状況が続いています。そのため、取締役会は、株主の書面による承認を得て株式公開を行う前に、機が熟すまで5年間待つことを決定しました。
原材料価格と金利は、企業にどのような影響を与えていますか？
デオカグループの取締役会副会長であるグエン・タン・ドン氏は次のように述べています。「輸送インフラ産業の特殊性により、原材料の実際の市場価格の変動率は、国が管理する原材料価格よりも速く上昇しており、価格とコストの管理が困難になっています。」
経営陣は、市場変動の影響を抑えるため、非常に徹底した管理措置を認識し、実施した。鉄鋼やプラスチックの価格が変動する中、Deo Caは主要サプライヤーと積極的に協力し、適正価格で長期契約を締結した。また、価格変動時には、投資家、政府機関、地方自治体とも連携し、適切な調整を行った。
金利に関して言えば、運輸インフラ部門は借入金（主に国有銀行からの借入金）に大きく依存しています。銀行の金利は過去6か月間低水準で推移しており、最近上昇したものの、国有銀行が年末までに金利を大幅に変更する可能性は低いため、このことが当社に影響を与えることはないでしょう。
金利変動の影響を軽減するため、Deo Caは多様な資金調達源を活用しています。以前のように株式と債券のみに頼るのではなく、予算資金、事業提携、債券、そして自己資本の増強などを取り入れています。当社は金融機関をサービス提供者と捉え、最良かつ最適なサービスを提供するパートナーを選定しています。
過去数年間、大規模プロジェクトにおいては、商業銀行に加え、インフラセクターに適した融資限度額と金利を提供するVDBなどの政策銀行とも協力してきました。
公的投資資金の支出、特にデオ・カのプロジェクトに対する支出の評価はどうなっていますか？
デオカグループの取締役会副会長であるグエン・タン・ドン氏は次のように述べています。「デオカグループが請負業者として参加しているプロジェクトはすべて、政府および関係当局によって優先的に進められている重要プロジェクトです。これは好ましい要素であり、プロジェクトを加速させるための公共投資の支出の進捗状況には大きな注目が集まっています。」
資金を支出するには、生産量と支出を迅速化する手続きという2つの主要な要素が必要です。生産量に関しては、当社は環状道路2号線プロジェクトの用地確保という最も困難な段階を乗り越え、原材料価格の問題も解決しました。現在、当社のすべてのプロジェクトは良好な生産量を達成しています。
同時に、関係当局も定期的に企業と会合を開き、状況の更新、監視、定期的な資金拠出の促進を行っているため、デオカプロジェクトにおける資金拠出活動は順調に進んでいる。
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