金属市場では、昨日の取引終了時点で全面的に上昇しました。銀価格は1.33%上昇し、1オンスあたり36.59ドルとなりました。鉄鉱石価格も0.63%上昇し、1トンあたり93.32ドルとなりました。
米ドル指数は昨日の取引で97.15ポイントまで下落を続け、5営業日連続の下落となった。米ドル安により、米ドル建ての貴金属は国際投資家にとってより魅力的なものとなり、貴金属市場に強い買い圧力が生じた。
トランプ大統領の関税に対する懸念が投資家の意識に再び浮上している。相互関税の90日間の猶予期間が7月9日に終了するからだ。JPモルガン・チェースは6月25日に発表したレポートで、関税は米国の経済成長を鈍化させ、インフレを加速させ、40%の景気後退リスクにつながると警告した。また、米連邦準備制度理事会（FRB）が年内に利下げを行うとの期待が高まっていることから、ドルは下落している。
銀価格は、慢性的な供給不足にも支えられています。今年の銀市場は1億1,760万オンスの供給不足に陥ると推定されています。世界最大の銀生産国であるメキシコが、新規採掘ライセンスを発行しないと発表したことで、銀市場の供給不足は改善が困難になっています。同時に、政府は既存の環境影響評価ライセンスをすべて見直す予定であり、多くの既存鉱山での採掘活動に制限が課される可能性があります。世界銀協会によると、メキシコの2024年の銀生産量は1億8,570万オンスで、これは世界の採掘生産量の23%に相当します。
供給が逼迫する一方で、電気・電子機器セクターからの銀需要は増加を続けており、市場における需給不均衡が続いています。このセクターからの需要は、自動車生産の拡大、電力網への投資、そして家電製品の需要増加に牽引され、昨年の4%増に続き、今年は1%増の4億6,560万オンスに達すると予想されています。
ベースメタル市場では、中国南部における鉄鋼サプライチェーンの混乱への懸念が鉄鉱石価格を支えました。中国の粗鋼生産量の約9%を占める広東省と広西チワン族自治区は現在、長引く暴風雨の影響を受けており、製鉄所の生産に支障をきたす恐れがあります。しかしながら、市場全体の状況は依然として弱気であるため、鉄鉱石価格の上昇は持続しない可能性が高いと考えられます。
実際、鉄鉱石需要は複数の要因から依然として圧力を受けており、その中には中国政府が引き続き減産を通じて鉄鋼業界を再編する計画があることも含まれています。この計画は5月初旬の中国政府の報告書でも再確認されています。中国政府は今年、粗鋼生産量を最大5,000万トン削減する可能性があるとの憶測が広がっています。これは中国の年間生産量の約5%に相当します。こうした状況下では、鉄鉱石などの原材料の消費が大きく回復する可能性は低いでしょう。
工業原料グループに関して、 MXVによると、工業原料市場は昨日の取引で買いの勢いがプラスに転じた。特に、同グループの砂糖製品2種が需給過剰の圧力を受けて下落した。具体的には、砂糖11番は過去11取引のうち9取引で下落し、現在は1トンあたり362米ドルで取引されており、約1.1%の下落に相当します。また、白砂糖も0.23%の小幅下落となり、1トンあたり478米ドルとなった。
世界的な砂糖の余剰は、過去3ヶ月間、砂糖価格の重しとなっています。米国農務省（USDA）の最新予測によると、2025～26年度の世界の砂糖生産量は前期比4.7%増の1億8,930万トンに達すると予想されています。世界の余剰は約4,120万トンと推定され、前年比7.5%増加しています。
ブラジルではサトウキビの収穫が急速に進んでいます。中南部地域の製粉工場では、5月後半に4,784万トンのサトウキビが圧搾され、2024～2025年収穫期の同時期比5.5%増加しました。また、砂糖と含水エタノールの価格差が縮小する中、市場では両者の競争が激化しています。中南部地域の製粉工場の中には、エタノール生産への転換を優先しているところもあります。ブラジルがガソリンへのエタノール混合比率を30%に引き上げるE30プログラムの導入を発表したことで、国内のエタノール消費が拡大し、エタノールの魅力が急激に高まることが期待されます。
米国では、砂糖需要への懸念がUSDA（米国農務省）の6月甘味料市場レポート（SMD）に反映され、4月の消費用砂糖の出荷量は前年同月比6%減少しました。これは、3月の1.8%増という微増の後、減少したことを示しています。10月から4月までの砂糖の総出荷量は前年同月比3.1%減少しました。SMDの数字はまた、USDAが過去2ヶ月で11万5000ショートトンを削減した後、通年のWASDE出荷量予測をさらに引き下げる可能性を示唆しています。
出典: https://baodaknong.vn/thi-truong-hang-hoa-27-6-sac-xanh-quay-lai-chiem-ap-dao-tren-thi-truong-256990.html
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