供給過剰の圧力により原油価格は2週間ぶりの安値に下落した。
ベトナム商品取引所（MXV）によると、先週のエネルギー市場は比較的まちまちな展開となった。供給過剰の見通しが続く中、原油価格は引き続き低迷したが、同グループの他のコモディティはいずれも力強い上昇を見せた。週末の取引終了時点で、WTI原油価格は1バレルあたり59.7ドル前後で推移し、約2%の下落となった。一方、ブレント原油価格も1.7%以上下落し、1バレルあたり63.6ドルとなった。
先週、 世界の原油価格は11月5日に約1.5%下落し、過去最大の下落を記録しました。これにより、主要原油価格はともに2週間ぶりの安値を記録しました。この下落の主な要因は、米国エネルギー情報局（EIA）と米国石油協会（API）の2つの週次データです。
具体的には、EIA（米国エネルギー省）が10月31日までの週のデータを公表したところ、米国の商業用原油在庫は500万バレル以上増加し、7月以来の最大の増加となりました。API（米国石油協会）も同様の兆候を示し、650万バレルの増加となり、市場予想を大きく上回りました。これらの数字は、アナリストが以前から警告していた潜在的な供給過剰への懸念を強めるものでした。
これらの数字の背後には、米国の不安定な政治情勢があります。11月7日時点で、米国政府は38日間閉鎖されており、これは米国史上最長の閉鎖期間となっています。この不安定さは波及効果をもたらし、投資家は安全資産を求め、原油などのリスク資産から資金が流出しています。
心理的な影響に加え、長期にわたる閉鎖は、航空管制官を含む多くの公務員の給与が未払いとなるなど、現実的な損害ももたらしました。その結果、連邦航空局（FAA）は数千便の欠航を命じざるを得なくなり、ジェット燃料の消費量が急激に減少しました。
生産量に関しては、OPECプラスは最新のプレスリリースで、12月の生産量を10月と11月の水準に相当する日量約13万7000バレル増産する計画を発表しました。この増産は予想外のものではなく、市場への大きな圧力にはなりませんでした。しかし、この増産計画には、OPECプラスが2026年第1四半期に一時的に増産を停止するというシグナルも含まれていました。OPECプラスは、この時期を世界の需給バランスが最も不安定な時期と認識しています。この減産決定を受け、週初めには原油価格がわずかに回復しました。
国内市場では、 商工省と財務省が11月6日午後、ガソリンと軽油の小売価格を調整した。5品目のうち3品目は概ね小幅な値下げとなった。マズートガソリンは319ドン/kg（2.18%）と最も値下がりが大きく、E5RON 92とRON95ガソリンはともに70～80ドン/リットル（0.35～0.4%）の値下がりとなった。一方、軽油は120ドン/リットル（0.62%）上昇し、シンガポール証券取引所（SGX）の値上がりとほぼ一致した。両省庁はバイオガソリンと従来型ガソリンの価格差を引き続き適正水準に維持し、ガソリン価格安定基金への拠出や拠出は行わなかった。
コーヒー市場は混乱している。
先週の取引を終え、工業原料市場は9品目中7品目で弱含みの傾向を示しました。特にコーヒー2品目は、週初めに変動した後、急騰し、市場全体の明るい材料となりました。具体的には、アラビカコーヒーの価格は先週4%以上上昇し、1トンあたり8,990米ドルに達しました。一方、ロブスタコーヒーも2.4%近く上昇し、1トンあたり4,648米ドルとなりました。
現在、市場の注目はベトナムに集中しています。11月6日夜に中部高地を襲った台風カルメギは、2025～2026年の収穫に深刻な打撃を与えました。チュセ（ザライ省）、エア・レオ省、ク・ムガー（ダクラク省）、ラムドン省といった主要栽培地域では、作付け面積のわずか10～20%しか収穫できていません。長引く豪雨により、農家は自然乾燥を困難にし、機械乾燥に切り替えるか、生豆のまま仲買業者に販売せざるを得なくなりました。これは豆の品質に直接的な影響を与え、今後の収穫におけるロブスタ豆の実際の収量に対する懸念が高まっています。
一方、ブラジルでは、2025-2026年収穫期の7月から10月までの輸出量が1,250万袋弱に急減し、前年同期比22%減となりました。この状況を受け、在庫が減少している米国の焙煎業者は、ICEの認定倉庫への発注を増やさざるを得なくなりました。その結果、ICEニューヨークのアラビカコーヒーの在庫は継続的に減少し、11月7日には41万7,480袋近くまで落ち込み、約2年ぶりの低水準となりました。
国内市場では、先週末、バルク生コーヒー豆の価格が高値で推移し、1kgあたり119,500ドン前後で推移しました。これは、前週末比1,500～2,000ドン/kg、前年同期比11,500～13,000ドン/kgの上昇です。バンメトートとジャライの大手企業倉庫の購買力は依然として非常に良好で安定しています。バンメトートの倉庫の仕入れ価格は1kgあたり119,000～119,500ドン/kg前後で推移し、品質保証付きの製品は1kgあたり120,000～120,500ドン/kgで受け入れています。ジャライの大手倉庫も1kgあたり120,000ドン/kg前後で安定した仕入れ価格を維持しています。
しかし、新穀の供給が限られているため、実際の市場取引は依然として散発的です。ザライ省の一部農家は、晴天日を利用して収穫を行っていますが、品質の良いものはすぐに販売するのではなく、自ら乾燥させて貯蔵する意向です。輸出に関しては、取引は依然として低調で、2026年1月渡しのベトナムのFOB価格はインドネシアよりも1トンあたり約50ドル高くなっています。
出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-hang-hoa-giang-co-giua-du-cung-va-thieu-hut-20251110081738352.htm
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