デロイトの2025年中期東南アジアIPO展望によると、同地域では資金調達活動がより活発な段階に入る態勢が整っています。
東南アジアのIPO資本市場全体では、2025年上半期に53件のIPOが行われ、14億ドルを超える調達額と77億ドルのIPO時価総額を記録しました。2024年上半期には67件のIPOが行われ、14億ドル近くの調達額と58億ドルのIPO時価総額を記録しました。
今年上半期には、東南アジアで3件の注目度の高いIPOが行われました。エコショップ・マーケティング社（マレーシア）、PTバンガン・コサンビ・サクセス社（インドネシア）、PTユピ・インド・ジェリーガム社（インドネシア）です。いずれもIPO時価総額が10億ドルを超え、調達額は4億9,500万ドルに達しました。2024年上半期に同規模のIPOが同地域で実施されたのは、タイ・クレジット・バンク・パブリック・カンパニー・リミテッド社（IPO時価総額10億ドル、調達額2億800万ドル）の1件のみでした。
デロイトによると、2025年6月には東南アジアの証券取引所における大型新規株式公開（IPO）の件数が大幅に増加した。その中にはシンガポールで過去10年間で最大のIPOになると予想される案件も含まれており、これは市場の好調なセンチメントを反映しており、同地域で資金調達がより活発化する時期を迎えることを示唆している。
「2025年上半期、東南アジアの資本市場は、安定したマクロ経済状況と、特にマレーシアとインドネシアにおける大型IPOの新たな勢いに支えられ、緩やかな回復を見せました」と、デロイト東南アジアのトランザクションサービスリーダー、テイ・フイー・リン氏は述べています。「慎重な見方にもかかわらず、発行体の関心は徐々に回復しつつあり、特に法的確実性、十分な投資家層、そして地域展開の魅力を備えた市場では顕著です。」
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| 東南アジアのIPO市場のパフォーマンス。出典：デロイト |
一方、ベトナム市場では2025年上半期にIPO案件は記録されませんでした。しかしながら、UPCoMからHOSEおよびHNXへの企業の移行や、これら2つの主要取引所への上場が相次ぎ、市場は依然として活況を呈しています。特に、2025年5月13日には、Vinpearl JSCの株式17億9000万株以上がHoSEに正式に上場され、額面総額は17兆9330億ベトナムドン（約6億8900万米ドル）を超えました。
ベトナムは2025年5月5日にKRX取引システムを正式に開始し、決済サイクルの短縮と取引能力の向上に貢献しました。外国人保有比率の引き上げなどの政策的取り組みと相まって、これらの取り組みはFTSEラッセルによるベトナム市場の格上げ見通しを改善しています。
デロイトの報告書は、「ベトナムが第二の新興市場として再分類されれば、最大60億ドルの資本流入を引き寄せ、市場の流動性を高め、新規IPOの魅力を高める可能性がある」と評価した。
現在、ベトナム市場では、規模と利益の面で業界トップの証券会社であるテックコム証券株式会社（TCBS）のIPO計画に投資家の注目が集まっています。
TCBSは、株式公開計画を発表しました。これは、株式の11%超に相当する2億3,115万株の新規株式公開です。公募は2025年第3四半期から2026年第1四半期にかけて実施される予定です。特に、長らくセンセーショナルなIPOが行われていない状況において、TCBSのIPOは市場にとって「追い風」となることが期待されています。
出典: https://baodautu.vn/thi-truong-von-viet-nam-van-soi-dong-bat-chap-thieu-vang-bom-tan-ipo-d329204.html
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