VN指数は1,200ポイントで短期的な底値を形成した後、約70ポイント回復しましたが、多くの銘柄グループはまだ十分に回復しておらず、依然として投資に適した評価となっています。
株式市場の展望 9～14週目/12: 優良株を積み上げるのに絶好のタイミング
VN指数は1,200ポイントで短期的な底値を形成した後、約70ポイント回復しましたが、多くの銘柄グループはまだ十分に回復しておらず、依然として投資に適した評価となっています。
先週12月5日の取引は、回復局面と最初の底値から10営業日以上が経過した後、急激な流動性上昇を伴い、最初のブレイクアウトセッションとなりました。グリーンスプレッドとキャッシュフローは多くの業種で力強く推移しました。外国人投資家は、指数の短期的な好調な推移に沿って、買い越しの傾向を反転させました。
アグリバンク証券会社（アグリセコ）の市場戦略部門責任者、ル・デュック・ユイ氏は、12月5日の取引終了後、指数が2つの上向きの底を形成し、重要な移動平均を継続的に突破したことで、短期的な上昇傾向が確認されたと述べた。
ベトナム株式市場は1週間連続で上昇を記録し、VN指数は1,270ポイントで週を終えました。国内のマクロ経済指標が好調だったこともあり、市場の回復基調は今週も継続しました。
具体的には、今回のベトナム出張中にFTSEから得た肯定的な評価により、ベトナム株式市場が来年FTSEの第二新興株式市場に昇格する可能性があるという市場の期待が強化されました。
VNDIRECT証券株式会社のマクロ・市場戦略責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、この情報が投機筋のキャッシュフローを市場に呼び戻し、証券会社や一部の大型株など、市場アップグレードの恩恵を受けると期待される銘柄の価格上昇を促したと評価した。週の最後の2セッションでは、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏が、R&Dセンターの開設とベトナムへの投資促進という以前の約束を果たすためにベトナムを再訪したことも、市場の上昇を後押しした。
さらに、ベトナム統計局は、11月のマクロ経済データは全般的に非常に良好で、台風ヤギ後のベトナム経済が産業、サービスから公共投資まで幅広く回復傾向にあることを示しているほか、11月の消費者物価指数(CPI)が前月比わずか0.13%、同時期比2.77%の上昇にとどまったことから、インフレ懸念は「過去のものとなった」と発表しました。
市場の流動性も明るい兆しを見せており、20兆ドンを超える取引セッションが復活している。
ヒン氏は、キャッシュフローの好調な兆候を背景に、VN指数は上昇を続け、1,280～1,300ポイントの強い抵抗ゾーンに向かう可能性があると見ている。VN指数が上記の抵抗ゾーンに達すると、市場ではすぐに利益確定の動きが活発化するだろう。そのため、投資家は高値での買い注文を控え、今後の変動を辛抱強く待ち、投資ポートフォリオを再構築すべきだ。そして、銀行、輸出（水産物、繊維）、そして市場の改善ストーリーの恩恵を受ける銘柄など、今年最後の四半期に成長が見込まれる銘柄にポートフォリオをシフトすべきだ。
フイ氏によると、VN指数は12月も1,300ポイントの水準を目指すものの、すぐに1,300ポイントを超える可能性は低いという。来週の市場シナリオとしては、米連邦公開市場委員会（ FOMC）の利上げ期待が高まっている週末に上昇トレンドに回帰する前に、一旦値動きが振れるというシナリオの方が妥当だと考えられる。
市場が短期的に底入れし回復に向かう中で、キャッシュフローは第4四半期に高い利益成長が見込まれる小売、テクノロジーなどの業界グループ、あるいは市場活性化のストーリーを持つ証券グループ、肥料への5%のVAT適用や中国によるDAP-MAP肥料の輸出停止のストーリーを持つ化学・肥料グループなど、投資ストーリーを持つ業界グループに回帰し、波及する可能性があります。さらに、投資家にとって、適切なバリュエーション水準にある中長期の優良銘柄を積み増す絶好の機会でもあります。
フイ氏は、VN指数は1,200ポイントで短期的な底値を付けた後、約70ポイント回復したが、多くの銘柄グループは相応の回復には至っておらず、依然として投資に適したバリュエーションを維持していると述べた。銀行グループは、PERとP/Bがともに過去5年間の平均を下回っており、比較的魅力的なバリュエーションとなっている。同様に、基礎資源グループ（鉄鋼）や不動産グループも、過去平均と比較してバリュエーションが低い水準にある。
投資家は、評価額が低い業界グループに加えて、小売、輸出、工業団地グループなど、適切な評価額で2024年第4四半期と2025年に利益成長の余地が大きい業界グループにも関心を持つ可能性があります。
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出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-9-1412-thoi-diem-phu-hop-tich-luy-cac-co-phieu-tot-d231972.html
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