銀行総裁、国民から外貨を調達する際の「0％金利」について語る

総裁は、外貨預金金利が引き上げられれば、外貨保有者は為替レートの変動と預金金利の両方から利益を得ることになり、ベトナムドンから外貨への資金シフトが引き起こされると述べた。

ベトナム国家銀行総裁グエン・ティ・ホン氏が質問に答える。（写真：ドアン・タン/VNA）。

今朝（11月11日）の質疑応答セッションに続き、多くの代表者がインド国立銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏に為替レートと金利について質問した。

まだ希望はある

特に、ファム・ヴァン・ホア代表（ドンタップ省国会代表団）は、銀行が国民への米ドル預金には0％の金利しか支払わないのに、なぜ海外から高金利で外貨を借り入れなければならないのかと知事に質問した。

国家銀行総裁のグエン・ティ・ホン氏は国際通貨市場が複雑であることを認めた。引き締め期間を経て、米国連邦準備制度理事会（FRB）は金融政策を緩和し、世界中の多くの中央銀行も金利を引き下げ、金融政策を調整しました。米ドルは、急落したり、第3四半期以降上昇したりと複雑に変動し、現在は高値で推移しています。ホン氏によれば、こうした動きは国内の外国為替市場に影響を及ぼしているという。

「為替レートと外貨の安定は、市場の実際の需要と供給、つまり経済で支出される外貨の量と得られる収入に依存するため難しい」と総裁は述べた。

さらに総裁によれば、外国為替市場は依然としてドル化されているため、大きな心理的期待の影響を受けています。組織や企業の中には、外貨を保有していてもそれを販売していないところもあります。外貨が必要ない場合は購入するので、これは規制当局にとって課題となります。しかし総裁は、市場動向に応じて為替レートと外国為替を柔軟に管理するという目標を国立銀行は堅持していると述べた。

「市場が過度に変動した場合、中央銀行は安定と国民のニーズを満たすために外貨売却を検討する」と総裁は明らかにした。

ベトナム国家銀行総裁は、米ドルの0％預金政策に関して、これまでベトナムの為替レートは米ドル保有者と外貨の強い需要により大きく変動し、為替レートの高騰を引き起こし、マクロ経済の不安定化を招いていたと述べた。 2016年以来、国立銀行は、米ドルに対する0％の預金金利政策の適用を含め、為替レートを安定させるために多くの同期ソリューションを適用してきました。

「この政策は、中央為替レートメカニズムと相まって、外貨を溜め込む心理を軽減し、人々や企業が銀行への米ドル売却を増やすことになり、中央銀行が国の外貨準備を大幅に増やすのに役立っています」と総裁は強調した。

「もし国立銀行が今、外貨預金金利を引き上げれば、外貨保有者は為替レートの変動と預金金利の両方から利益を得ることになり、ベトナムドンから外貨への資金シフトを引き起こし、市場は再び危険にさらされるだろう」とホン氏は述べた。

ホン氏によると、対外債務に関して言えば、ベトナムは基本的に現在資本が不足しており、直接投資や間接投資など多くの経路を通じて海外から資金を動員する必要があるが、それでもマクロ経済のバランスを確保するための解決策を実施する必要があるという。

外貨預金金利が上昇すれば、外貨保有者は為替レートの変動と預金金利の両方から利益を得ることになり、VNDから外貨へのシフトを引き起こし、市場は再びリスクにさらされることになる。（写真：ベトナム+）

グエン・ティ・ホン総裁は、この政策により2016年以降ベトナムの外貨準備高が大幅に増加し、外国為替市場が安定していると述べた。原則として流動性を確保する必要があります。なぜなら、外貨準備は国が困難に陥ったときに介入するためにあるからです。外貨準備には、安全性、流動性、収益性の3つの原則があります。

現在、国立銀行は安全性と流動性を第一に考えて外貨準備を運営しています。外国為替投資が国にとって最も有益となるように利益が計算されます。

金利引き下げは為替レート圧力を高める

グエン・ゴック・ソン議員（ハイズオン省国会議員代表）は、為替レートを安定させるために金利の引き下げと外貨準備の変更政策を継続すべきかどうかという問題を提起した。

この問題に関して、グエン・ティ・ホン総裁は、金融政策の目標はインフレの抑制、マクロ経済の安定、金融市場および外国為替市場の安定に貢献することだと述べた。金利が引き続き低下するかどうかは、国内および世界経済の動向、流動性、銀行システムの状態によって決まります。

ハイズオン省国会議員代表のグエン・ゴック・ソン氏が質問した。（写真：ドアン・タン/VNA）

総裁によれば、ベトナム国家銀行の視点は、インフレ抑制、ベトナムドンの安定、および±5%の範囲内での柔軟な市場動向に沿った方向での外国為替レートの管理に貢献することである。

「我々は状況を注視しています。為替レートが過度に変動しない場合、中央銀行は速やかに介入し、人々の輸入ニーズを満たすために外貨売却を行います。また、中央銀行は企業と国民が政策を明確に理解できるよう、広報活動にも注力します」とグエン・ティ・ホン総裁は述べた。

グエン・ティ・ホン総裁は、金利引き下げについて、為替レートを安定させるためには金利を引き下げれば為替レートに影響が出るため、これまで中央銀行は企業や国民を支援するために金利引き下げの目標とバランスを取りながら実行してきたが、金利を引き下げすぎると為替レートが上昇し、為替レートが安定しないと外国人投資家に不安をもたらす可能性があると述べた。

「金利引き下げを継続するかどうかは、国内外の経済情勢、流動性、そして銀行システムの状況次第です。最近、他国と比べて金利をかなり引き下げてきたので、引き続き注視していきます」と総裁は述べた。

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