金が再び急騰
SJC金地金の価格は、数回の下落の後、以前と同様に手に負えない状況にあり、2023年12月26日に8000万VND/taelの高値に達しました。具体的には、SJC金地金の価格は先週末に100万VND/tael上昇し、過去1週間の増加は250万VND/taelとなりました。Saigon Jewelry Company - SJCは7400万VNDで購入し、7700万VNDで販売しました。Doji Groupは7395万VNDで購入し、7695万VNDで販売しました。Bao Tin Minh Chau Companyは7400万VNDで購入し、7690万VNDで販売しました...金地金の買値と売値の差は、以前の250万VND/taelではなく、300万VND/taelに拡大しました。
ベトナムドンの金利は大幅に低下した。
4ナンバー9の金の指輪の価格も記録的高値に近づき、SJC社は6,240万VNDで購入し、6,380万VNDで販売。Bao Tin Minh Chau社は6,342万VNDで購入し、6,452万VNDで販売。Dojiグループは6,290万VNDで購入し、6,405万VNDで販売。金の指輪の価格は、過去1週間で1タエルあたり70万VNDから100万VNDに上昇した。
国内の金価格は、世界価格に比べてかなり急激に上昇しています。国際市場では、貴金属価格は先週、1オンスあたりわずか5米ドル上昇し、2,049米ドルとなりました。これは、SJCの金地金価格が世界価格より1,400万ベトナムドン/両ではなく、1,610万ベトナムドン/両高くなっている理由でもあります。金の指輪だけでも、1両あたり275万ベトナムドン/両ではなく、290万～360万ベトナムドン/両と高くなっています。
このように、先週だけでも、国内外の金価格の「格差」は拡大し続けています。ベトナム国家銀行（SBV）のダオ・ミン・トゥ副総裁が月初に「SJC金地金の価格が世界価格より1タエル2,000万ドンも高いのは容認できない」と発言した後、国内の金価格は急落しました。国内価格と世界価格の格差は1タエル1,800万～1,900万ドン、そして1,300万ドン程度まで縮小しました。金市場は徐々に下落すると見られていましたが、SJC金地金は世界価格と比較して「割高」な状態が続いています。
注目すべきは、世界の貴金属価格が上昇すると見込まれていることです。Kitco Newsの最新調査によると、個人投資家の半数が来週の金価格上昇を予想している一方、市場アナリストの3分の2以上が金の短期的な見通しについて楽観的な見方を示しています。これは、中東紛争の急激な激化がきっかけとなることが背景にあります。この情報を受け、国内の金取引会社は価格を引き上げています。供給が改善しない中で、市場に買い圧力が生じることを懸念しているからです。
専門家のグエン・チ・ヒュー氏は、中央銀行が市場に介入していないため、国内外の金価格の差が拡大していると述べた。SJC金塊と国際価格の差を解消するには、市場に金を供給するための措置を講じる必要がある。
「最近の金価格の高騰は、金融政策、為替レート、金利に影響を与えていません。中央銀行は金塊生産と輸入の独占を撤回すべきです。企業が金の輸入と市場への供給に参加できるようにすることで、高価格の引き下げという問題は解決するでしょう。国内の金価格が世界価格よりも高く、『単一市場』であることは投機を招き、市場に供給が不足しているときでも価格は上がるだけで下がることはないという期待から人々が金を購入することになるでしょう」とヒュー氏は提言した。
ディン・チョン・ティン准教授（金融アカデミー）によると、ベトナム国家銀行は市場介入を発表しただけで、具体的な解決策はまだ見つかっていないため、国内の金価格が下落と上昇を繰り返している。世界価格より1,300～1,400万ドン/タエル高かったのが、1,700万ドン/タエルにまで上昇している。
「金市場の根本的な問題、つまり供給不足は解決されていません。ベトナム国家銀行はSJC金塊の独占生産者ですが、10年以上も市場に新たな金が流通していません。市場における金の供給は減少している一方で、需要は増加しており、価格上昇につながっています。さらに、紅海での船舶攻撃を受け、米国と英国がフーシ派を標的としたイエメン軍事作戦を実施したという情報から、国際金価格の上昇への期待が高まり、国内貴金属価格も上昇しています」とティン氏は説明した。
せっかちな預金者
貯蓄金利の低下傾向は1月初めも続き、10以上の銀行が預金金利を引き下げた。現在、市場で最も低い預金金利はベトコムバンクで、1～2か月の期間で年1.7％、最高の金利でも年4.7％にとどまっている。次に続くのはSCBで、最低の預金金利は年1.9％、最高の金利は年4.8％だ。ABBANKは、1か月の期間で年2.95％と最低金利で、6か月は年4.8％だが、9月以降は年4.2％にとどまる。一部の銀行では、18か月以上の期間で年6％の預金金利を設定している。1年前と比較すると、銀行の預金金利は半分以上減少している。
金利が急激に低下し、銀行における個人預金の増加は鈍化しています。中央銀行の最新発表によると、2023年10月の個人預金残高はわずか4,220億ドン増の6,449,673億ドンとなり、過去最低の増加率を記録しました。
一方、組織預金は逆の傾向を示しており、2023年の最初の数か月は急激に減少したものの、2023年後半には大幅に増加し、個人預金を上回る傾向にあります。10月末までに、経済組織預金は前月比23兆5,540億ドン増加し、6兆2,541億ドンとなりました。
ディン・チョン・ティン准教授は、「銀行、特に短期銀行の過剰流動性により、貯蓄金利は低下しています。しかし、金利は過去数十年で最も低い水準にあり、リスクが非常に高いため、人々が金購入に切り替えるとは考えていません」と述べました。
グエン・チ・ヒュー氏によると、低金利は金を含む他のチャネルへの投機につながることが多い。しかし、長期的には、ベトナムの現在の金利は依然としてプラスであるものの、金価格が継続的に変動しているため、金の購入者は現時点では慎重であり、リスクに満ちている。現在の金利動向は低水準にあり、銀行の融資が困難になると、今後1～2ヶ月は引き続き低下する可能性がある。しかし、年半ば以降、経済が回復し、企業の借入が増えると、信用活動が再び活発化し、この状況はすぐに終息するだろう。2024年半ば以降、米国が利下げを行うと、金利は上昇するだろう。
銀行に預金している多くの人々を対象とした調査によると、金利が低すぎるにもかかわらず、人々はもはやより利回りの高い投資手段を積極的に探していないことが分かりました。「貯金が日に日に減っていくのを見るのは悲しいですが、投資から抜け出す道がまだ見えないので、まだ苦労しています」と、銀行預金者のNHさんは語りました。
これはおそらく、経済難の状況下で多くの人々が抱いている心境でもあるでしょうが、投資チャネルには多くのチャンスがある一方で、潜在的なリスクもすべて伴います。
金を買うとビジネスマンだけが金持ちになる
今の時期に金を購入すると、金ビジネス界は潤う一方で、国民は損失を被ることになります。金の売買価格の差は1タエルあたり最大300万ドンにも及ぶため、購入すればすぐに損失が出てしまいます。さらに、SJCの金塊の価格は世界価格より1タエルあたり1700万ドンも高くなっています。もし中央銀行が情報を入手したり、市場介入措置を講じたりすれば、国内の金価格は急落し、約10日前のような大幅な下落となるでしょう。
ディン・チョン・ティン氏、金融アカデミー
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