金が再び急騰。
SJC金地金の価格は、数回の下落セッションの後、2023年12月26日の8000万VND/オンスのピークに似た、再び不安定になっています。具体的には、SJC金地金の価格は先週末に100万VND/オンス上昇し、今週の合計上昇額は250万VND/オンスとなりました。サイゴンジュエリーカンパニー（SJC）は7400万VNDで購入し、7700万VNDで販売しました。 ドジグループは7395万VNDで購入し、7695万VNDで販売しました。バオティンミンチャウカンパニーは7400万VNDで購入し、7690万VNDで販売しました…金地金の買値と売値の差は、以前の250万VND/オンスではなく、300万VND/オンスに拡大しました。
ベトナムドンの金利は急激に低下した。
9999ゴールドリングの価格も記録的な高値に迫りました。SJC社は6240万ドンで購入し、6380万ドンで売却。Bao Tin Minh Chau社は6342万ドンで購入し、6452万ドンで売却。Doji Groupは6290万ドンで購入し、6405万ドンで売却。金のリングの価格は先週、1タエル（約37.75グラム）あたり70万ドン上昇し、100万ドンとなりました。
国内の金価格は世界価格に比べてかなり急上昇しています。国際市場では先週、貴金属価格は1オンスあたりわずか5ドル上昇し、2,049ドルとなりました。これは、SJC金地金の価格が世界価格を上回り、以前の1オンスあたり1,400万ドンから1オンスあたり1,610万ドンに上昇した理由でもあります。また、金の指輪も、以前の1オンスあたり275万ドンから290万～360万ドンに上昇しました。
このように、先週だけでも、国内外の金価格の差は再び拡大しました。ベトナム国家銀行（SBV）のダオ・ミン・トゥ副総裁が月初に「SJC金価格が国際価格より1オンスあたり2,000万ドンも高いのは容認できない」と発言した後、国内の金価格は急落しました。その後、国内価格と国際価格の差は1オンスあたり1,800万～1,900万ドンに縮小し、その後1,300万ドン程度まで縮小しました。金市場は徐々に下落すると見られていましたが、SJC金塊の価格は世界市場と比較して上昇を続けました。
注目すべきは、世界的な貴金属価格の上昇が見込まれていることです。Kitco Newsの最新調査によると、個人投資家の半数が来週の金価格上昇を予想しており、市場アナリストの3分の2以上が金の短期的な見通しについて楽観的な見方を示しています。これは、中東紛争の急激な激化が触媒となっていることが背景にあります。この情報を受け、国内の金取引会社は、供給が改善する前に市場に買い圧力が生じることを懸念し、価格を引き上げています。
専門家のグエン・チ・ヒュー氏は、ベトナム国家銀行が市場に介入していないため、国内外の金価格差が拡大していると考えている。SJC金塊と国際金価格の過大な価格差問題を解決するには、市場に金を供給するための対策が必要だ。
「最近の金価格の高騰は、金融政策、為替レート、金利に影響を与えていません。ベトナム国家銀行は、金塊の生産と輸入における独占を撤回すべきです。企業が金の輸入と市場への供給に参加できるようにすることで、この高価格の引き下げという問題は解決するでしょう。国内の金価格は国際価格よりも高く、『独占』は投機につながり、市場に供給が不足しているときに、人々は金価格が下がるのではなく上がるだろうという期待から金を購入することになります」とヒュー氏は提言した。
ディン・チョン・ティン准教授（金融アカデミー）によると、ベトナム国家銀行は市場介入を発表しただけで、具体的な解決策をまだ示していないため、国内の金価格が再び上昇しているという。国際価格より1オンスあたり1,300万～1,400万ドン高かった金価格は、1オンスあたり1,700万ドンにまで下落した。
「金市場の根本的な問題は依然として解決されていません。それは供給不足です。ベトナム国家銀行（SBV）はSJC金塊の唯一の生産者ですが、10年以上にわたり市場に新たな金が流通していません。市場における金の供給は減少している一方で、需要は増加しており、価格上昇につながっています。さらに、紅海での船舶攻撃を受けて、米国と英国がフーシ派を標的としたイエメン軍事作戦を開始したという情報により、国際的な金価格上昇の予測が高まり、国内の貴金属価格も上昇しています」とティン氏は説明した。
預金者はせっかちです。
貯蓄金利の低下傾向は1月初旬も続き、10以上の銀行が預金金利を引き下げた。現在、市場で最も低い貯蓄金利はベトコムバンクで、1～2か月の期間で年1.7％、最も高い金利でも年4.7％にとどまっている。次に続くのはSCBで、最低金利は年1.9％、最高金利は年4.8％となっている。ABBANKは、1か月の期間で年2.95％と最も低く、6か月では年4.8％だが、9月以降は年4.2％にとどまる。一部の銀行は、18か月以上の期間で年6％の金利を提供している。1年前と比較すると、銀行の貯蓄金利は半分以上減少している。
金利が急激に低下し、銀行における個人顧客の預金残高の増加ペースは鈍化しています。ベトナム国家銀行の最新発表によると、2023年10月の個人預金残高はわずか4,220億ドン増加し、6,449,673億ドンとなりました。これは月間増加額としては過去最低です。
一方、機関預金は逆の動きを見せ、2023年初頭の急激な減少から2023年後半にかけて大幅に増加し、個人預金を上回る傾向を見せました。10月末までに、経済機関の預金残高は前月比23兆5,540億ドン増加し、6兆2,541億ドンに達しました。
ディン・チョン・ティン准教授は、「銀行が過剰流動性を抱えているため、特に短期預金において貯蓄金利は低下している。しかし、金利は数十年ぶりの低水準にあるため、リスクが非常に高いため、人々が金購入に移行するとは考えにくい」と述べた。
グエン・チ・ヒュー氏によると、低金利は金を含む他のチャネルへの投機につながることが多い。しかし、長期的には、ベトナムの現在の金利は実質ベースで依然としてプラスであるものの、金の購入者は、価格の変動が激しく、固有のリスクがあるため、現時点では慎重になるべきである。銀行の融資が困難になるため、現在の低金利傾向は今後1～2ヶ月でさらに低下する可能性がある。しかし、経済が回復し、企業の借入が増えるにつれて、年半ば以降、信用取引が再び活発化すれば、この状況はすぐに終焉を迎えるだろう。2024年半ば以降、米国が利下げに踏み切ると、金利は上昇するだろう。
多くの銀行預金者を対象とした簡単な調査で、金利が低すぎるため、より利回りの高い投資手段を積極的に探さなくなっていることが明らかになりました。「貯金が日々減っていくのを見るのは気が滅入りますが、投資の明確な道筋が見えないので、まだ苦労しています」と、銀行預金者のNHさんは語りました。
これはおそらく、多くの機会があるにもかかわらず、すべての投資チャネルが固有のリスクを伴う、依然として厳しい経済状況において、多くの人々が抱く感情なのでしょう。
金を買うとビジネスマンだけが金持ちになる。
今、金を購入すると、金トレーダーだけが儲かり、一般の人々は損失を被ることになります。金の買値と売値の差は1タエルあたり最大300万ドンもあり、購入直後から損失を被ることになります。さらに、SJCの金塊の価格は国際価格よりも1タエルあたり1700万ドン高くなっています。ベトナム国家銀行が情報公開や市場介入措置を講じれば、国内の金価格は約10日前のように急落するでしょう。
ディン・チョン・ティン氏、金融アカデミー
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