国際金融センターは投資家の信頼を生み出す政策を持たなければなりません。

遅れると機会を逃す

今朝（ 2025年4月16日）、バンキングタイムズが主催したワークショップ「金融センターにおける国際的な経験と銀行システムの役割」で講演した、経済政策、金融セクター開発、投資戦略を専門とするエコノミストで独立コンサルタントのリチャード・D・マクレラン氏は、国際金融センター（IFC）の建設の遅れによってベトナムは貴重な機会を逃すことになるだろうと語った。

リチャード・D・マクレラン氏、経済学者、経済政策、金融セクター開発、投資戦略を専門とする独立コンサルタント。

「ジャカルタ、クアラルンプール、バンコクといった地域のライバル国との熾烈な競争に加え、中所得国の罠に陥るリスクもあり、ベトナムは迅速な行動を迫られています。FATF/OECDによる国際基準の厳格化と改革に必要な時間を考えると、早急な実施が不可欠です。遅延は、ベトナムの将来の投資誘致能力に影響を与えるだけでなく、長期的な成長基盤を脅かすことになります」とリチャード・D・マクレラン氏は警告しました。

この専門家によると、国際金融センターの設立は、行うかどうかの問題ではなく、むしろ必要性の問題である。しかし、ベトナムが国際金融センターの設立を発表したからといって、資本が自然に流入するわけではない。ベトナムへの投資を誘致するには、多くの努力が必要だ。

世界中の国際金融センターは、それぞれ異なる種類の資本を誘致するように設計されています。例えば、シンガポール国際金融センターは、開放政策に基づき、外国為替取引と資産運用に重点を置いています。ドバイ国際金融センターは、税制や法的な優遇措置を通じて個人資産や投資ファンドを誘致しています。ロンドン国際金融センターは、長年にわたる金融市場を特徴とし、世界的な銀行業務と複雑なデリバティブ取引の中心地となっています。

したがって、ベトナムはまず、適切な政策を策定するために、どの資金源を重点的に誘致したいかを明確にする必要があります。次に、投資家にとって有利な法的回廊（有利な資本フロー、所有権制限の撤廃、優秀な人材を誘致するための政策など）を構築する必要があります。投資家にとって最も重要なのは、法的回廊が「予測可能」で一貫性があることです。

ベトナムの国際金融センターへの参加を世界中の投資家に促す方法についてさらに詳しく知るため、財務省戦略経済金融政策研究所金融市場開発部の副部長、MSc. Luu Anh Nguyet氏は、ビジネスおよび税務環境、人材、インフラ、金融市場の発展、評判の5つの基準による金融センターランキング指数（GFCI）に注目することを推奨しています。

グエット氏によると、ベトナムの国際金融センターへの投資家誘致における課題は、インフラと制度にあるという。具体的には、社会経済インフラはこれまでプラスの影響を与えてきたものの、依然として連携が欠如しており、交通渋滞や交通手段間の不均衡が見られる。

さらに、ベトナムの法的枠組みは国際基準を満たしておらず、国境を越えた取引や投資家保護に関する規制が欠如しています。他の国際金融センターが強固な基盤と魅力的な誘致政策を備えているため、地域内の競争はますます激化しています。さらに、ベトナムは金融の自由化が完全には進んでおらず、テクノロジーとサイバーセキュリティの面でも限界があります。

専門家によると、国際金融センターの構築においてまず最初にすべきことは、柔軟で現代的な制度を整備することです。具体的には、国際慣行に沿った透明性の高い法的枠組みを構築し、フィンテックやデジタルプラットフォームといった新しいモデルの実証を可能にします。同時に、シンガポールのような、迅速なライセンス取得プロセスと優れた投資家保護を備えたサンドボックスモデルを適用します。同時に、国際基準に沿ってリスク監視を強化し、市場の安定性と透明性を確保します。

第二に、現代的で世界的に接続された決済システムの構築、デジタル金融ゾーンの開発、新興企業やフィンテックによる新サービスのテストの支援、取引、データ管理、金融セキュリティにおけるAI、ブロックチェーン、ビッグデータの適用など、金融および技術インフラを開発します。

第三に、税制面では、国際金融センターで事業を展開する組織・個人に対する法人所得税および個人所得税の免税・減税を行う必要がある。トルコなど、国際金融センターに拠点を置く企業に対して法人所得税、銀行取引税、保険料を免除している国の経験を参考にすることができる。同時に、外国銀行がベトナムに本社・支店を移転するための優れた優遇措置を提案する必要がある。

第4に、行政手続きを簡素化し、外国金融機関の登録およびライセンス手続きを軽減し、質の高い人材を育成し、大学や研究機関と協力して金融、テクノロジー、データ分析などの分野における詳細なトレーニングを提供する必要があります。さらに、銀行、金融、フィンテックの分野で国際的な専門家を誘致し、デジタル金融分野で働く世界的な人材に特別なビザ政策を適用する必要があります。

ベトナムは資本勘定の自由化の問題を提起していない。

ベトナムの国際金融センターへの参加において、外国投資家が最も懸念する点の一つは資本勘定の自由化です。しかし、ベトナム国家銀行信用機関安全局長のグエン・ドゥック・ロン氏は、資本勘定の自由化は急激な資本流出につながり、マクロ経済の不安定化を招く可能性があると述べています。

ロン氏によれば、国際金融センターの設立は重要かつ重要な政策だが、ベトナムにとっては困難で複雑な問題でもある。

4月16日午前、ワークショップ「国際的な経験と金融センターにおける銀行システムの役割」で専門家がコメントを発表した。

世界では、先進国に長く存在する国際金融センターは、非常に自由な法的回廊を有しています。また、より低い基準で設立された国に後から設立された国際金融センターも、同様に自由な法的回廊を有しています。しかし、ベトナムでは、マクロ経済の安全性を確保するための非常に厳格な規制が存在します。

例えば、他の国では、資本取引の自由化に関する規制は国際金融センター設立の重要な条件となっています。しかし、ベトナムは資本勘定の自由化が未だ進んでおらず、資金の流入・流出に関する規制が非常に厳しい状況にあります。さらに、ベトナムの貿易相手国との国際約束には、依然として市場保護の要件が課されています。現状では、ベトナムの外国金融機関への門戸開放は非常に厳しく規制されています。

したがって、問題は、金融センターの効率的な運営を確保しつつ、マクロ経済の安全性を確保するための法的枠組みをどのように構築するかということです。そして、資本勘定の自由化と現地通貨の兌換性が認められない場合、ベトナムの国際金融センターにおける金融機関はどのような行動をとるのでしょうか。

ロン氏によると、国際金融センターでは、金融機関は多くの金融サービスを提供するのではなく、国際慣行に従い、新しいサービスの提供に重点を置くことになる。そのため、中央銀行は国際金融センターで事業を展開する金融機関に対し、国際会計基準に従った財務諸表の報告や、先進的なバーゼルIIへの準拠など、より厳格な管理基準を適用する予定だ。

出典: https://baodautu.vn/trung-tam-tai-chinh-quoc-te-phai-co-chinh-sach-tao-niem-tin-cho-nha-dau-tu-d268792.html