国家資本管理委員会から農業農村開発省に移管される前、ベトナム林業総公司（Vinafor、HNX: VIF）は木材産業の利益面でトップの企業であり、毎年数千億の利益を上げていました...
国家資本管理委員会が企業に手配した5つの法人および一般会社は、ベトナムゴム産業グループ（VRG）、南部食品公社（Vinafood 2）、北部食品公社（Vinafood 1）、ベトナム林業公社（Vinafor）、ベトナムコーヒー公社（Vinacafe）を含め、農業農村開発省に引き渡される。
専門省庁に管理を委託される前の5社の経営状況はどうだったのでしょうか？ダン・ヴィエットは各社に「名前」をつけたいと思います。
レッスン3: Vinaforの明るい配色
ベトナムの木材産業は2024年の最初の11ヶ月間で好調な業績を達成し、木材および林業製品の輸出額は推定156億2000万米ドルと、前年同期比19.8%増加しました。これは、変動と困難に満ちた1年を経て、業界が力強く回復したことを示しています。2024年第3四半期には、ベトナム林業公社（Vinafor、HXN: VIF）の利益が1社だけで業界全体の29%以上を占め、1055億ベトナムドン（前年同期比58%増）に達しました。
Vinafor - 木材業界で最も収益性の高い企業...
農業農村開発省林業局の情報によると、2024年の最初の11ヶ月間の木材および林産物の輸出額は156億2,000万米ドルに達すると予測されており、前年同期比19.8%増となっている。内訳は、木材製品が100億9,000万米ドル、原木が45億8,000万米ドル、非木材林産物が9億5,000万米ドルとなっている。
報告書によると、今年最初の11ヶ月間の貿易黒字は131億1,000万米ドルに達した。この力強い成長の勢いにより、2024年通年の木材・林業製品の輸出額は172億米ドルを超え、2023年比18.9%増となり、2024年の計画を13.1%上回ると予測されている。
米国、EU、日本、カナダなどの主要な輸出市場はすべて成長を記録し、米国はベトナムの木材および木材製品の総輸出額の50％以上を占めた。
これらの優位性は木材企業の業績にも反映されている。2024年第3四半期の財務報告を発表した証券取引所の木材企業15社のうち、9社が増益、2社が減益、2社が黒字転換、そして損失を計上したのはわずか2社であった。
これらの企業の総収益は約4兆7,700億ドン、純利益は3,600億ドンに達し、2023年の同時期と比べてそれぞれ9%と42%増加しました。粗利益率は約20%で変動しました。
絶対額で見ると、第3四半期のVinafor単独で業界全体の利益の29%以上を占め、前年同期比58%増の1,055億ドンに達しました。Vinaforによると、第3四半期は不動産譲渡事業からの収益と利益は同時期ほどには伸びなかったものの、他の一部の分野では市場回復の兆しが見られたとのことです。また、子会社売却による収益は約250億ドン、管理費は230億ドン減少し、利益増加に貢献しました。
ヴィナフォーの主要事業セグメントをそれぞれ見てみると、第3四半期の総売上高の半分以上を木材原料販売が占め、2,000億ドン（7%減）に達したものの、このセグメントの粗利益率はわずか1.7%と低調でした。一方、サービス提供セグメントは最も収益性が高く、粗利益率は53.5%でした。次いで植林地販売が39%、完成木材製品販売が26.2%、人工板販売が16.5%となっています。
2024年第2四半期にも、Vinaforは木材業界で利益トップを記録しました。今年最初の6ヶ月間では、連結税引前利益は2,240億ドン、連結税引後利益は2,140億ドンと推定されています。2024年には、木材および木材製品の輸出市場が徐々に回復する中、Vinaforは全社の連結売上高を約2兆ドン、税引後利益を3,170億ドンにするという目標を設定しました。これにより、同社は3四半期連続で通期利益目標を上回りました。
2024年9月30日現在、ヴィナフォーの総資産は5兆3,990億ドンで、年初5兆4,750億ドンから減少しました。しかし、負債は年初4,947億ドンから4,372億ドンに減少しました。これは主に、短期債務3,605億ドンと長期債務766億ドンによるものです。
森林と木材の伐採による年間数千億ドルの収入を維持する
旧ベトナム林業製品公社（Vinafor）は、1995年10月4日付の旧林業省決定第667/QD/TCCB号に基づき、旧林業省傘下の10の公社および企業連合を統合して設立されました。2016年には、ベトナム林業公社（株式会社）が正式に営業を開始し、主な事業分野は植林および林業品種の生産と販売、植林および森林開発、木材伐採、木材製品の製造などです。
2012年から2023年にかけて、ヴィナフォルは毎年数千億ドンの収益を維持しました（2016年を除く）。2023年だけでも、ヴィナフォルの収益は1兆6,850億ドンに達し、そのうち森林開発、木材取引、木材製品からの総収益は約1兆2,800億ドンに達しました。税引後利益は2,760億ドンに達しました。
一方、ヴィナフォルは定期的に現金配当を支払うという伝統があります。2017年以降、同社は株主への配当を6～20%の割合で維持してきました。8月初旬、ヴィナフォルは2023年度の配当を株主に9.21%（1株あたり921ドン）で支払いました。これは3,220億ドンを超える支出に相当します。
株主構成を見ると、企業における国家資本管理委員会が依然として資本の51%（約1,800万株相当）を保有しており、さらにT&Tグループが資本の40%（約1,400万株相当）を保有している。したがって、両大株主が受け取る配当金はそれぞれ1,640億ドンと1,290億ドンとなる。
2024年はまだ木材産業にとって「黄金期」とは言えません。しかし、市場シェアを拡大・発展させるチャンスは非常に大きいと考えられます。世界の家具市場は年間約4,050億米ドルと推定されています。輸入木材および木製品の需要は2,300億米ドルですが、ベトナムのこれらの製品の輸出額はわずか6%強に過ぎず、依然として大きな成長の余地が残されています。
ヴィナフォー社は、輸出が好調なことから、2024年末の木製家具の受注は年初と比べて好調に伸びており、2025年にはドナルド・トランプ米大統領の再選など、ベトナムにとって多くの利点をもたらす可能性があるなど、多くの明るい兆しが見られると予測していると述べた。
投資家たちは、トランプ大統領の中国製品への高関税政策により、近い将来、ベトナムの木製家具を米国に輸出する機会が増えると予想している。同時に、より安価な原材料と生産コストの利点により、注文がベトナムに移る傾向も出てくるだろう。
しかし、Vinaforは、市場における持続可能性と環境への配慮への需要の高まりにより、木材産業は依然として多くの困難に直面していると認めています。EU、米国、日本、韓国といったベトナムの主要木材輸出市場は、製品保護政策、違法木材取引に関する規制の厳格な実施、そして欧州連合（EUDR）の森林破壊・劣化に関する規制により、依然として困難に直面しています。
さらに、世界情勢は地政学的紛争や複雑で予測不可能な変動に悩まされ続けています。また、海上運賃の高騰は輸入原木価格の上昇につながり、生産価格の上昇を招いています。さらに、コンテナ不足や物流システムの制約も、物資輸送の困難さを増大させています。
ベトナム産業全体の輸出額の54%以上を占める米国では、企業は相次ぐ貿易防衛訴訟や、米国がベトナムを市場経済国として承認しないことによる圧力に直面しています。EUでは、EU森林破壊規則（EUDR）により、輸出企業は製品の原産地と環境に関する厳格な規制を遵守することが求められています。
韓国や日本といった北東アジア市場も、輸出業者のコストとリスクを高める新たな措置を導入している。韓国はベトナム産合板に対する反ダンピング関税の継続を決定し、日本は厳格な排出量規制を伴う排出権取引制度を導入した。
実際、2024年、ヴィナフォルは困難を乗り越えようと努力し、多くの課題をほぼ完了させ、既存のリソースを活用して一定の成果を上げました。達成された利益は、ヴィナフォルと外国企業との関連会社である有限責任会社（LLC）であるメンバーユニットによって大きく貢献されました。
ヴィナフォルは、株主総会で承認された2035年までのビジョンと2025年までの生産、事業、投資開発計画に基づき、2030年までの会社の開発戦略に記された最高目標の達成に向け、課題と解決策を効果的かつ実際的に実行し、努力していくと述べた。
Vinaforは現在、植林、森林開発、林業種子生産における科学技術の研究と応用を目指して積極的にイノベーションを推進しており、生産、木材取引、森林環境サービス、森林炭素クレジットなどあらゆる面で森林の価値を高めています。
Vinaforの取締役会会長、ピ・マン・クオン氏は、Vinaforが今年と2025年の計画目標を達成し、それを上回るよう全力を尽くすためにあらゆるリソースを最大限に活用すると明言した。
ピ・マイン・クオン氏はまた、次のように明言した。「今後、ヴィナフォーは、厳しい消費市場と原材料価格の高騰という状況の中で、加盟各社の困難を速やかに指導・指揮し、解消するために、加盟各社における状況の監視と把握を強化し続けるつもりです。」
ヴィナフォルは、あらゆるケースにおいて、生産と事業活動を安定させ、木材加工工場の労働者の生活と収入を保障するための支援政策を実施します。
同時に、ヴィナフォーは傘下の林業部門に対し、伐採の進捗を加速し、植林地を伐採し、侵入した土地を取り戻し、新たな侵入を防ぐための措置を実施するよう指示した。
Vinafor の取締役会は、執行委員会と連携して、引き続き同社の情報技術開発プロジェクトを実施し、炭素クレジット事業プロジェクトを完了し、同時に、貿易促進活動、国際協力、輸入原木およびいくつかの新製品の取引を継続的に推進します。
決議18/2017/NQ-TWの要約運営委員会の計画141/KH-BCĐTKNQ18によれば、国家資本管理委員会（スーパー委員会）の管轄下にある19の国有企業およびグループが専門省庁に再編される。
農業農村開発省（MARD）は、南部食品公社（Vinafood2）、北部食品公社（Vinafood1）、ベトナム林業公社（Vinafor）、ベトナムゴムグループ（Vietnam Rubber Group）、ベトナムコーヒー公社（Vinacafe）の 5 つの企業を管理しています。
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出典: https://danviet.vn/suc-khoe-5-tap-doan-tong-cong-ty-nong-nghiep-truoc-khi-ve-lai-bo-vinafor-doanh-nghiep-lai-top-dau-nganh-go-20241228231201226.htm
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