VN指数が急落、1,300ポイント突破のチャンスはどこにあるか？

リスクへの懸念から、VN指数は過去ずっと流動性の低さにより1,300の水準の前で常に「苦戦」してきたと、専門家はベトナム株式市場について評価とコメントを出している。

恐怖心理がVN指数を1,300ポイントの水準に阻む

ホン・ゴックさん（33歳、 ハノイ市タンスアン区）は、市場のリスクを疑って、今日の取引で株式の大部分を減らすことを決めた。「市場は調整状態にあるので、資産と利益率を守るために、保有株式の割合を再計算し、同時に他の有望な株式に切り替えました。」

この傾向を受けて、バオ・アンさん（28歳、ハノイ市ドンダー区）は次のように述べた。「市場が安定していないのではないかと心配だったので、しばらく様子を見てきました。期待していたほど高くはありませんが、利益確定することにしました。しかし、市場にはこれ以上の好材料がないため、マイナスリスクが発生する可能性もあるため、まずは資産と利益を守ることが依然として最も重要です。」

本日の取引では、終日横ばい推移の後、午後の取引終了時に突如として強い売りトレンドが出現しました。VN指数は10ポイント近く（0.77%減）下落し、過去1か月で最大の下落幅を記録しました。

VN指数は過去1ヶ月で最大の下落を記録した（写真：SSI iBoard）

買い手と売り手の間で「綱引き」が見られ、どちら側も絶対的な優位性を獲得することはなかった。市場全体に「赤色」が広がったものの、低価格の供給不足により、コードはわずかに調整された。合計で211コードが下落（3コードが底値）、157コードが上昇（2コードが天井値）、72コードが横ばいとなった。

流動性は19兆1000億ドンに急増したが、その額のほぼ半分は午後の取引で売り圧力が高まった時にのみ現れたものであり、それ以前のほとんどの時間は市場は低調に推移していた。

VN30グループは23銘柄の下落により市場に悪影響を及ぼした。

業界グループ別に見ると、化学、テクノロジー、証券、銀行の各業界が下落傾向を主導しており、コードは次の通りです：GVR（ベトナムゴム、HOSE）、BID（ BIDV 、HOSE）、FPT（FPT、HOSE）、VCB（ベトコムバンク、HOSE）、CTG（ベトコンバンク、HOSE）。

外国人投資家は本日、約1,400億ドン相当の売りを8日連続で継続した。

VN指数は年初来、1,300ポイントを6回突破しました。現在の市場の取引レンジもこの水準付近で推移しており、依然として綱引き状態が続いているため、やや難しい展開となっています。

1,300ポイントを前に綱引きは続く

専門家によると、ベトナムの株式市場は流動性の低さと外国人投資家からの売り圧力により困難に直面している。

この現象に直面して、ミラエ・アセット証券のコンサルタント、チュオン・テ・ヴィン氏は、市場流動性が年初からの平均と比べて低い水準にあり、投資家の警戒感を示していると説明した。

この感情は、ユーロ圏の回復の弱さ、中国の回復の遅れ、中東、ウクライナ、北朝鮮、韓国での 地政学的紛争の勃発など、国内外のマクロ経済変動によるリスクによって広がっており、経済回復のプロセスはより困難になっています。また、11月5日に予定されている米国大統領選挙では、新たな政策を予測することがより困難になり、市場にリスク要因が追加されます。

市場の観点から見ると、信用機関システムへの人々の預金額は継続的に増加しており、大量の資金が証券に引き出され、 HOSEとHNXの2つの取引所で外国人の売り越しの圧力がかかっており、ベトナムの株式市場がアップグレードされていないという状況です。

また、不動産企業の一連のプロジェクトが違反行為の検査や処理の対象となっていることから、大型株群である不動産は下落傾向にある。

上記の要因により、投資家心理のマイナス傾向がさらに強まりました。

VN-Indexが7回目に1,300を超える可能性はどれくらいでしょうか?

しかし、ベトナムの株式市場は今年最後の数か月で1,300ポイントを超え、依然として成長すると予想されています。

チュオン・テ・ヴィン氏は、市場機会について評価し、経済成長は依然としてかなりプラスで、2024年第3四半期のGDPは前年同期比7.4％増加し、そのおかげで2024年の最初の9か月間のGDP成長率は6.82％に達し、2023年の同時期と比較してかなり高い増加となったと述べた。

次に、開発投資が好調な成果を上げ、経済成長を促進する勢いを生み出しました。最初の9ヶ月間の社会投資資本総額は6.8%増加しました。最初の9ヶ月間のFDI誘致額は247億8000万米ドルに達し、11.6%増加しました。実現FDI資本は173億米ドルに達し、8.9%増加し、ここ数年で最高額となりました。

さらに、2024年の最後の数か月間に公共投資資本の支出を促進する傾向、一連の不動産プロジェクトに対する首相の作業部会の適時かつ効果的な指導と介入により、法律と政策のボトルネックが取り除かれ、2024年後半に回復の明るいシグナルが送られ、停滞していた信用の流れが解消され、 11月に米国連邦準備制度理事会（FED）が金利の引き下げを継続する可能性が高いことから、恩恵を受ける機会が生まれます。

ヴィン氏は、2024年の最初の9か月間のマクロ経済データと経済予測に基づき、今年の第4四半期に恩恵を受けると予想される業界グループをいくつか挙げました。

信用が拡大している銀行は、銀行の利益を積極的にサポートしており、不良債権は安全なレベルに管理されています。

小売業は年末のショッピングシーズンを迎え、消費者の需要が刺激され、インフレは抑制され、消費者の購買力が支えられ、観光業が回復し、小売業、特に消費財、飲食サービス、宿泊業の収益が増加しました。

不動産は法的認可の恩恵を受け、凍結されていた不動産プロジェクトを再開できるため、市場が回復し、経済の成長の勢いが生まれます。

建設資材事業は、建設資材製造グループ（プラスチック、鉄鋼など）を中心に、経済全般、特に不動産市場の回復から大きな恩恵を受けました。インフラ整備や不動産開発プロジェクトの実施は、建設資材事業にとって収益向上と利益拡大の機会となります。

出典: https://phunuvietnam.vn/vn-index-roi-manh-co-hoi-vuot-1300-diem-tu-dau-20241022192821754.htm