VinFastの株価は30％以上急騰し、49ドルを超えた。これにより時価総額はBYDを上回り、米国の空売り投資家からは「異常な評価額だ」との声が上がった。
ナスダック市場に上場しているVinFast社のVFS株は、ここ数回の取引セッションで大きな価格変動を経験している。
記録的な初値37ドルを記録したVFS株は、その後3営業日連続で下落し、時価総額の約60%を失い、約15ドルまで落ち込んだ。8月21日には株価が反発し、17.58ドルまで上昇して注目を集めた。VFS株は、時に3桁に達する値動きを見せながら変動した。ベトナムの電気自動車メーカーである同社の株価は、8月24日に49ドルで取引を終えた。
この価格により、VinFastは時価総額でテスラに次ぐ第2位の電気自動車メーカーとなり、BYD、Rivian、Lucid Motorsといった他の大手企業をも上回ることになった。
ブルームバーグ・ビリオネア指数によると、 ビングループ会長のファム・ニャット・ヴオン氏の純資産は8月24日の取引終了時点で563億ドルに増加し、世界の富豪トップ20に迫った。一方、フォーブス誌はヴオン氏の純資産を414億ドルと評価し、 世界28位にランク付けしている。
時価総額とは、証券取引所に上場している企業の発行済み株式総数の価値を指します。時価総額が高いか低いかは、発行済み株式数とその市場価格によって決まります。
VFS株のボラティリティが高い主な理由は、株主構成が集中しており、流通株式数が少ないことにある。目論見書によると、ビングループ関連企業とファム・ニャット・ヴオン会長が保有する株式は、ビンファスト・オートの発行済み株式総数の99%以上を占めている。ビンファストの上場後、自由に取引できる株式数は、総発行済み株式数23億株以上のうち、わずか約450万株に過ぎない。
ヴィンファスト株の最近の変動は、アメリカのアナリストたちをも驚かせた。ブルームバーグによると、著名な空売り投資家であるジム・チャノス氏は、ヴィンファストの株価評価を「異常だ」と評した。
しかし、アナリストは、 空売り（株価が過大評価されているという確信に基づいて利益を得る取引手法）はコストが高すぎるため、VinFast株には推奨していない。
「株式の空売りは一見論理的に思えるかもしれないが、現時点では最善の取引戦略ではないと考えている」と、メイバンクのタイラー・マン・ズン・グエン氏は述べた。
流通株式数が極めて少ないため、VinFast株を空売りするための株式借入コストは3桁に達しており、これは年率100%を超える金利を意味します。S3パートナーズのディレクターであるマシュー・アンターマン氏によると、流通株式比率が非常に低いことと、大手機関投資家の参加が少ないことから、潜在的な空売り投資家にとっての株式供給は「非常に乏しい」とのことです。
VinFastはSPAC（株式合弁会社）を通じて米国に上場する。最近の他のSPAC関連取引では、取引開始直後に急騰したものの、ボラティリティの高さからトレーダーが短期的な利益を求めた結果、その後急落している。Lordstown Motors、Nikola、Faraday Future Intelligent Electricといった新興企業は、いずれも合併後、時価総額が90%以上減少している。
2017年の設立以来、VinFastはまだ損益分岐点に達していない。米国証券取引委員会に提出された目論見書によると、ベトナム最大の電気自動車メーカーである同社は、2022年に約15兆ベトナムドン、今年最初の3ヶ月間で約2兆ベトナムドンの収益を記録した。
しかしながら、VinFastは昨年、税引前損失が48兆9000億ベトナムドンを超え、今年第1四半期にはさらに14兆1000億ベトナムドンを超える損失を計上しました。第1四半期末時点で、VinFastの総資産は約51億米ドルに達し、そのうち工場、機械、設備への投資額は26億米ドルを超えています。第1四半期末時点での累積損失総額は約60億米ドルに達しています。
ミンソン
Vnexpress.net
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