ធនាគារកណ្តាល 'តស៊ូ' ដើម្បីការពាររូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក

ធនាគារកណ្តាលនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនកំពុងកាន់តែខ្លាំងឡើងលើតួនាទីនៃខ្សែការពារទីមួយ ខណៈដែលពួកគេព្យាយាមការពាររូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេពីសកម្មភាពប៉ាន់ស្មាន និងឱនភាពសារពើពន្ធដ៏ធំ។

ស៊េរីនៃការធ្វើអន្តរាគមន៍ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណនាពេលថ្មីៗនេះដោយធនាគារកណ្តាលអាមេរិកឡាទីនបានបង្ហាញថាជម្លោះរវាងពួកគេ និងលំហូរមូលធនប៉ាន់ស្មាននឹងបន្តរហូតដល់ រដ្ឋាភិបាល អាចគ្រប់គ្រងការចំណាយសាធារណៈឡើងវិញ។

លើសពីនេះ ប្រាក់ដុល្លារបានឡើងថ្លៃដោយសារ សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិកនៅតែមាន "ភាពធន់" និងការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់តិចជាងដោយធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ។ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះបានធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលនៅជុំវិញពិភពលោកមានការប្រុងប្រយ័ត្ន ដោយស្វែងរកមធ្យោបាយដើម្បីការពាររូបិយប័ណ្ណជាតិរបស់ពួកគេ និងទប់ស្កាត់ការហោះហើរមូលធន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ រដ្ឋាភិបាលទាំងនេះកំពុងមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់នូវកញ្ចប់ជំរុញសារពើពន្ធដ៏រឹងមាំ ដោយសារតែបន្ទុកបំណុលខ្ពស់បន្ទាប់ពីជំងឺរាតត្បាត COVID-19។

លោក Brendan McKenna សេដ្ឋវិទូទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននៅ Wells Fargo Securities LLC បាននិយាយថា ធនាគារកណ្តាលដែលធ្វើអន្តរាគមន៍ក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណមិនមែនជាដំណោះស្រាយប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការការពាររូបិយប័ណ្ណជាតិនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការឆ្ពោះទៅរកគោលនយោបាយសារពើពន្ធដែលមានទំនួលខុសត្រូវ គឺជាមធ្យោបាយដ៏មានប្រសិទ្ធភាពបំផុតក្នុងការរក្សាស្ថិរភាពទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ។

ក្នុងនាមជាខ្សែបន្ទាត់សេដ្ឋកិច្ចនៃអាស៊ីដែលកំពុងរីកចម្រើន កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់ចិនដើម្បីការពារប្រាក់យន់កំពុងត្រូវបានឃ្លាំមើលយ៉ាងដិតដល់ ដោយរូបិយប័ណ្ណបានធ្លាក់ចុះដោយសារការរួមបញ្ចូលគ្នានៃការជំរុញសារពើពន្ធដ៏ខកចិត្ត កំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ និងការគំរាមកំហែងនៃពន្ធពីសហរដ្ឋអាមេរិក។

ធនាគារប្រជាជនចិន (PBoC ដែលជាធនាគារកណ្តាល) រក្សាការគ្រប់គ្រងយ៉ាងតឹងរ៉ឹងលើប្រាក់យន់ តាមរយៈយន្តការអត្រាយោងប្រចាំថ្ងៃ ដោយកំណត់កម្រិតនៃការជួញដូររូបិយប័ណ្ណនេះត្រឹម 2% ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

លើសពីនេះ PBoC ក៏មានគម្រោងលក់វិក្កយបត្ររតនាគារនៅហុងកុង ដើម្បីកាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារក្រៅប្រទេស ដោយហេតុនេះតម្រូវការកើនឡើងសម្រាប់ប្រាក់យន់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងទាំងនេះមិនទាន់អាចបន្ធូរបន្ថយភាពទុទិដ្ឋិនិយមទីផ្សារបានទេ ដោយសារប្រាក់យន់នៅលើច្រាំងនៅតែស្ថិតនៅជិតបាតនៃជួរដែលអនុញ្ញាត។

អ្នកជួញដូររូបិយប័ណ្ណក៏កំពុងរង់ចាំគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតីជាប់ឆ្នោតអាមេរិក Donald Trump បន្ទាប់ពីគាត់ចូលកាន់តំណែងនៅថ្ងៃទី 20 ខែមករា។

នៅកន្លែងផ្សេងទៀត ធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសឥណ្ឌូនេស៊ីកំពុងជួយរដ្ឋាភិបាលក្នុងការផ្តល់ឥណទានឡើងវិញនូវបំណុលដែលមានភាពចាស់ទុំក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។ ធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសប្រេស៊ីលក៏បានធ្វើអន្តរាគមន៍ជាប្រវត្តិសាស្ត្រដើម្បីការពារការពិត ដែលបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2024 ដោយសារតែឱនភាពថវិកាកាន់តែទូលំទូលាយ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសកូឡុំប៊ីបានធ្វើឱ្យទីផ្សារភ្ញាក់ផ្អើលដោយការសម្រេចចិត្តបន្ថយយុទ្ធនាការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួនដោយសារតែបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុរបស់រដ្ឋាភិបាល។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិធានការទាំងនេះគ្រាន់តែអាចបន្ថយផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាននៃអស្ថិរភាពលើរូបិយប័ណ្ណទាំងនេះប៉ុណ្ណោះ។ វិនិយោគិននឹងមានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការទិញ រហូតទាល់តែពួកគេឃើញការកែលម្អសំខាន់ៗនៅក្នុងមូលដ្ឋានគ្រឹះ ជាពិសេសផ្នែកសារពើពន្ធ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅក្នុងប្រទេសចិន ទោះបីជាមានការប្រកាសរបស់រដ្ឋាភិបាលថា ខ្លួននឹងអនុវត្តគោលនយោបាយសារពើពន្ធសកម្ម និងពន្លឿនវិធានការជំរុញកំណើនក៏ដោយ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនៅតែព្យាករណ៍ថាប្រាក់យន់អាចធ្លាក់ចុះពី 7.33 យន់ ទៅ 7.6 យន់ក្នុងមួយដុល្លារក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ។

ហានិភ័យកើនឡើងនៃឱនភាពថវិកាដែលនាំឱ្យមានអតិផរណាក៏ធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ប្រសិទ្ធភាពនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅក្នុងប្រទេសប្រេស៊ីល ការសង្ស័យរបស់វិនិយោគិនអំពីការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ប្រធានាធិបតី Luiz Inacio Lula da Silva ក្នុងការដោះស្រាយឱនភាពថវិកាបានធ្វើឱ្យការដួលរលំពិតប្រាកដនៅក្នុងខែមុន។ ធនាគារកណ្តាលបានចំណាយប្រាក់បម្រុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសចំនួន 20 ពាន់លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលពីរសប្តាហ៍ដើម្បីការពាររូបិយប័ណ្ណ។

វិបត្តិបំណុលអាមេរិកឡាទីននៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 និងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ីនៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 បានជួយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនមានប្រតិកម្មលឿនជាងមុន។ អាមេរិកឡាទីនថែមទាំងបានឈានទៅមុខប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនដោយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2021 ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។ ប៉ុន្តែការកើនឡើងអតិផរណាកំពុងរារាំងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ខណៈដែលការចំណាយលើជំងឺរាតត្បាតដ៏ច្រើនធ្វើឱ្យមានការព្រួយបារម្ភអំពីសារពើពន្ធនៅក្នុងប្រទេសជាច្រើន។

យោងតាមទិន្នន័យចុងក្រោយរបស់មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) សមាមាត្រនៃបំណុលសាធារណៈចំពោះផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP) នៅក្នុងប្រទេសកំពុងរីកចម្រើនបានកើនឡើងពី 55.4% ក្នុងឆ្នាំ 2019 ដល់ 69% ក្នុងឆ្នាំ 2023 ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់ 71.9% នៅឆ្នាំនេះ។ ធនាគារកណ្តាលកាន់តែច្រើនកំពុងលើកឡើងពីហានិភ័យសារពើពន្ធដែលជាហេតុផលដើម្បីឱ្យមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតនៅក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ពួកគេ។

នេះ​បើ​តាម VNA

ប្រភព៖ https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/cac-ngan-hang-trung-uong-gong-minh-bao-ve-dong-noi-te/20250113125815489