ភាគហ៊ុនងើបឡើងវិញ អ្នកវិនិយោគបរទេសមានសប្តាហ៍ទិញសុទ្ធខ្លាំងបំផុតចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក

អ្នកវិភាគជឿជាក់ថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នាពេលថ្មីៗនេះដោយធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ប្រាកដជានឹងជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ទស្សនវិស័យសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ជាពិសេសទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនាពេលខាងមុខ។

វិនិយោគិនតាមដានការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ។ រូបភាព៖ VNA

គួរកត់សម្គាល់ថានៅប្រទេសវៀតណាម សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនបានងើបឡើងវិញជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់កើនឡើង។ ទន្ទឹមនឹងនោះ បន្ទាប់ពីការលក់សុទ្ធអស់រយៈពេលយូរ វិនិយោគិនបរទេសបានត្រលប់មកទិញសុទ្ធជាប់ៗគ្នាកាលពីសប្តាហ៍មុន ជាមួយនឹងតម្លៃសរុបរាប់ពាន់លានដុង។

សេណារីយ៉ូ VN-Index លើស 1,300 ពិន្ទុ

យោងតាមលោក Dinh Quang Hinh ប្រធានផ្នែកម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ ក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រ VNDirect (VNDirect) ការចាប់ផ្តើមជាផ្លូវការរបស់ Fed ដើម្បីបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៅថ្ងៃទី 18 ខែកញ្ញា គឺជាការផ្លាស់ប្តូរដែលទីផ្សារបានរង់ចាំជាយូរមកហើយ ជាមួយនឹងការសម្រេចចិត្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការចំនួន 0.5 ភាគរយ។ នេះគឺជាការចាប់ផ្តើម "ខ្លាំង" ដោយ Fed ហើយក៏បណ្តាលឱ្យមានភាពចម្រូងចម្រាសផងដែរនៅពេលដែល អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ភាគច្រើនពឹងផ្អែកលើសេណារីយ៉ូនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ប្រតិបត្តិការដោយ 0.25 ពិន្ទុភាគរយមុនពេលកិច្ចប្រជុំ។

លោក ហ៊ីង បានមានប្រសាសន៍ថា “ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នាពេលថ្មីៗនេះដោយធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) ប្រាកដជានឹងជះឥទ្ធិពលយ៉ាងសំខាន់លើទស្សនវិស័យសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ជាពិសេសទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនាពេលខាងមុខ”។

មានសំឡេងនិយាយថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងគំហុករបស់ Fed គឺដោយសារហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ តាមទស្សនៈរបស់លោក Hinh ទស្សនៈនេះមិនទូលំទូលាយទេ។

នៅក្នុងបរិបទនៃអតិផរណាទាបជាងការរំពឹងទុក និងការព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារការងារ ទោះបីជានៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រងក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ 0.5% របស់ Fed គឺសមហេតុផលណាស់។ ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានចែករំលែកអំពីសកម្មភាព "ខ្លាំង" នៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ថា "មានទស្សនៈមួយដែលថាឥឡូវនេះគឺជាពេលវេលាដើម្បីគាំទ្រទីផ្សារការងារ ខណៈដែលទីផ្សារមានភាពរឹងមាំ មិនមែននៅពេលដែលការបញ្ឈប់ការងារបានចាប់ផ្តើមកើតឡើងនោះទេ។"

យោងតាមលោក Dinh Quang Hinh វាអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថា ទោះបីជានៅតែបញ្ជាក់ថាសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនៅតែមានសុខភាពល្អក៏ដោយ ប៉ុន្តែប្រធាន Fed ហាក់ដូចជាយល់ស្របនឹងបញ្ហាដែលលើកឡើងដោយអ្នកជំនាញថាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមានភាពយឺតយ៉ាវក្នុងការចូលជាធរមាន ហើយជាមួយនឹងព័ត៌មានដែលប្រមូលបានពីអាជីវកម្មក៏ដូចជាល្បឿនជ្រើសរើសបុគ្គលិកយឺតៗ មន្ត្រី Fed មានអារម្មណ៍ថា ចាំបាច់ដើម្បីការពារការចុះខ្សោយនៃទីផ្សារការងារ។

ដូច្នេះការកាត់បន្ថយ 0.5% នៅក្នុងអត្រាគោលនយោបាយគឺដូចជាការអន្តរាគមន៍ជាមុនដោយ Fed ជាជាងសកម្មភាពបញ្ឈប់នៅពេលដែលវាយឺតពេល។

ទន្ទឹមនឹងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ធនាគារកណ្តាលក៏បានធ្វើការផ្លាស់ប្តូរស្របគ្នាដោយស្មើភាពមួយចំនួនផងដែរ ដូចជាការបន្ថយការព្យាករណ៍សម្រាប់សន្ទស្សន៍តម្លៃនៃការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន (PCE) - វិធានការអតិផរណាដែលពេញចិត្តរបស់ Fed - ទៅ 2.3% នៅចុងឆ្នាំនេះ ពីការព្យាករណ៍ពីមុន 2.6% និងបន្តធ្លាក់ចុះដល់ 2.1% នៅចុងឆ្នាំ 2025។

ស្តីពីភាពអត់ការងារធ្វើ ធនាគារកណ្តាលបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើង 4.4% នៅចុងឆ្នាំនេះ កើនឡើងពីការព្យាករណ៍ពីមុនរបស់ខ្លួន 4% ហើយបាននិយាយថា ខ្លួនរំពឹងថាអត្រានេះនឹងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតនោះរហូតដល់ឆ្នាំ 2025។ នៅលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ធនាគារកណ្តាលបានព្យាករណ៍ពីកំណើន 2.1% នៅឆ្នាំនេះ និង 2% នៅឆ្នាំក្រោយ ដែលមិនផ្លាស់ប្តូរពីការព្យាករណ៍របស់ខ្លួននៅក្នុងខែមិថុនា។

ប្រតិកម្មវិជ្ជមាននៃទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកបន្ទាប់ពីការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed ក៏បានពង្រឹងសេណារីយ៉ូ "ចុះចតទន់" នៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

ក្នុងស្រុក និន្នាការនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានទៅលើសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងរូបិយវត្ថុ។

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក និងជំរុញតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ ដោយហេតុនេះជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់ចក្ខុវិស័យនាំចេញរបស់វៀតណាមទៅកាន់សហរដ្ឋអាមេរិក។ គួរបញ្ជាក់ដែរថា សហរដ្ឋអាមេរិក គឺជាទីផ្សារនាំចេញដ៏ធំបំផុតរបស់វៀតណាម ដែលស្មើនឹងជិត 30% នៃតម្លៃនាំចូលសរុបរបស់ប្រទេសយើង។

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ក៏បានធ្វើឱ្យសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកចុះខ្សោយ (DXY) ជួយបន្ថយសម្ពាធលើអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអតិផរណា ដោយហេតុនេះបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ធនាគាររដ្ឋឱ្យមានភាពបត់បែនជាងមុនក្នុងប្រតិបត្តិការគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដោយផ្លាស់ប្តូរអាទិភាពទៅគាំទ្រសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ប្រព័ន្ធ និងរក្សាបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប ដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ (OMO) និងការទិញទុនបំរុងរូបិយប័ណ្ណបរទេសដើម្បីផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដុងទៅកាន់ទីផ្សារក្នុងគោលបំណងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវកំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដែលមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំនេះ។

លោក Dinh Quang Hinh ប្រធានផ្នែកម៉ាក្រូ និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារនៅ VNDirect មានប្រសាសន៍ថា “ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកខាងលើ ខ្ញុំរក្សានូវទស្សនៈវិជ្ជមានលើទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងរយៈពេលមធ្យមចាប់ពីពេលនេះរហូតដល់ដំណាច់ឆ្នាំនេះ។

លោក Hinh បានរក្សាទស្សនៈវិជ្ជមានលើការរំពឹងទុកនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមក្នុងរយៈពេលចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ ហើយសេណារីយ៉ូនៃសន្ទស្សន៍ VN-Index លើសពីសញ្ញា 1,300 នៅឆ្នាំនេះគឺអាចធ្វើទៅបានទាំងស្រុងដោយសារគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលធូររលុង។ លទ្ធផលអាជីវកម្មរបស់សហគ្រាសដែលបានចុះបញ្ជីបន្តធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង; វឌ្ឍនភាពថ្មីនៅក្នុងរឿងនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ។

យោងតាមលោក Ngo Quoc Hung - អ្នកជំនាញស្រាវជ្រាវជាន់ខ្ពស់ នាយកដ្ឋានទីផ្សារម៉ាក្រូ និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្ររួម MBS (MBS) ដោយមិនគិតថា Fed កាត់បន្ថយ 25 ឬ 50 ចំណុចមូលដ្ឋាន ហើយប្រតិកម្មភ្លាមៗរបស់ទីផ្សារគឺឡើងឬចុះ យើងជឿថានេះមិនរក្សារូបភាពធំនោះទេ។

Fed កាត់បន្ថយមិនឆ្លើយតបទៅនឹងវិបត្តិមួយចំនួនដូចជា COVID-19 (2020); វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកល (2007) ឬ ពពុះអ៊ីនធឺណិត (2001) ប៉ុន្តែសម្រាប់ហេតុផលល្អ។ អត្រាមូលនិធិរបស់ Fed គឺលើសពី 5% ខណៈពេលដែលអតិផរណា (CPI / PCE) បានធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 2.5% ដែលទុកកន្លែងទំនេរច្រើនសម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដើម្បីនាំអត្រាត្រឡប់ទៅ "អព្យាក្រឹត" វិញ។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេល ហើយនៅតែស្ថិតនៅពីលើគោលដៅតម្លៃចុងឆ្នាំ 2024 របស់អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Wall Street និង 15.6% លើសពីគោលដៅមធ្យម (S&P 500: 4,861 ពិន្ទុ) ជាមួយនឹងរយៈពេលជាង 3 ខែទៀត។

លោក Ngo Quoc Hung បានមានប្រសាសន៍ថា “យើងជឿជាក់ថា ទោះបីជានៅតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីកំណើនក៏ដោយ ប៉ុន្តែការចុះចតទន់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែទំនងជាមាន ដូច្នេះហើយនឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ”។

អ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រសំណង់វៀតណាម (CSI) បាននិយាយថា បន្ទាប់ពីរយៈពេល 3 សប្តាហ៍នៃការជួញដូរដ៏អាប់អួរ ទីផ្សារ "រក្សាដង្ហើមរបស់ខ្លួន" ពីមួយថ្ងៃទៅមួយថ្ងៃសម្រាប់ព្រឹត្តិការណ៍ដ៏សំខាន់បំផុតដែលអាចផ្លាស់ប្តូរប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ដែលជាកិច្ចប្រជុំគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) របស់ Fed ។

យោងតាម CSI ការនិយាយថា "កុំប្រឆាំងនឹង Fed" ត្រូវបានពិចារណាដោយវិនិយោគិនថាជាគោលការណ៍ណែនាំក្នុងការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ ហើយការរង់ចាំត្រូវបានផ្តល់រង្វាន់យ៉ាងល្អនៅពេលដែល Fed បានចាប់ផ្តើមវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុដោយកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ 0.5% ពិន្ទុ។

សរុបមក ទីផ្សារវៀតណាមមានការជួញដូរដ៏ជោគជ័យមួយកាលពីសប្តាហ៍មុន ដោយកើនឡើងជាង 20 ពិន្ទុ ដោយទទួលបានមកវិញនូវការផ្លាស់ប្តូរមធ្យមភាគសំខាន់ៗ និងបញ្ចប់ជាបន្តបន្ទាប់នៃ 3 "អាប់អួរ" សប្តាហ៍នៃការកែតម្រូវ។

VN-Index បានជួបប្រទះនូវភាពច្របូកច្របល់នៃវគ្គដំបូងនៃសប្តាហ៍ នៅពេលដែលសម្ពាធនៃការលក់ស្រាប់តែកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ដោយរុញសន្ទស្សន៍ធ្លាក់ចុះដល់ជិត 1,240 ពិន្ទុ។ នេះក៏ជាវគ្គកែតម្រូវតែមួយគត់នៃសប្តាហ៍ផងដែរ ទីផ្សារទទួលបានទំនុកចិត្តឡើងវិញភ្លាមៗបន្ទាប់ពីនោះជាមួយនឹងការបំបែកជិត 20 ពិន្ទុ និងបានរក្សាការបន្តនៃវគ្គកើនឡើង 4 ជាប់ៗគ្នា។

ចំណុចភ្លឺកាលពីសប្តាហ៍មុនបានមកពីការស្ទុះងើបឡើងវិញគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារ រួមទាំងឧស្សាហកម្មឈានមុខគេដូចជាធនាគារ និងមូលបត្រ។

វិនិយោគិនបរទេសបានងាកទៅរកការទិញសុទ្ធកាលពីសប្តាហ៍មុនជាមួយនឹងវគ្គទិញសុទ្ធចំនួន 4 ជាប់ៗគ្នា។ និន្នាការនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តត្រូវបានពង្រឹងបន្ទាប់ពី Fed បានចាប់ផ្តើមបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ការបិទសប្តាហ៍ជួញដូរថ្ងៃទី 16-20 ខែកញ្ញា សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបិទនៅ 1,272.04 ពិន្ទុ កើនឡើង 20.33 ពិន្ទុ។

សាច់ប្រាក់បានធ្វើឱ្យមានការវិវឌ្ឍគួរឱ្យកត់សម្គាល់ដោយខិតជិតដល់កម្រិតមធ្យមនៃការជួញដូរ 20 សប្តាហ៍។ បង្គររហូតដល់ចុងសប្តាហ៍នៃការជួញដូរ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលត្រូវគ្នាជាមធ្យមនៅជាន់ HOSE ឈានដល់ 659 លានហ៊ុន (កើនឡើង 32.74% បើធៀបនឹងសប្តាហ៍ជួញដូរមុន) ស្មើនឹង 16,306 ពាន់លានដុង (កើនឡើង 32.18% នៅក្នុងតម្លៃជួញដូរ)។

ការបើកចំហទីផ្សារមានសប្តាហ៍ភ្លឺជាមួយនឹងក្រុមឧស្សាហកម្ម 17/21 ទទួលបានពិន្ទុ។ ការស្ទុះងើបឡើងវិញ និងរបកគំហើញខ្លាំងកាលពីសប្តាហ៍មុន រួមមានឧស្សាហកម្មដូចជា៖ វារីវប្បកម្មកើនឡើង 4.71%, បច្ចេកវិទ្យាទូរគមនាគមន៍កើនឡើង 4.21%, មូលបត្រកើនឡើង 3.37%, ធនាគារកើនឡើង 2.48%...

ផ្ទុយទៅវិញ ក្រុមឧស្សាហកម្មដូចជាទំនិញប្រើប្រាស់ធ្លាក់ចុះ 2.82% ជីធ្លាក់ចុះ 0.46% អគ្គិសនីធ្លាក់ចុះ 0.21% ការធានារ៉ាប់រងធ្លាក់ចុះ 0.18% នៅតែស្ថិតក្រោមសម្ពាធក្នុងការកែតម្រូវ។

វិនិយោគិនបរទេសមានតម្លៃទិញសុទ្ធចំនួន 1,221 ពាន់លានដុងកាលពីសប្តាហ៍មុននៅលើ HSX ។ ការផ្តោតសំខាន់នៃការទិញសុទ្ធដោយវិនិយោគិនបរទេសកាលពីសប្តាហ៍មុនគឺលើភាគហ៊ុន៖ SSI (666 ពាន់លានដុង)FPT (363 ពាន់លានដុង) TCB (274 ពាន់លានដុង) ...

ជាការពិត ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed កំពុងមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានលើទីផ្សារភាគហ៊ុនសកល។

ភាគហ៊ុន ពិភពលោក កើនឡើង

ជារួមសម្រាប់សប្តាហ៍ (ថ្ងៃទី 16-20 ខែកញ្ញា) ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកបានកត់ត្រាការកើនឡើងប្រចាំសប្តាហ៍លើសពី 1% ដោយសន្ទស្សន៍ Dow Jones, S&P 500 និង Nasdaq Composite កើនឡើង 1.62%, 1.36% និង 1.49% រៀងគ្នា។

S&P 500 បានកើនឡើង 0.8% ក្នុងរយៈពេល 3 សប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ ដោយធ្វើឱ្យទំនៀមទម្លាប់របស់ខែកញ្ញាជាខែដែលខ្សោយបំផុត ដោយសារភាពងាយរងគ្រោះចំពោះការប្រែប្រួលទីផ្សារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនិយាយថា ការឈឺចាប់នៅតែមាននៅខាងមុខ ហើយអាចបន្តដល់ការបោះឆ្នោតនៅសហរដ្ឋអាមេរិក ថ្ងៃទី 5 ខែវិច្ឆិកា។

បន្ទាប់ពីផ្សារហ៊ុនអាមេរិក ទីផ្សារភាគហ៊ុនអឺរ៉ុប និងអាស៊ីទាំងពីរមានការកើនឡើងជាវិជ្ជមាននៅថ្ងៃទី 19 ខែកញ្ញា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅថ្ងៃទី 20 ខែកញ្ញា ទីផ្សារភាគហ៊ុនអឺរ៉ុបសំខាន់ៗភាគច្រើនបានធ្លាក់ចុះ លើកលែងតែប្រទេសអេស្ប៉ាញ។ សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុន Pan-European STOXX 600 បានធ្លាក់ចុះសរុបចំនួន 1.4% ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសន្ទស្សន៍នេះនៅតែកត់ត្រាការកើនឡើងនៅសប្តាហ៍ទីពីរជាប់ៗគ្នា។

ប្រភព