មហាសេដ្ឋី​ថៃ​អនុវត្ត​យុទ្ធសាស្ត្រ "ចៀន​វា​ដោយ​ខ្លាញ់​ខ្លួនឯង" នៅ Sabeco ដើម្បី​បង់​ការប្រាក់

(Dan Tri) - ទោះបីជា Sabeco បានបង់ភាគលាភពី 35-50% អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំក៏ដោយ ប៉ុន្តែចំនួនទឹកប្រាក់ដែល ThaiBev ទទួលបានគឺនៅតែមិនគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ចំណាយលើការប្រាក់ដ៏ច្រើនពីបំណុល 5 ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់ការទិញយកនោះទេ។

ដោយបានបង់ប្រាក់រហូតដល់ 320,000 ដុង/ហ៊ុន ដើម្បី "កាន់កាប់" ក្រុមហ៊ុនស្រាបៀរដ៏ធំបំផុតនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម មហាសេដ្ឋីថៃរូបនេះ ទោះបីជាទទួលបានភាគលាភប្រចាំឆ្នាំយ៉ាងច្រើនក៏ដោយ ក៏នៅតែមិនអាចគ្របដណ្តប់ការប្រាក់ប្រាក់កម្ចីបានទេ។

Sabeco រក្សាភាគលាភ 35-50% ជាច្រើនឆ្នាំជាប់ៗគ្នា។

នៅឆ្នាំ 2017 កិច្ចព្រមព្រៀងផ្តាច់ខ្លួន Sabeco បានធ្វើឱ្យទីផ្សារភ្ញាក់ផ្អើល។ នៅពេលនោះ Thaibev (តាមរយៈក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ខ្លួន Vietnam Beverage) បានចំណាយប្រាក់រហូតដល់ 110,000 ពាន់លានដុង ស្មើនឹង 4.8 ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីទិញភាគហ៊ុន SAB ទាំងអស់ 343.66 លានដែល ក្រសួងឧស្សាហកម្ម និងពាណិជ្ជកម្ម ដាក់ឱ្យដេញថ្លៃ ដោយគ្រប់គ្រងលើ Sabeco ។

ភាគហ៊ុន Sabeco នីមួយៗមានតម្លៃ 320,000 ដុងដោយវិនិយោគិនថៃ ដែលខ្ពស់ជាងតម្លៃទីផ្សារប្រហែល 309,000 ដុង/ហ៊ុន ដែលជាតម្លៃមួយក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃថ្លៃបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅពេលនោះ។

ចាប់តាំងពីធ្លាក់ចូលទៅក្នុងដៃរបស់មហាសេដ្ឋីថៃលោក Charoen Sirivadhanabhakdi មក Sabeco បានរក្សាគោលការណ៍នៃការបង់ភាគលាភជាសាច់ប្រាក់ជាទៀងទាត់។ ក្រុមហ៊ុនជាធម្មតាបង់ចេញនៅ 35% ប៉ុន្តែនៅឆ្នាំ 2018 និង 2022 អត្រានេះនឹងកើនឡើងដល់ 50% ។

នៅឆ្នាំ 2023 Sabeco នឹងចេញភាគហ៊ុនប្រាក់រង្វាន់ក្នុងសមាមាត្រនៃ 1: 1 ដោយហេតុនេះបង្កើនដើមទុនធម្មនុញ្ញរបស់ខ្លួនទ្វេដង ហើយនឹងបន្តបង់ភាគលាភជាសាច់ប្រាក់ចំនួន 35% ។ នៅឆ្នាំ 2024 ក្រុមហ៊ុននឹងបង្កើនសមាមាត្រនៃការទូទាត់ភាគលាភជាសាច់ប្រាក់ម្តងទៀតដល់ 50% ។

សរុបមក ចាប់ពីឆ្នាំ 2017 ដល់បច្ចុប្បន្ន ក្រុមហ៊ុន ThaiBev បានទទួលភាគលាភជាង 14,000 ពាន់លានដុងពី Sabeco ។

យោងតាមការវាយតម្លៃនាពេលថ្មីៗនេះដោយ Dragon Capital Securities (VDSC) Sabeco ទំនងជានឹងបន្តរក្សាអត្រាភាគលាភសាច់ប្រាក់ខ្ពស់ដោយប្រែប្រួលចន្លោះពី 35-50% ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។

មូលហេតុ​គឺ​មក​ពី​ក្រុមហ៊ុន​បច្ចុប្បន្ន​មិន​មាន​គម្រោង​វិនិយោគ​ថ្មី​គួរ​ឲ្យ​កត់​សម្គាល់។ លើសពីនេះ យោងតាម ​​VDSC ការទូទាត់ភាគលាភដ៏ធំក៏ជួយ ThaiBev ទូទាត់ការចំណាយការប្រាក់ 2.4-3% ក្នុងមួយឆ្នាំសម្រាប់ប្រាក់កម្ចី 4.8 ពាន់លានដុល្លារដែលប្រើដើម្បីទទួលបាន Sabeco ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ VDSC ប៉ាន់ប្រមាណថាភាគលាភសរុបដែលក្រុមហ៊ុន ThaiBev ទទួលបានចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2018 នៅតែមិនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគ្របដណ្តប់លើការចំណាយការប្រាក់សម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងនេះ។ នេះបង្ហាញថាបន្ទុកនៃបំណុលដើមទុន និងការប្រាក់រហូតដល់ឆ្នាំ 2028 នៅតែបន្តជាសម្ពាធបង្ខំឱ្យ Sabeco រក្សាគោលនយោបាយភាគលាភខ្ពស់នាពេលកន្លងមក ក៏ដូចជាក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខ។

ការសន្មត់នៃភាគលាភដែលទទួលបាន និងការប្រាក់ដែលត្រូវបង់ដោយ Thaibev ទាក់ទងនឹងកិច្ចព្រមព្រៀងទិញយក Sabeco (រូបថត៖ VDSC Report)។

ក្រុមហ៊ុន ThaiBev នៅតែមិនទាន់ទូទាត់ការប្រាក់ទាំងស្រុងពីកិច្ចព្រមព្រៀង 110,000 ពាន់លានដុង។

ក្នុងឆ្នាំ 2017 ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការទិញយក Sabeco ក្រុមហ៊ុន ThaiBev និងក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់ខ្លួន BeerCo បានខ្ចីប្រាក់ជិត 5 ពាន់លានដុល្លារក្នុងអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យម 2.5-3% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ ប្រាក់កម្ចី សំខាន់ ដែលមានតម្លៃ 4.8 ពាន់លានដុល្លារ មានរយៈពេល 2 ឆ្នាំ ហើយបន្ទាប់មកត្រូវបាន refinance ក្នុងឆ្នាំ 2018 ដោយការចេញមូលបត្របំណុលដែលមានតម្លៃ 83% នៃកិច្ចព្រមព្រៀងដែលមានរយៈពេលពី 2 ទៅ 10 ឆ្នាំ និងអត្រាការប្រាក់ 1.76-3.6% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

យោងតាមការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ Dragon Capital Securities (VDSC) ភាគលាភជាសាច់ប្រាក់សរុបដែល ThaiBev នឹងទទួលបានពី Sabeco ក្នុងរយៈពេល 2018-2025 នឹងមានប្រមាណ 14,090 ពាន់លានដុង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចំណាយលើការប្រាក់សម្រាប់ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានបំណុលលើកិច្ចព្រមព្រៀងនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 17.881 ពាន់លានដុង ដែលជាចំនួនជិត 3.800 ពាន់លានដុងខ្ពស់ជាងភាគលាភដែលទទួលបាន។

VDSC ជឿជាក់ថាសម្ពាធក្នុងការសងប្រាក់ដើម និងការប្រាក់គឺជាហេតុផលដែលក្រុមហ៊ុន Sabeco បានរក្សាអត្រាការប្រាក់ភាគលាភខ្ពស់អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការទូទាត់ភាគលាភធំជាបន្តបន្ទាប់ក៏បណ្តាលឱ្យទំហំទ្រព្យសកម្មរបស់ Sabeco ធ្លាក់ចុះផងដែរ ជាមួយនឹងការប៉ាន់ស្មាន CAGR នៃ -7.2% ក្នុងមួយឆ្នាំក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2024-2029។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/dai-gia-thai-ap-dung-chien-thuat-mo-no-ran-no-tai-sabeco-de-tra-lai-20251020101308224.htm