ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យពិតជាមិនទាក់ទាញទេ។

ទីផ្សារអចលនទ្រព្យកំពុងរង់ចាំវិសោធនកម្មច្បាប់សំខាន់ៗចំនួនបីគឺ ច្បាប់ភូមិបាល ច្បាប់លំនៅឋាន និងច្បាប់អាជីវកម្មអចលនវត្ថុ ដែលរំពឹងថានឹងចូលជាធរមានចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2025។ ដូច្នេះហើយ អ្នកជំនាញរំពឹងថាការអនុវត្តច្បាប់ដែលបានធ្វើវិសោធនកម្មនឹងបំបាត់ការលំបាកផ្នែកច្បាប់ ប្រភពទុនសម្រាប់គម្រោង តុល្យភាពការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ និងលើកកម្ពស់ផ្នែកលំនៅដ្ឋានដែលទាក់ទងនឹងតម្រូវការទីផ្សារជាក់ស្តែង។ ការបិទប្រភពដើមទុនឥណទាន និងសញ្ញាប័ណ្ណកំពុងត្រូវបានពន្លឿន។ ដើមទុនឥណទានសម្រាប់កម្ចីអចលនទ្រព្យត្រូវបាន និងនឹងត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយក្នុងពេលខាងមុខនេះ ដោយសារការថយចុះអត្រាការប្រាក់សម្រាប់កម្ចីទាំងចាស់ និងថ្មីក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2019។ ធនាគារបានអនុវត្តកញ្ចប់ឥណទានអនុគ្រោះ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញជឿជាក់ថា ភាពខុសគ្នាខ្លាំងនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យនឹងចាប់ផ្តើមបង្ហាញខ្លួនវាចាប់ពីឆ្នាំ 2024 រវាងតំបន់ ផ្នែក និងអាជីវកម្ម។ អាស្រ័យហេតុនេះ អ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VCBS ជឿជាក់ថា អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យមួយចំនួនដែលប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលអាចនឹងត្រូវទទួលយកការចាកចេញពីទីផ្សារ ឬផ្ទេរបណ្តើរៗនូវផលប័ត្រគម្រោង និងផ្នែកអាជីវកម្មដើម្បីដោះស្រាយកាតព្វកិច្ចបំណុល។

សហគ្រាសខ្នាតធំដែលមានគម្រោងដែលជាប់គាំងស្របច្បាប់ ប្រភពដើមទុននៅតែត្រូវបានគាំទ្រយ៉ាងសកម្ម ដើម្បីជៀសវាងហានិភ័យនៃបំណុលអាក្រក់ និងគម្រោងត្រូវបានផ្អាកអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សហគ្រាសមួយចំនួនបានព្យាករណ៍ថា វានឹងពិបាកក្នុងការស្ដារឡើងវិញនូវជំហរ និងទំហំនៃការអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងដូចពីមុន។

VCBS ជឿជាក់ថាអាជីវកម្មមួយចំនួនអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីដំណាក់កាលនៃការបន្សុត និងភាពខុសគ្នានៃទីផ្សារដើម្បីបំបែកនៅក្នុងវដ្តថ្មី។ ទាំងនេះគឺជាអាជីវកម្មដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុដែលមានសុខភាពល្អ ការប្រើប្រាស់បំណុលក្នុងកម្រិតសមហេតុផល ប្រសិទ្ធភាពអាជីវកម្មបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់ខ្ពស់ និងមិនត្រូវបានជាប់គាំងនៅក្នុងគម្រោងដែលមានទំហំធំពេក។ ជាម្ចាស់មូលនិធិដីស្អាតដែលមានបញ្ហាផ្លូវច្បាប់តិចតួច មានសមត្ថភាពដេញថ្លៃ និងអនុវត្តគម្រោងជាប្រព័ន្ធ បង្កើតតម្លៃបន្ថែមដ៏ល្អសម្រាប់ផលិតផល។ ផលិតផល ទីតាំងអាជីវកម្មសមរម្យសម្រាប់រសជាតិទីផ្សារ និងមានសមត្ថភាពទាក់ទាញអ្នករស់នៅពិតប្រាកដ។

ទាក់ទងនឹងការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រស្រាវជ្រាវ Agriseco បានអត្ថាធិប្បាយថា កម្រិតវាយតម្លៃជាមធ្យមនៃក្រុមអចលនទ្រព្យកំពុងជួញដូរនៅ P/B នៃ 1.3x បើប្រៀបធៀបទៅនឹងមធ្យមភាគ 8.1x ក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ ការថយចុះនៃកម្រិតវាយតម្លៃភាគច្រើនបានមកពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2020 ហើយតម្លៃភាគហ៊ុនមិនបានស្ទុះងើបឡើងវិញទៅនឹងជួរតម្លៃពីមុននោះទេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះមិនមានន័យថា កម្រិតតម្លៃភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យស្ថិតក្នុងកម្រិតដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញនោះទេ នៅពេលដែលពួកគេភាគច្រើនបានឡើងថ្លៃតាំងពីដើមឆ្នាំ ខណៈដែលលទ្ធផលអាជីវកម្មបានធ្លាក់ចុះ ហើយបរិបទឧស្សាហកម្មនៅតែពិបាកខ្លាំង។ លើផ្នែកវិជ្ជមាន នៅតែមានភាគហ៊ុនមួយចំនួនរបស់សហគ្រាសដែលមានមូលនិធិដីល្អ និងសមត្ថភាពអនុវត្តគម្រោងដែលស្ថិតក្នុងកម្រិតវាយតម្លៃសមស្រប ដែលជាឱកាសសម្រាប់វិនិយោគិនពិចារណាជ្រើសរើសការចែកចាយ និងកាន់កាប់ក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Agriseco Research ប្រាក់ចំណេញរបស់សហគ្រាសអចលនទ្រព្យដែលបានចុះបញ្ជីត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែមានភាពអវិជ្ជមាននៅឆ្នាំ 2023 ខណៈពេលដែលសហគ្រាសមួយចំនួននៅតែកត់ត្រាប្រាក់ចំណេញវិជ្ជមាន។ លទ្ធផលអាជីវកម្មនៅឆ្នាំ 2024 អាចនឹងពិបាកក្នុងការរីកចម្រើនខ្លាំងដោយសារការរីកចម្រើនយឺត និងសមត្ថភាពស្រូបយករបស់ សេដ្ឋកិច្ច ។ នេះគឺជាឆ្នាំដ៏សំខាន់សម្រាប់ការងើបឡើងវិញនៃឧស្សាហកម្មទាំងមូល។

ដូច្នេះហើយ Agriseco បានលើកឡើងពីទស្សនៈរបស់ខ្លួនពីការប្រុងប្រយ័ត្នទៅអព្យាក្រឹតលើឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យ ហើយបានផ្តល់អនុសាសន៍ថាអ្នកវិនិយោគពិចារណាវាយតម្លៃ និងជ្រើសរើសភាគហ៊ុនអចលនទ្រព្យរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលមានមូលនិធិដីធំនៅក្នុងដំណាក់កាលប្រគល់។ ផ្តោតលើផ្នែកលំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យ និងមធ្យម និងរក្សាទីតាំងរបស់ពួកគេក្នុងបរិបទនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និងការលំបាកផ្នែកអចលនទ្រព្យ។

ប្រភព