Fed រក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) កាលពីយប់មិញ (ថ្ងៃទី 19 ខែមីនា) បានសម្រេចចិត្តរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលមិនផ្លាស់ប្តូរនៅ 4.25-4.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ បើទោះបីជាសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ក្នុងខែកុម្ភៈបានកើនឡើងទាបជាងការរំពឹងទុកនៅ 2.8% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក៏ដោយ។

អតិផរណាមានស្ថេរភាពជាងមុន ប៉ុន្តែតម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មមានហានិភ័យនៃការកើនឡើងដោយសារតែភាពតានតឹងផ្នែកពាណិជ្ជកម្ម និង ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ - នេះគឺជាកត្តាដែលធ្វើឱ្យ Fed មានការប្រុងប្រយ័ត្នមិនបន្តការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលត្រូវបានរឹតបន្តឹងចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2022 បន្ទាប់ពីជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែន។

ជាធម្មតាការសម្រេចចិត្តដោយប្រយ័ត្នប្រយែងដោយ Fed នឹងធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកឡើងថ្លៃ ដោយហេតុនេះដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយស្ថានភាពទីផ្សារមានភាពខុសគ្នា។ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបន្តធ្លាក់ចុះ ហើយមាសឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុត។

ទោះបីជាមានហានិភ័យអតិផរណាខ្ពស់ពីសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មក៏ដោយ Fed នៅតែព្យាករណ៍ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីរបន្ថែមទៀតនៅឆ្នាំ 2025 ដែលសរុបមានប្រហែល 50 ចំណុចមូលដ្ឋាន។

ផងដែរនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំកាលពីយប់មិញ មន្ត្រីបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពអត្រាការប្រាក់ និងការព្យាករណ៍ សេដ្ឋកិច្ច របស់ពួកគេសម្រាប់ឆ្នាំ 2025 និងរហូតដល់ឆ្នាំ 2027 ដោយកែសម្រួលល្បឿននៃការកាត់បន្ថយការកាន់កាប់សញ្ញាប័ណ្ណ។ ដូច្នោះហើយ Fed បានបន្ទាបការព្យាករណ៍កំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួនមកត្រឹម 1.7% សម្រាប់ឆ្នាំ 2025 ជំនួសឱ្យ 2.1% ពីមុន។

ធនាគារកណ្តាលក៏បានកែសម្រួលការព្យាករណ៍អតិផរណាស្នូលរបស់ខ្លួនដល់ 2.8% កើនឡើងពី 2.5% ពីមុន។

IMG_D0163D4ABFDB 1.jpeg
តម្លៃមាសបានកើនឡើងដល់ចំណុចកំពូលថ្មីបន្ទាប់ពីការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed ។ រូបថត៖ CNB

Fed បន្តរក្សាជំហរប្រុងប្រយ័ត្នដោយសារតែ "អាកាសធាតុបច្ចុប្បន្ននៃភាពមិនច្បាស់លាស់" និងការកើនឡើងភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ភារកិច្ចចម្បងរបស់ស្ថាប័នបង្កើតគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក គឺដើម្បីបង្កើនការងារ និងគ្រប់គ្រងអតិផរណានៅកម្រិតទាប។

ការបែងចែកកាន់តែច្បាស់ក្នុងចំណោមសមាជិក Fed ។ សមាជិកបួននាក់បាននិយាយថា ពួកគេរំពឹងថានឹងមិនមានការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ឆ្នាំ 2025 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការប្រជុំមួយនៅខែធ្នូ។

ការព្យាករណ៍ក៏បង្ហាញផងដែរថា Fed នឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ចំនួនពីរនៅឆ្នាំ 2026 និងមួយទៀតនៅឆ្នាំ 2027 ។ Fed រំពឹងថាអត្រាការប្រាក់គោលរយៈពេលវែងរបស់ខ្លួននឹងមានស្ថិរភាពនៅប្រហែល 3% ។

ការសម្រេចចិត្តរបស់ Fed កើតឡើងចំពេលចាប់ផ្តើមមានការប្រែប្រួលចំពោះអាណត្តិទី 2 របស់ប្រធានាធិបតី Donald Trump ក្នុងតំណែង ជាមួយនឹងពន្ធលើដែក អាលុយមីញ៉ូម និងទំនិញផ្សេងទៀតដែលបង្កឱ្យមានរលកនៃការថប់បារម្ភនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ វ៉ាស៊ីនតោន​បាន​គំរាម​ចាត់វិធានការ​កាន់តែ​ខ្លាំងក្លា​នៅ​ដើមខែ​ក្រោយ​។

ដូច្នេះ Fed បន្តរក្សាគោលនយោបាយ "ផ្អាក" របស់ខ្លួន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សហរដ្ឋអាមេរិក និង ពិភពលោក នៅតែស្ថិតក្នុងវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុ ដើម្បីទប់ទល់នឹងការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

តើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងទំនិញពិភពលោកមានលក្ខណៈដូចម្តេច?

ទោះបីជា Fed មិនបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ វានៅតែបញ្ជូនសញ្ញាច្បាស់លាស់អំពីនិន្នាការនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុនៅឆ្នាំ 2025។ នេះគឺជាកត្តាដែលជួយទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ Dow Jones Industrial Average បានកើនឡើងច្រើនជាង 380 ពិន្ទុ (ស្មើនឹងការកើនឡើងច្រើនជាង 0.9%)។

សន្ទស្សន៍ S&P 500 ទូលំទូលាយបានលុបបំបាត់ការខាតបង់របស់ខ្លួនភាគច្រើនចាប់តាំងពីចុងខែកុម្ភៈ។

ផ្សារហ៊ុនអាមេរិកពីមុនបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ហើយបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមលោក Jerome Powell ប្រធាន Fed សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក "ជាទូទៅមានភាពរឹងមាំ និងមានការរីកចម្រើនគួរឱ្យកត់សម្គាល់" "លក្ខខណ្ឌទីផ្សារការងារមានភាពរឹងមាំ អតិផរណាបានខិតទៅជិតគោលដៅរយៈពេលវែង 2% ទោះបីជាវានៅតែកើនឡើងក៏ដោយ" ។

លោក Powell ក៏បាននិយាយថាផលប៉ះពាល់ណាមួយពីពន្ធលើអតិផរណាទំនងជានឹងមានរយៈពេលខ្លី "អន្តរកាល" ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃមាសបានបន្តកើនឡើង និងបង្កើតកំណត់ត្រាខ្ពស់ថ្មីមួយ បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំរបស់ Fed ។ តម្លៃ​មាស​នៅ​ពេល​ខ្លះ​បាន​ឡើង​ដល់​ជិត 3,055 USD/អោន (កម្រិត​ខ្ពស់​ជា​ប្រវត្តិសាស្ត្រ) ហើយ​នៅ​ម៉ោង 8:30 ព្រឹក​ថ្ងៃ​ទី 20 ខែ​មីនា គឺ​នៅ​តម្លៃ 3,052 USD/អោន។

មាសនៅតែជាទ្រព្យសកម្មដែលមានសាច់ប្រាក់ នៅពេលដែលអតិផរណាឡើងខ្ពស់ ហើយ/ឬទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុមានភាពប្រែប្រួល។ ការ​ធ្លាក់​ចុះ​អត្រា​ការ​ប្រាក់ និង​ប្រាក់​ដុល្លារ​អាមេរិក​ចុះ​ខ្សោយ​ក៏​ជា​កត្តា​គាំទ្រ​សម្រាប់​មាស​ដែរ។

ការកើនឡើងភាពមិនប្រាកដប្រជាភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅមជ្ឈិមបូព៌ា ខណៈពេលដែលភាពចលាចលនៅអ៊ុយក្រែននៅតែបន្តបានធ្វើឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើង។ រុស្ស៊ី និងអ៊ុយក្រែនកំពុងចោទប្រកាន់គ្នាទៅវិញទៅមកថាបានរំលោភលើកិច្ចព្រមព្រៀងថ្មីមួយដើម្បីបដិសេធមិនវាយប្រហារគោលដៅថាមពល ត្រឹមតែប៉ុន្មានម៉ោងបន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump បាននិយាយតាមទូរស័ព្ទជាមួយប្រធានាធិបតីរុស្ស៊ីលោក Vladimir Putin ។

តម្លៃប្រេងបានធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីការប្រកាសរបស់ Fed ។ ប្រេងឆៅ Brent ឡើងដល់ 70.80 ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល ខណៈប្រេងឆៅ WTI កើនឡើង 0.4% ដល់ 67.20 ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល។

ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ធនាគារកណ្តាលនឹងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវការអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ច ហើយត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចក្នុងការកែសម្រួលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប្រសិនបើចាំបាច់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយមនុស្សជាច្រើនមានការព្រួយបារម្ភអំពីឃ្លារបស់លោក Powell "បណ្តោះអាសន្ន" នៅពេលនិយាយអំពីផលប៉ះពាល់នៃពន្ធលើអតិផរណា។

ក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត Covid-19 (2021-2022) Powell ក៏បានពណ៌នាអំពីការកើនឡើងអតិផរណាថាជា "អន្តរកាល" ។ ប៉ុន្តែតាមពិត អតិផរណាបានឈានដល់ 9.1% ក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 ហើយបានបន្តរហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន។

នៅព្រឹកថ្ងៃទី 20 ខែមីនា ធនាគារប្រជាជនចិន (PBoC) ក៏បានរក្សាគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួនមិនផ្លាស់ប្តូរផងដែរ ដោយសារការគំរាមកំហែងពន្ធដាក់សម្ពាធលើប្រាក់យន់ចិន (CNY) ។ PBoC បានរក្សាអត្រាប្រាក់កម្ចីរយៈពេលមួយឆ្នាំមិនផ្លាស់ប្តូរនៅ 3.1% និងអត្រាប្រាំឆ្នាំនៅ 3.6% ។

Jerome Powell មិនដឹងថានឹងមានអ្វីកើតឡើងនៅក្រោម Trump ទេ Fed ឈប់កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell មិនដឹងថានឹងមានអ្វីកើតឡើងចំពោះពន្ធ អន្តោប្រវេសន៍ និងគោលនយោបាយសារពើពន្ធក្រោមលោក Donald Trump ។ នេះ​ជា​កត្តា​ដែល​ធ្វើ​ឲ្យ​ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក​ឈប់​កាត់​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ដើម្បី​រង់ចាំ​មើល។