តម្លាភាពក្នុងការផ្តល់មូលបត្រ

លោកជំទាវ, ច្បាប់លេខ 56/2024/QH15 បានបញ្ចប់បទប្បញ្ញត្តិដើម្បីពង្រឹងការត្រួតពិនិត្យ និងដាក់ទណ្ឌកម្មយ៉ាងតឹងរ៉ឹងចំពោះទង្វើក្លែងបន្លំក្នុងការចេញ និងលក់មូលបត្រ ជាពិសេសការរៀបចំតម្លៃមូលបត្រ និងការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការសិប្បនិម្មិត។ តើអ្នកអាចចែករំលែកព័ត៌មានលម្អិតជាក់លាក់បន្ថែមទៀតអំពីបទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះបានទេ?

បើប្រៀបធៀបទៅនឹងបទប្បញ្ញត្តិចាស់នៃច្បាប់មូលបត្រឆ្នាំ ២០១៩ ច្បាប់មូលបត្រដែលទើបធ្វើវិសោធនកម្មថ្មីៗនេះ ជាលើកដំបូងបានណែនាំនិយមន័យលម្អិតនៃទង្វើដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការរៀបចំទីផ្សារភាគហ៊ុន។

នេះពាក់ព័ន្ធនឹងការប្រើប្រាស់គណនីជួញដូរមួយ ឬច្រើនដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់បុគ្គលម្នាក់ ឬបុគ្គលម្នាក់ទៀត ដើម្បីឃុបឃិតគ្នាជាបន្តបន្ទាប់ក្នុងការទិញ និងលក់មូលបត្រ ដើម្បីបង្កើតការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការសិប្បនិម្មិត ការដាក់បញ្ជាទិញ និងលក់សម្រាប់មូលបត្រប្រភេទដូចគ្នានៅថ្ងៃជួញដូរតែមួយ ឬការឃុបឃិតគ្នាក្នុងការទិញ និងលក់មូលបត្រដោយមិនបានផ្ទេរកម្មសិទ្ធិពិតប្រាកដ ដោយកម្មសិទ្ធិគ្រាន់តែចរាចរក្នុងចំណោមសមាជិកនៃក្រុម។

លើសពីនេះ ឥរិយាបថដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការរៀបចំទីផ្សារភាគហ៊ុនរួមមាន៖ ការទិញ ឬលក់មូលបត្រជាបន្តបន្ទាប់ក្នុងបរិមាណច្រើននៅពេលបើក និងបិទទីផ្សារ; ការជួញដូរមូលបត្រតាមរយៈការឃុបឃិតគ្នា ការបញ្ចុះបញ្ចូលអ្នកដទៃឱ្យដាក់ការបញ្ជាទិញទិញ និងលក់ជាបន្តបន្ទាប់ ដែលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់ការផ្គត់ផ្គង់ តម្រូវការ និងតម្លៃ; ការបញ្ចេញមតិដោយផ្ទាល់ ឬដោយប្រយោលតាមរយៈប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយអំពីប្រភេទមូលបត្រ ឬអ្នកចេញមូលបត្រ ដែលមានគោលបំណងជះឥទ្ធិពលដល់តម្លៃមូលបត្របន្ទាប់ពីការជួញដូរ; ការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្ត ឬចូលរួមក្នុងសកម្មភាពជួញដូរផ្សេងទៀត ដើម្បីផ្សព្វផ្សាយពាក្យចចាមអារ៉ាមមិនពិត ឬផ្តល់ព័ត៌មានបំភាន់ដល់សាធារណជន ដើម្បីបង្កើតការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការសិប្បនិម្មិត...

បទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះ ដែលត្រូវបានបំពេញបន្ថែម និងកែសម្រួលដោយផ្អែកលើការរំលោភបំពានថ្មីៗ រួមចំណែកដល់ការកាត់បន្ថយសកម្មភាពក្លែងបន្លំ និងបង្កើនការការពារសិទ្ធិវិនិយោគិន។ ការពង្រឹងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់នេះបង្កើតលក្ខខណ្ឌសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍទីផ្សារដែលមានតម្លាភាព និងប្រកបដោយចីរភាពជាងមុន។

ដូច្នេះតើ​ចំណុច​ថ្មីៗ​អ្វីខ្លះ​ដែល​មាន​គោលបំណង​បង្កើន​ការទទួលខុសត្រូវ​របស់​ក្រុមហ៊ុន​សាធារណៈ​ក្នុង​ការបង្ហាញ​ព័ត៌មាន ក៏ដូចជា​រឹតបន្តឹង​លក្ខខណ្ឌ​សម្រាប់​អង្គការ​ដែល​ចូលរួម​ក្នុង​ការជួញដូរ​មូលបត្រ និង​សកម្មភាព​នានា​?

ច្បាប់​មូលបត្រ​ថ្មី​បាន​បន្ថែម​លក្ខខណ្ឌ​បន្ថែម​ទៀត​សម្រាប់​អាជីវកម្ម​មួយ​ដើម្បី​ក្លាយ​ជា​ក្រុមហ៊ុន​សាធារណៈ។ ជាពិសេស ក្រុមហ៊ុន​សាធារណៈ​គឺជា​ក្រុមហ៊ុន​ភាគហ៊ុន​រួម​ដែល​ធ្លាក់​ចូល​ទៅ​ក្នុង​ប្រភេទ​មួយ​ក្នុង​ចំណោម​ពីរ​ប្រភេទ៖ ក្រុមហ៊ុន​ដែល​មាន​ដើមទុន​ចុះបញ្ជី​ចំនួន 30 ពាន់​លាន​ដុង ឬ​ច្រើន​ជាង​នេះ ឬ​មាន​ដើមទុន​ចំនួន 30 ពាន់​លាន​ដុង ឬ​ច្រើន​ជាង​នេះ ហើយ​មាន​ភាគហ៊ុន​បោះឆ្នោត​យ៉ាង​ហោច​ណាស់ 10% ដែល​កាន់កាប់​ដោយ​វិនិយោគិន​យ៉ាង​ហោច​ណាស់ 100 នាក់​ដែល​មិនមែន​ជា​ភាគទុនិក​សំខាន់ៗ។

ជាជម្រើសមួយ ក្រុមហ៊ុនអាចបានបញ្ចប់ការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈលើកដំបូង (IPO) របស់ខ្លួនដោយជោគជ័យ ដោយការចុះបញ្ជីជាមួយគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋ (SSC) ដូចដែលតម្រូវដោយបទប្បញ្ញត្តិ។

ដូច្នេះ យើងអាចមើលឃើញថា ជាមួយនឹងការបន្ថែមតម្រូវការសម្រាប់ដើមទុនភាគហ៊ុនចំនួន 30 ពាន់លានដុង ឬច្រើនជាងនេះ ច្បាប់ថ្មីនេះបានសង្កត់ធ្ងន់លើសមត្ថភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ ដោយរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌដោយប្រយោលសម្រាប់អង្គការដែលចូលរួមក្នុងការជួញដូរមូលបត្រ និងសកម្មភាព។

លើសពីនេះ គួរកត់សម្គាល់ថា លើកនេះច្បាប់បានបន្ថែមករណីជាច្រើនទៀត ដែលឋានៈរបស់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈជាក្រុមហ៊ុនសាធារណៈត្រូវបានលុបចោល បើប្រៀបធៀបទៅនឹងបទប្បញ្ញត្តិមុនៗ។ ជាពិសេស បន្ថែមពីលើការលុបចោលដោយសារតែលែងបំពេញលក្ខខណ្ឌមួយសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈដូចដែលបានចែង ច្បាប់លេខ 56 ក៏បានបន្ថែមករណីដូចខាងក្រោម៖ ការមិនបានបង្ហាញព័ត៌មានលើរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុប្រចាំឆ្នាំដែលបានធ្វើសវនកម្មរយៈពេលពីរឆ្នាំជាប់ៗគ្នា។ ការមិនបានបង្ហាញព័ត៌មានលើសេចក្តីសម្រេចរបស់កិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំរបស់ភាគទុនិករយៈពេលពីរឆ្នាំជាប់ៗគ្នា។

លើសពីនេះ ច្បាប់លេខ 56 ក៏បានផ្តល់សិទ្ធិអំណាចដល់គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋក្នុងការលុបចោលឋានៈជាក្រុមហ៊ុនសាធារណៈរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយឯកតោភាគីដោយផ្អែកលើបញ្ជីភាគទុនិកដែលផ្តល់ដោយសាជីវកម្មទទួលប្រាក់បញ្ញើ និងទូទាត់មូលបត្រវៀតណាម ឬរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលបានធ្វើសវនកម្មថ្មីៗបំផុតរបស់ក្រុមហ៊ុន ដោយមិនចាំបាច់ទទួលការជូនដំណឹងពីក្រុមហ៊ុននោះទេ។

បទប្បញ្ញត្តិនេះបាន «ដោះស្រាយការលំបាក» សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ដោយសារក្នុងករណីជាច្រើនវាមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការដកហូតឋានៈ «ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ» ដោយសារតែខ្វះកិច្ចសហប្រតិបត្តិការពីភាគទុនិក ឬដោយសារតែក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនមិនស្ម័គ្រចិត្ត និងគោរពតាមបទប្បញ្ញត្តិយ៉ាងតឹងរ៉ឹង ដែលប៉ះពាល់ដល់សិទ្ធិរបស់វិនិយោគិន។

តើ​អ្នក​វាយតម្លៃ​បទប្បញ្ញត្តិ​ថ្មី​យ៉ាង​ដូចម្តេច និង​របៀប​ដែល​វា​នឹង​ជួយ​សម្រួល​ដល់​ប្រតិបត្តិការ​សម្រាប់​វិនិយោគិន​បរទេស?

ច្បាប់នេះបានបន្ថែមបុគ្គល និងអង្គការបរទេសដែលបង្កើតឡើងនៅបរទេស ដែលធ្វើសកម្មភាពវិនិយោគ និងធ្វើអាជីវកម្មនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម ឲ្យក្លាយជាវិនិយោគិនមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ។ នេះគឺជាចំណុចថ្មីមួយបើប្រៀបធៀបទៅនឹងបទប្បញ្ញត្តិចាស់នៅក្នុងច្បាប់មូលបត្រឆ្នាំ ២០១៩។

នេះរួមចំណែកដល់ការលើកកម្ពស់ចំណាត់ថ្នាក់ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅលើឆាកអន្តរជាតិ និងបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលបន្ថែមទៀតសម្រាប់វិនិយោគិនភាគហ៊ុនបរទេសនៅពេលសម្រេចចិត្តវិនិយោគនៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម។

ច្បាប់​ស្តីពី​មូលបត្រ​ដែល​បាន​ធ្វើ​វិសោធនកម្ម​ក៏​ធ្វើ​ឲ្យ​មូលដ្ឋាន​ច្បាប់​សម្រាប់​អនុវត្ត​ការ​ទូទាត់​និង​ការ​ទូទាត់​ប្រតិបត្តិការ​មូលបត្រ​នៅ​លើ​ទីផ្សារ​ក្រោម​យន្តការ​ទូទាត់​កណ្តាល​របស់​ភាគី​ពាក់ព័ន្ធ​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​វៀតណាម ដោយហេតុនេះ​ដោះស្រាយ​ឧបសគ្គ​ជាក់ស្តែង ទាក់ទាញ​ដើមទុន​បរទេស និង​លើកកម្ពស់​ការអភិវឌ្ឍ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​ជាមួយ​នឹង​គោលដៅ​នៃ​ការ​លើកកម្ពស់​ឋានៈ​ទីផ្សារ​នៅ​ឆ្នាំ 2025។

អរគុណ​ច្រើន​ណាស់​លោក​ជំទាវ!

ប្រភព៖ https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352