ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ ២០២៥ អាចបណ្តាលឱ្យវិនិយោគិនជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

(NLĐO) - អ្នកជំនាញព្យាករណ៍ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ ២០២៥ នឹងជួបប្រទះនឹងរលកខ្លាំង សូម្បីតែរលក «ញាប់ញ័រ» ដែលអាចធ្វើឱ្យវិនិយោគិនមានអារម្មណ៍វង្វេងស្មារតី។

លោក ហ៊ុយញ អាញ ទួន - អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនមូលបត្រដុងអា (DAS)

លំហូរនៃប្រាក់នឹងត្រូវបានដោះសោ។

នៅឆ្នាំ ២០២៤ ដោយសារតែផលប៉ះពាល់នៃអត្រាប្តូរប្រាក់ វិនិយោគិនបរទេសជាច្រើនបានកាត់បន្ថយការកាន់កាប់វិនិយោគរបស់ពួកគេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឥឡូវនេះអត្រាប្តូរប្រាក់បានថយចុះ ទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងមានភាពវិជ្ជមានជាងមុន។ ពីមុន វិនិយោគិនបរទេសរំពឹងថាសហរដ្ឋអាមេរិកនឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដូច្នេះពួកគេបានលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេបន្តិចម្តងៗ។ ប៉ុន្តែឥឡូវនេះអត្រាប្តូរប្រាក់បានថយចុះ រូបិយប័ណ្ណវៀតណាមលែងខ្លាចការធ្លាក់ចុះទៀតហើយ ដូច្នេះវាទំនងជាខ្ពស់ដែលវិនិយោគិនបរទេសនឹងត្រឡប់មកវិញ។ លើសពីនេះ វិនិយោគិនបរទេសមានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា ប្រសិនបើវៀតណាមបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់របស់ខ្លួន ប៉ុន្តែប្រាក់ដែលពួកគេបានលក់កំពុងស្ថិតនៅក្នុងប្រទេសជាបណ្តោះអាសន្ន។ នេះគឺជាឱកាសវិជ្ជមានសម្រាប់ទីផ្សារវៀតណាម។

ផ្ទុយទៅវិញ កំណើនអាជីវកម្មនៅឆ្នាំ ២០២៤ គឺល្អគួរសម ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យធនាគារ លើកលែងតែអាជីវកម្មខ្នាតតូចដែលមានកំណើនទាប។ ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្មមួយចំនួនទទួលបានប្រាក់ចំណេញវិជ្ជមាន។ ចំពោះក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យ ការលំបាកទាក់ទងនឹងការចេញមូលបត្របំណុលបានធូរស្រាលបន្តិចម្តងៗ។ ឥឡូវនេះ ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនបានដំឡើងមូលបត្របំណុលថ្មី ដែលបង្កើតលក្ខខណ្ឌអំណោយផលសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ ២០២៥។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានសេណារីយ៉ូដ៏គួរឱ្យព្រួយបារម្ភមួយ៖ ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន ទោះបីជាមានផែនការក៏ដោយ កំពុងដំណើរការយឺតៗ ដែលកំពុងធ្វើឱ្យការរំពឹងទុករបស់វិនិយោគិនថយចុះ។ យ៉ាងណាក៏ដោយ លទ្ធភាពនៃការដាក់បញ្ចូលប្រទេសវៀតណាមក្នុងបញ្ជីធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៅក្នុងខែមីនា អាចមានភាពទាក់ទាញដល់វិនិយោគិន។

ពី ទស្សនៈម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច រឿងសំខាន់បំផុតនោះគឺថា ខណៈពេលដែលកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP) ក្នុងឆ្នាំ ២០២៤ អាចខ្ពស់ អត្រាកំណើននៃអាជីវកម្មប្រាកដជាខ្ពស់ជាងនេះទៅទៀត។ ហើយជាមួយនឹង P/E វិជ្ជមានបច្ចុប្បន្ន (សមាមាត្រតម្លៃទៅនឹងប្រាក់ចំណូល) (ប្រហែល ១២ ដង) និងអត្រាកំណើនរបស់ក្រុមហ៊ុនចុះបញ្ជីឈានដល់ ១៨% ទីផ្សារនៅតែទាក់ទាញ។

នៅពេលដែលទីផ្សារត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង អ្វីៗនឹងមានភាពវិជ្ជមាននាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ដើមទុនមិនទាន់រួចរាល់នៅឡើយទេ ប៉ុន្តែខ្ញុំជឿជាក់ថា ជាមួយនឹងដំណោះស្រាយដើម្បីលើកកម្ពស់ការវិនិយោគសាធារណៈ និងការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងផ្លូវសំខាន់ៗជាច្រើន ទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងទាក់ទាញដើមទុនត្រឡប់មកវិញក្នុងរយៈពេល 3 ឆ្នាំខាងមុខ។

ទាក់ទងនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ ទោះបីជាវាមិនទាន់កើនឡើងក៏ដោយ ការពិតដែលថាការជួញដូររឹមបានឈានដល់ជិត ១០ ពាន់លានដុល្លារ ខណៈដែលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារមានត្រឹមតែប្រហែល ១៥.០០០ ពាន់លានដុងប៉ុណ្ណោះ គឺជារឿងផ្ទុយស្រឡះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងនៃការជួញដូររឹមដោយគ្មានការកើនឡើងដែលត្រូវគ្នានៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារបង្ហាញថា ដើមទុនត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅកន្លែងផ្សេង។ នេះក៏ជាចំណុចសំខាន់មួយសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការសង្កេតមើលនៅឆ្នាំ ២០២៥។

ខ្ញុំជឿជាក់ថា នៅពេលដែលអាជីវកម្មនានារៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធលំហូរសាច់ប្រាក់របស់ពួកគេឡើងវិញ ហើយត្រលប់ទៅរកហិរញ្ញប្បទានដែលមានតម្លៃសមរម្យពីធនាគារ ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនទាំងក្នុងស្រុក និងអន្តរជាតិនឹងវិលត្រឡប់មកវិញ។

លើសពីនេះ លំហូរចេញសុទ្ធចំនួន ៤ ពាន់លានដុល្លារពីវិនិយោគិនបរទេសក្នុងឆ្នាំ ២០២៤ តម្រូវឱ្យមានកម្លាំងទប់លំនឹងពីវិនិយោគិនផ្សេងទៀត។ វិនិយោគិនក្នុងស្រុកបាន «ជាប់គាំង» ជាមួយដើមទុននេះ មិនអាចបញ្ចេញវាចេញបាន ដែលបណ្តាលឱ្យមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប។ ខ្ញុំជឿជាក់ និងរំពឹងថាលំហូរចេញដើមទុននេះនឹងត្រូវបានដោះសោ ហើយត្រឡប់មកវិញបន្ទាប់ពីបុណ្យចូលឆ្នាំចិនក្នុងឆ្នាំ ២០២៥។

លោកវេជ្ជបណ្ឌិត ង្វៀន អាញ វូ - ប្រធាននាយកដ្ឋានហិរញ្ញវត្ថុ និងធនាគារ នៃសាកលវិទ្យាល័យធនាគារទីក្រុងហូជីមិញ

ការរំពឹងទុកពីលំហូរសាច់ប្រាក់ថ្មី

ទាក់ទងនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ ២០២៥ វិនិយោគិនទំនងជាមានការរំពឹងទុកខ្ពស់ចំពោះការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវឋានៈទីផ្សារ។ នេះនឹងទាក់ទាញដើមទុនបរទេសពី ETFs។ ការសិក្សាជាច្រើនបង្ហាញថា ទីផ្សារព្រំដែន បន្ទាប់ពីត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ជួបប្រទះនឹងការរីកចម្រើនគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដែលទាក់ទាញការវិនិយោគបរទេសច្រើនដង។

លើសពីនេះ មូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏សំខាន់មួយទៀតនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមគឺការចូលរួមយ៉ាងសកម្មពីវិនិយោគិនថ្មីៗ។ នៅក្នុងឆ្នាំ ២០២៤ តែមួយ គណនីថ្មីជាង ២ លានត្រូវបានបន្ថែម។ នេះរួមបញ្ចូលទាំងយុវជនជំនាន់ក្រោយ វិនិយោគិនដែលមានទស្សនវិស័យថ្មី ជំនាញបច្ចេកវិទ្យា មានការអត់ធ្មត់ចំពោះហានិភ័យ និងមានចំណេះដឹងអំពីទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ពួកគេចាប់អារម្មណ៍លើភាគហ៊ុន មិនមែនគ្រាន់តែមាស ឬអចលនទ្រព្យដូចមនុស្សជំនាន់ទសវត្សរ៍ទី ៦០ និង ៧០ នោះទេ…

ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនជំនាន់នេះប្រហែលជាមិនមានការវិនិយោគដំបូងច្រើនទេ សក្តានុពលរបស់ពួកគេសម្រាប់ការរីកចម្រើនបន្តិចម្តងៗនាពេលអនាគតគឺល្អណាស់។ ពួកគេនឹងបង្កើតជំនាន់វិនិយោគិនទីផ្សារភាគហ៊ុនប្រកបដោយចីរភាព។

ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ ២០២៥ ត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថានឹងជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួល និងដើរតាមនិន្នាការកើនឡើង។

លើសពីនេះ ខ្ញុំបានសង្កេតឃើញថា ចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់វិនិយោគិនបានផ្លាស់ប្តូរគួរឱ្យកត់សម្គាល់នាពេលថ្មីៗនេះ ដោយស្ថាប័ន និងមូលនិធិបើកចំហទាក់ទាញវិនិយោគិនដែលមានគ្រឹះវិជ្ជាជីវៈ និងមានស្ថេរភាពជាងមុន។

ទាក់ទងនឹងអត្រាការប្រាក់ ពួកវាប្រាកដជានឹងនៅតែមានស្ថេរភាពនៅឆ្នាំ ២០២៥ ដោយសារ រដ្ឋាភិបាល បានលើកកម្ពស់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដោយហេតុនេះរក្សាគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ទាប។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដើម្បីទាក់ទាញដើមទុនបរទេស ខ្ញុំជឿថាវិនិយោគិនថ្មីត្រូវការរឿងរ៉ាវថ្មីមួយ។ ជាពិសេសនៅក្នុងការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក ត្រូវមានកម្លាំងចលករបន្ថែមទៀតទាក់ទងនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ ដើម្បីទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍វិនិយោគិននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។

លោក ង្វៀន ធេមិញ - នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវ និងអភិវឌ្ឍន៍ ក្រុមហ៊ុន Yuanta Securities Vietnam

ទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួលខ្លាំងនៅឆ្នាំ ២០២៥។

ពីទស្សនៈម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ឆ្នាំ២០២៥ នឹងក្លាយជាឆ្នាំនៃកំណើនរឹងមាំ ដែលអាចជជែកវែកញែកបានថាជាឆ្នាំល្អបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ២០១៦។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ថាតើទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនឹងកើនឡើងស្របតាមទស្សនវិស័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចឬអត់ គឺជារឿងមួយផ្សេងទៀត។

ការកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាពីរយ៉ាង៖ លក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងអារម្មណ៍វិនិយោគិន។ ប្រសិនបើស្ថានភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចមានស្ថេរភាព ទីផ្សារនឹងអំណោយផល ប៉ុន្តែអារម្មណ៍វិនិយោគិនអាចប៉ះពាល់ដល់វិនិយោគិនយ៉ាងខ្លាំង។ ភាពមិនប្រាកដប្រជាពី ទីផ្សារសកល គឺជាអថេរដ៏សំខាន់មួយ ជាពិសេសទាក់ទងនឹងការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយរបស់ប្រធានាធិបតីអាមេរិក ដូណាល់ ត្រាំ។

ដូច្នេះ ការសម្រេចចិត្តរបស់ប្រធានាធិបតី Trump ទាក់ទងនឹងភាពតានតឹងផ្នែកពាណិជ្ជកម្ម និងសេដ្ឋកិច្ចរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន ចាប់ពីគោលនយោបាយពន្ធដារ រហូតដល់អន្តោប្រវេសន៍ នឹងប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់អនាគតនៃសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក និងប៉ះពាល់ដល់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនក្នុងស្រុក និងបរទេស។

សូមចងចាំថា នៅឆ្នាំ ២០១៧ ទីផ្សារភាគហ៊ុន ខណៈពេលដែលនៅតែមាននិន្នាការកើនឡើង បានជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ដូច្នេះ និន្នាការនេះអាចវិលត្រឡប់មកវិញនៅឆ្នាំ ២០២៥ ប៉ុន្តែសេណារីយ៉ូនៅតែមិនច្បាស់លាស់។ វាទំនងណាស់ដែលលោក Trump នឹងអនុវត្តគោលនយោបាយដែលធ្វើឱ្យភាពតានតឹងពាណិជ្ជកម្មរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន និងប្រទេសដទៃទៀតកើនឡើង ទោះបីជាមិនទាន់ដល់ចំណុចសំខាន់ក៏ដោយ។ ឧទាហរណ៍ ការបង្កើនពន្ធលើផលិតផលអាមេរិកដល់ ១៩-១៥%...

ស្រដៀងគ្នានេះដែរ ខណៈពេលដែលមានការអំពាវនាវឱ្យធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក (FED) កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន ការអំពាវនាវទាំងនេះមិនទាន់ដល់កម្រិតកំពូលនៅឡើយទេ ព្រោះវានឹងមានប្រយោជន៍ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។

វាពិតជាពិបាកក្នុងការទស្សន៍ទាយថាទីផ្សារនឹងទៅជាយ៉ាងណានាពេលអនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ ប៉ុន្តែតាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ វាទំនងណាស់ដែលប្រធានាធិបតី Trump នឹងបង្កើតរឿងដែលផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក ហើយទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងឡើងថ្លៃ។

នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលមានព្រំដែនដូចជាប្រទេសវៀតណាម នៅតែមានអ្នកវិនិយោគច្រើន ហើយកត្តាផ្លូវចិត្តក៏ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។ ដូច្នេះ សូម្បីតែសេចក្តីថ្លែងការណ៍ដែលហាក់ដូចជា "ស្រាល" នៅលើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមក៏អាចបណ្តាលឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។ វាមិនសមហេតុផលទេសម្រាប់អ្នកវិនិយោគណាម្នាក់ដែលខ្លាច "ត្រូវបានអូសទាញ" ដោយការប្រែប្រួលទីផ្សារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវឋានៈទីផ្សារគឺជាកាតាលីករដ៏សំខាន់មួយ។ ប្រសិនបើធ្វើនៅពេលវេលាត្រឹមត្រូវ ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2025 អាចនឹងរីកចម្រើន ជាមួយនឹងនិន្នាការច្បាស់លាស់ជាងជាជាងភាពយឺតយ៉ាវនៃឆ្នាំ 2025។ ជាពិសេស នឹងមានការវិលត្រឡប់មកវិញរបស់វិនិយោគិនបរទេស ខណៈដែលរលកនៃ IPO (ការផ្តល់ជូនសាធារណៈដំបូង) របស់ក្រុមហ៊ុនធំៗទាក់ទាញដើមទុនបរទេសត្រឡប់មកទីផ្សារវិញ។

ខ្ញុំព្យាករណ៍ថា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារនៅឆ្នាំនេះនឹងមានប្រហែល ២៥.០០០ ពាន់លានដុងក្នុងមួយវគ្គជួញដូរ។

ប្រភព៖ https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm