លុយ​រង់ចាំ​ទិញ​ភាគហ៊ុន​ឡើង​ថ្លៃ រឹម 'តឹង' គួរ​កត់​សម្គាល់​យ៉ាង​ណា?

លំហូរសាច់ប្រាក់ពីទីផ្សារកំពុងត្រលប់មកវិញជាបណ្តើរៗ ហើយប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មាននៅក្រុមហ៊ុនមូលបត្រក៏បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ផងដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារកម្រិតរឹមទាប សម្ពាធលើដែនកំណត់នៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនៅអង្គភាពជាច្រើនកំពុងក្លាយជាបញ្ហាគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

លុយ​ហូរ​ចូល​ភាគហ៊ុន​កើន​ឡើង​ខ្លាំង​ទាំង​អ្នក​វិនិយោគ និង​កម្ចី​មិន​ទាន់​មាន​របស់​ក្រុមហ៊ុន​មូលបត្រ - រូបថត៖ QUANG DINH

លុយ "រង់ចាំ" ដើម្បីទិញភាគហ៊ុនកើនឡើង បំណុលក៏បង្កើតកំណត់ត្រាផងដែរ។

ទិន្នន័យពីរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុត្រីមាសទី 2 ឆ្នាំ 2025 របស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្របង្ហាញថា វិនិយោគិនក្នុងស្រុកបានបង្កើនទំហំវិនិយោគរបស់ពួកគេយ៉ាងសកម្ម។

ជាពិសេស សមតុល្យប្រាក់បញ្ញើរបស់វិនិយោគិនម្នាក់ៗបានកត់ត្រាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង 35.9% បើធៀបនឹងត្រីមាសមុន (ស្មើនឹងប្រហែល 25.700 ពាន់លានដុង) ដែលនាំឱ្យតម្លៃប្រាក់បញ្ញើសរុបមានជិត 97.200 ពាន់លានដុងនៅចុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 2025។

គួរកត់សម្គាល់ថា តួលេខនេះកំពុងខិតជិតដល់ចំណុចកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រនៃទឹកប្រាក់ 104.700 ពាន់លានដុង ដែលបានកត់ត្រានៅចុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024។ សូមកត់សម្គាល់ថា លំហូរមូលធននេះគឺសុទ្ធសាធក្នុងស្រុក ដោយមិនរាប់បញ្ចូលលំហូរមូលធនពីអ្នកវិនិយោគបរទេស។

ការអភិវឌ្ឍន៍ដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាជាសញ្ញាច្បាស់លាស់មួយដែលបង្ហាញថាលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបាននិងកំពុងចេញពីទីផ្សារបានចាប់ផ្តើមត្រឡប់មកវិញ បង្ហាញពីការរំពឹងទុក និងទំនុកចិត្តលើនិន្នាការងើបឡើងវិញ និងកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាពក្នុងរយៈពេលខាងមុខ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ បរិមាណប្រាក់កម្ចី (ជាចម្បង) របស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនៅវៀតណាមគឺ 303.000 ពាន់លានដុង ដែលជាចំនួនខ្ពស់បំផុតមិនធ្លាប់មាន លើសពីកម្រិតទីផ្សារ 1,535 ពិន្ទុក្នុងឆ្នាំ 2022។

ពិភាក្សាជាមួយ Tuoi Tre Online លោក Truong Dac Nguyen នាយកផ្នែកវិនិយោគនៃ Blue Horizon Financial បាននិយាយថា បច្ចុប្បន្ននេះ អ្នកវិនិយោគជាច្រើនវាយតម្លៃពីកម្រិតនៃហានិភ័យពីបំណុលរឹមតាមរយៈលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលធ្លាប់ស្គាល់ ដែលជាសមាមាត្រនៃប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មានចំពោះភាគហ៊ុននៃប្រព័ន្ធក្រុមហ៊ុនមូលបត្រទាំងមូល។

ជាទូទៅ ប្រសិនបើសមាមាត្ររឹមមិនបានលើសពីកម្រិតច្បាប់នៃ 200% ឬមិនបានត្រលប់ទៅកម្រិតកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រប្រហែល 130% វានៅតែអាចចាត់ទុកថាមានសុវត្ថិភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះមិនឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងពេញលេញពីហានិភ័យក្នុងតំបន់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុននីមួយៗនោះទេ។

ដូចនៅ HSC នៅចុងត្រីមាសទី 2 ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនរបស់ HSC មានលើសពី 10,000 ពាន់លានដុង សមតុល្យប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មានបានឈានដល់ជិត 20,000 ពាន់លានដុង ដែលត្រូវនឹងពិដានដែលអនុញ្ញាត 2 ដងនៃភាគហ៊ុន។

TCBS - អង្គភាពដែលកាន់កាប់បំណុលរឹមធំបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារបច្ចុប្បន្នមានជិត 10% នៃបំណុលដែលនៅសល់នៃប្រព័ន្ធទាំងមូល ជាមួយនឹងអត្រាប្រើប្រាស់ 162.5% នៃភាគហ៊ុន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ VPS - ក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណែកទីផ្សារឈ្មួញកណ្តាលឈានមុខគេក៏បានកត់ត្រាសមាមាត្ររឹមនៃ 135.9% ផងដែរ។

តួលេខទាំងនេះបង្ហាញថា ទោះបីជាទីផ្សារទាំងមូលមិនលើសពីកម្រិតបច្ចេកទេសនៃ 200 ក៏ដោយ ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុនមូលបត្រធំ ៗ ជាច្រើនមានភាពតានតឹងក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេដែលបណ្តាលឱ្យហានិភ័យលេចឡើងលឿនជាងអ្នកវិនិយោគទូទៅយល់ឃើញ។ លោក Nguyen បានសង្កត់ធ្ងន់។

ដូច្នេះតើមានអ្វីដែលត្រូវព្រួយបារម្ភអំពីភាពតានតឹងរឹម?

ថ្មីៗ​នេះ ក្រុមហ៊ុន​មូលបត្រ​ឈាន​មុខ​គេ​មួយ​ចំនួន​ក៏​បាន​កែសម្រួល​អត្រា​ការ​ប្រាក់​កម្ចី​របស់​ខ្លួន​យ៉ាង​សកម្ម​ផង​ដែរ។ យោងតាមអ្នកជំនាញ ការផ្លាស់ប្តូរនេះបានរួមចំណែកដល់ការបង្កើតសម្ពាធលើទីផ្សារ និងជាហេតុផលមួយដែលនាំទៅដល់វគ្គកែតម្រូវដ៏រឹងមាំនៅថ្ងៃទី 29 ខែកក្កដា។

ការរឹតបន្តឹងរឹមបានបង្រួមបន្ទប់របស់អ្នកវិនិយោគសម្រាប់អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ ជាពិសេសសម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើលំហូរសាច់ប្រាក់រយៈពេលខ្លី។ នៅពេលដែលពួកគេលែងមានកម្លាំងទិញគ្រប់គ្រាន់ពីប្រាក់កម្ចីរឹម អ្នកវិនិយោគត្រូវបានបង្ខំឱ្យកាត់បន្ថយទម្ងន់ផលប័ត្ររបស់ពួកគេ ឬលក់យ៉ាងសកម្ម ដើម្បីកាត់បន្ថយសម្ពាធហិរញ្ញវត្ថុ ដោយហេតុនេះបង្កើតឱ្យមានការលក់យ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងទីផ្សារ។

លោក Truong Dac Nguyen បាននិយាយថា "ទោះបីជាប្រព័ន្ធនេះមិនមានបច្ចេកទេស "លើសទម្ងន់" និងមិនទាន់ឈានដល់កម្រិតកំពូលក៏ដោយ សម្ពាធលើសកម្មភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីត្រូវបានបង្ហាញឱ្យឃើញច្បាស់ និងរីករាលដាល។ នេះនឹងផ្លាស់ប្តូរអាកប្បកិរិយារបស់វិនិយោគិន ដែលលែងមានសុទិដ្ឋិនិយមដូចនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរ" ។

យោងតាមបុគ្គលនេះ ស្ថានភាពរឹមតឹងនឹងប៉ះពាល់យ៉ាងច្បាស់ដល់ក្រុមភាគហ៊ុនជាក់លាក់ ជាពិសេសអ្នកដែល "ធ្វើតាមលំហូរសាច់ប្រាក់" ដូចជាអចលនទ្រព្យ និងមូលបត្រ។ នេះគឺជាក្រុមនៃភាគហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើតម្រូវការពីសកម្មភាពរឹម ដូច្នេះវាត្រូវបានប៉ះពាល់យ៉ាងងាយស្រួលនៅពេលដែលទំហំកម្ចីត្រូវបានរួមតូច។

ផ្ទុយទៅវិញ សម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលកំពុងតាមដានរឿងកំណើនច្បាស់លាស់ និងមានតម្លៃផ្អែកលើមូលដ្ឋាន និងមិនពឹងផ្អែកខ្លាំងលើលំហូរសាច់ប្រាក់រយៈពេលខ្លី យុទ្ធសាស្ត្រដកថយនៅតែអាចរក្សា និងបង្កើតឱកាសរយៈពេលវែង។

វាគួរតែត្រូវបានសង្កត់ធ្ងន់ថាក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាច្រើននៅតែស្ថិតក្នុងស្ថានភាពការពារបន្ទាប់ពីមានការប្រែប្រួលខ្លាំងនៃភាគហ៊ុននៅដើមឆ្នាំ ហើយមិនទាន់បានកែសម្រួលផែនការកំណើន ឬបង្កើនដើមទុន ឬដើមទុនខ្ចីដើម្បីពង្រីកកន្លែងផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ នេះពន្យល់ពីមូលហេតុដែលបន្ទប់រឹមខិតជិតដល់កម្រិតអតិបរិមា ប៉ុន្តែតាមគំនិតរបស់លោកង្វៀន នេះមិនមែនជាសញ្ញាអវិជ្ជមាននោះទេ។

ត្រឡប់ទៅ ប្រធានបទ

ប៊ិន ខាន់

ប្រភព៖ https://tuoitre.vn/tien-cho-mua-chung-khoan-tang-vot-margin-cang-can-luu-y-gi-20250731081714633.htm