នៅក្នុងបរិបទនៃភាពមិនប្រាកដប្រជានៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក និងការកើនឡើងនៃភាពតានតឹង ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ តួនាទីរបស់មាសនៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកនៅតែបន្តក្លាយជាប្រធានបទនៃការពិភាក្សា។
ទោះបីជាមាសត្រូវបានគេទទួលស្គាល់ថាជាទ្រព្យសកម្មលំដាប់ទី 1 ក្រោមបទប្បញ្ញត្តិរបស់ Basel III ស្របជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ក៏ដោយ ក៏វាមិនទាន់ត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាទ្រព្យសកម្មរាវគុណភាពខ្ពស់ (HQLA) ដែលជាអ្វីដែលក្រុមប្រឹក្សាមាស ពិភពលោក (WGC) កំពុងធ្វើការដើម្បីផ្លាស់ប្តូរ។
នៅក្នុងរបាយការណ៍ចុងក្រោយរបស់ខ្លួន WGC បានផ្តល់អនុសាសន៍ថា គណៈកម្មាធិការ Basel ស្តីពីការត្រួតពិនិត្យធនាគារ (BCBS) ពិនិត្យមើលការចាត់ថ្នាក់មាស។ ពួកគេបាននិយាយថា នៅក្នុងបរិបទនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដ៏រឹងមាំនាពេលថ្មីៗនេះ ចាប់ពីការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន ការលក់ចេញនូវសញ្ញាប័ណ្ណ រដ្ឋាភិបាល សហរដ្ឋអាមេរិក រហូតដល់ការពង្រីកការរីករាលដាលនៃការដេញថ្លៃ មាសបានបង្ហាញយ៉ាងច្បាស់នូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ និងសមត្ថភាពដ៏ល្អក្នុងការរក្សាតម្លៃ ស្រដៀងទៅនឹងទ្រព្យសម្បត្តិដែលត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជា HQLA ។
បច្ចុប្បន្ននេះមាសត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ខុសគ្នានៅក្នុងប្រព័ន្ធ Basel ។ មាសដែលបានបែងចែកត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសម្បត្តិចម្បង។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មាសដែលមិនបានបែងចែកត្រូវបានចាត់ទុកជាទំនិញ ដែលអនុបាតតម្រូវការដើមទុនថេររហូតដល់ 85% ហើយមិនត្រូវបានទទួលស្គាល់សម្រាប់តម្លៃនៃការប្រើប្រាស់របស់វា ដែលធ្វើឱ្យម្ចាស់មាសគ្មានប្រសិទ្ធភាពផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
WGC បាននិយាយថាក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែកន្លងមកនេះ មាសបានបង្ហាញពីលក្ខណៈសំខាន់ៗដែលទាមទារសម្រាប់ស្ថានភាព HQLA ។ មូលហេតុចម្បងមួយគឺថាមាសមានកម្រិតប្រែប្រួលដែលអាចប្រៀបធៀបទៅនឹងទ្រព្យសកម្មរបស់ HQLA ឈានមុខគេមួយ ដែលជាសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 30 ឆ្នាំ។
យោងតាមទិន្នន័យ ភាពប្រែប្រួលជាមធ្យមនៃមាសក្នុងមួយថ្ងៃគឺ 0.027% ស្ទើរតែដូចគ្នាទៅនឹងសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេល 30 ឆ្នាំរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក (0.028%) ។
មិនត្រឹមតែប៉ុណ្ណោះ ទីផ្សារមាសក៏មានតម្លាភាពផងដែរ ដោយការរីករាលដាលនៃការដេញថ្លៃគឺត្រឹមតែប្រហែល 2.2 ចំណុចមូលដ្ឋានប៉ុណ្ណោះ ដែលទាបជាងទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតជាច្រើននៅក្នុងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារដែលប្រែប្រួលដូចគ្នា។
បរិមាណជួញដូរមាសនៅលើទីផ្សារ London Bullion Market Association (LBMA) OTC ក៏ជាមធ្យម 145 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយថ្ងៃដែរ ធៀបនឹងមូលបត្របំណុលអាមេរិកដែលមានកាលកំណត់ពី 7 ទៅ 10 ឆ្នាំ។
ឥឡូវនេះមាសត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាជម្រកចុងក្រោយដោយវិនិយោគិនសកល ដោយសារការកើនឡើងនៃបំណុល និងអតិផរណាខ្ពស់ធ្វើឱ្យមូលបត្របំណុលមិនសូវទាក់ទាញ។ នេះជាការពិតមិនត្រឹមតែនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏នៅក្នុងប្រទេសជប៉ុនផងដែរ ដែលការដេញថ្លៃមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងថ្មីៗចំនួនពីរបានធ្លាក់ចុះពីការរំពឹងទុក។
ក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោកបញ្ជាក់ថា មិនដូចទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតទេ មាសត្រូវបានទទួលស្គាល់ជាសាកល មិនប្រឈមនឹងហានិភ័យឥណទាន និងអាចជួញដូរបានឆ្លងកាត់ព្រំដែន។ ដូច្នេះ មាសមានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការទទួលស្គាល់ថាជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃទ្រព្យសកម្មរាវ HQLA ។
របាយការណ៍ WGC កើតឡើងប៉ុន្មានសប្តាហ៍បន្ទាប់ពីធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុប (ECB) បានព្រមានថាលំហូរនៃការវិនិយោគទៅក្នុងមាសអាចធ្វើឱ្យទីផ្សារមានអស្ថិរភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយអ្នកជំនាញជាច្រើននិយាយថាការវាយតម្លៃរបស់ ECB មិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីការពិតទេ។
យោងតាម WGC ទោះបីជាមាសមានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងក្នុងរយៈពេលថ្មីៗនេះក៏ដោយ វាបានរក្សាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងស្ថិរភាពប្រសើរជាងទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតជាច្រើន។
ប្រភព៖ https://baonghean.vn/vang-co-the-tro-thanh-tien-mat-moi-trong-he-thong-tai-chinh-toan-cau-10298850.html
Kommentar (0)