ការតស៊ូក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលក្រោយការក្ស័យធន តើ Evergrande នឹងក្លាយទៅជា Lehman Brothers របស់ប្រទេសចិនដែរឬទេ?

ជាមួយនឹងក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យយក្សរបស់ចិន Evergrande ដាក់ពាក្យសុំការការពារក្ស័យធនដែលកំពុងវាយលុកទីផ្សារយ៉ាងខ្លាំង តើវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិនអាចយកឈ្នះលើឧបសគ្គនេះបានទេ?

អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យដ៏ធំបំផុតរបស់ចិនមួយចំនួនកំពុងមានបញ្ហា ហើយកំពុងស្វែងរកការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលរបស់ពួកគេ។ ប៉ុន្តែបញ្ហាកំពុងកើនឡើង ជាមួយនឹងតម្រូវការស្ងួតនៅក្នុងទីផ្សារអចលនទ្រព្យ ហើយសំណួរធំជាងនេះគឺថាតើ សេដ្ឋកិច្ច និងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុនឹងរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរយ៉ាងណា ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យយក្សមួយចំនួនដួលរលំ។

ឥឡូវនេះភ្នែកទាំងអស់គឺនៅលើ Evergrande ដែលជាក្រុមហ៊ុនជំពាក់បំណុលយ៉ាងច្រើនដែលបានដាក់ពាក្យសុំការការពារការក្ស័យធនជំពូកទី 15 នៅញូវយ៉ក។ Evergrande បាននឹងកំពុងតស៊ូក្នុងការបង្កើនការគាំទ្រសម្រាប់ផែនការរបស់ខ្លួនក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលបរទេសរបស់ខ្លួនឡើងវិញ។

ការការពារក្ស័យធននឹងទិញពេលវេលា Evergrande ។ វិធានការនេះនឹងរារាំងម្ចាស់បំណុលជាបណ្ដោះអាសន្នពីការចាត់វិធានការដើម្បីប្រមូលបំណុលរបស់ខ្លួន និងផ្អាកដំណើរការផ្លូវច្បាប់ណាមួយប្រឆាំងនឹងក្រុមនេះ ដែលប្រឈមនឹងបណ្តឹងរាប់ពាន់ និងការទាមទារសរុបចំនួន 395 ពាន់លានយន់។

ក្រុមនេះសង្ឃឹមថាការការពារការក្ស័យធនអាចបង្កើតបរិយាកាសអំណោយផលបន្ថែមទៀតសម្រាប់ក្រុមហ៊ុននេះដើម្បីទទួលបានការយល់ព្រមសម្រាប់ផែនការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលរបស់ខ្លួន និងបន្តអាជីវកម្មដូចធម្មតាដើម្បីបញ្ចប់គម្រោងដែលមិនទាន់បានបញ្ចប់។

មានគំរូសម្រាប់រឿងនេះ។ នៅឆ្នាំ 2022 អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យរបស់ចិនមួយទៀតឈ្មោះថា Modern Land បានដាក់ពាក្យស្នើសុំ និងទទួលបានការទទួលស្គាល់ជំពូកទី 15 សម្រាប់ផែនការរបស់ខ្លួនក្នុងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញនូវមូលបត្របំណុលដែលមានតម្លៃ $1.34 ពាន់លានដុល្លារនៅឈូងសមុទ្រ។

Vật lộn tái cơ cấu nợ hậu phá sản, liệu Evergrande sẽ trở thành Lehman Brothers của Trung Quốc?

តើការក្ស័យធនរបស់ Evergrande ប្តឹង Lehman Brothers របស់ប្រទេសចិនឬ? (ប្រភព៖ The Representative)

ផលប៉ះពាល់ឆ្លង?

សំណួរមួយដែលត្រូវបានលើកឡើងគឺថាតើការដាក់ពាក្យក្ស័យធនរបស់ក្រុមហ៊ុន Evergrande គឺជាក្រុមហ៊ុន Lehman Brothers របស់ប្រទេសចិន ដែលបញ្ហារបស់ក្រុមហ៊ុនមួយក្លាយជាបញ្ហារបស់មនុស្សគ្រប់គ្នា។ វាគឺជាការក្ស័យធនរបស់ Lehman Brothers ក្នុងឆ្នាំ 2008 ដែលបង្កឱ្យមានការគាំងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងបានបង្ខំឱ្យរដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធសហរដ្ឋអាមេរិកចាប់ផ្តើមកម្មវិធីជំនួយសង្គ្រោះដ៏ធំដើម្បីការពារផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដែលនៅសល់។

ស្ថានភាពគឺខុសគ្នាឥឡូវនេះ។ សម្រាប់អ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង គំនិតដែលថា រដ្ឋាភិបាល ចិននឹងបង្ខំឱ្យតម្លៃដីធ្លីធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុក គឺមិននឹកស្មានដល់ ជាពិសេសដោយសារតែការចូលរួមយ៉ាងជ្រាលជ្រៅរបស់ខ្លួននៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេស។ ប៉ុន្តែមិនមានការងឿងឆ្ងល់ទេ ដែលវគ្គនេះបង្ហាញថា បញ្ហានេះកំពុងរីករាលដាលលើសពី Evergrande ហើយអាជ្ញាធរមានការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំង ខណៈដែលពួកគេព្យាយាមធានាថាវាមិនក្លាយជាការឆ្លង។

រឿងនេះបានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំ 2021 នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុន Evergrande ដែលមានបំណុលច្រើនជាង 300 ពាន់លានដុល្លារ បានចាប់ផ្តើមលុបចោល។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលមានចំនួន 40% នៃការលក់ផ្ទះរបស់ប្រទេសចិនក៏ត្រូវបានលុបចោលផងដែរ។ ពួកគេភាគច្រើនជាក្រុមហ៊ុនឯកជន។

ថ្មីៗនេះ Country Garden ដែលធ្លាប់ជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យដ៏ធំបំផុតរបស់ប្រទេសចិនតាមរយៈការលក់កិច្ចសន្យាបានឈានដល់កម្រិតនៃការមិនដំណើរការបន្ទាប់ពីការផ្អាកការជួញដូរមូលបត្របំណុលក្នុងស្រុកជិតដប់។ ក្រុមហ៊ុនក៏អាចស្វែងរកការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលរបស់ខ្លួនឡើងវិញផងដែរ។

ការអភិវឌ្ឍន៍នៅ Evergrande និង Country Garden បានធ្វើឱ្យធនាគារមិនសូវមានឆន្ទៈក្នុងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ឯកជន ដោយបង្កើនការព្រួយបារម្ភថាវាអាចប៉ះពាល់ដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលមិនមានបញ្ហានៅពេលក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យកំពុងជួបបញ្ហាជាមួយនឹងការលក់ខ្សោយ។

តម្រូវការខ្សោយ

អត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះបានធូរស្រាល ហើយការទូទាត់ចុះក្រោមបានធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែតម្រូវការសម្រាប់លំនៅដ្ឋាននៅតែខ្សោយនៅក្នុងប្រទេសចិន។ តម្លៃផ្ទះថ្មីបានធ្លាក់ចុះក្នុងខែកក្កដា បន្ទាប់ពីមានស្ថិរភាពអស់រយៈពេលជាច្រើនខែ។ ទីផ្សារការងារកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន ហើយប្រជាជនមិនមានទំនុកចិត្តថាផ្ទះដែលពួកគេកំពុងស្វែងរកទិញនឹងត្រូវប្រគល់ជូននោះទេ។ កុំឆ្ងល់ថាអ្នកទិញផ្ទះមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។

ការលក់ផ្ទះខ្សោយបានដាក់សម្ពាធកាន់តែខ្លាំងដល់អ្នកអភិវឌ្ឍអចលនទ្រព្យ ជាពិសេសអ្នកដែលប្រឈមនឹងបញ្ហាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ Evergrande បានរាយការណ៍ពីការខាតបង់សរុបចំនួន 812 ពាន់លានយន់ក្នុងរយៈពេល 2 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ហើយបំណុលសុទ្ធរបស់វាបានកើនឡើងពី 627 ពាន់លានយន់ក្នុងឆ្នាំ 2021 ដល់ 688 ពាន់លានយន់ក្នុងឆ្នាំ 2022 ។ Country Garden ថ្មីៗនេះបានប្រកាសពីការខាតបង់សុទ្ធដែលបានប៉ាន់ប្រមាណពី 45 ពាន់លានទៅ 55 ពាន់លានយន់ក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណូលធ្លាក់ចុះដល់ 2023%។

វិបត្តិសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលលំនៅឋានកំពុងរាលដាលដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដែលគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ។ Sino-Ocean Group ដែលគាំទ្រដោយរដ្ឋបានប្រាប់ម្ចាស់បំណុលថា ខ្លួនកំពុងធ្វើការជាមួយម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំៗ ដើម្បីគ្រប់គ្រងបន្ទុកបំណុលរបស់ខ្លួន។ ប្រទេសចិន Vanke បាននិយាយថាទីផ្សារលំនៅដ្ឋានរបស់ប្រទេសនេះគឺអាក្រក់ជាងការរំពឹងទុក។

អាទិភាពសម្រាប់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យគឺការបំពេញការប្តេជ្ញាចិត្តដែលមានស្រាប់។ អាជីវកម្មទាំងនេះភាគច្រើនមិនអាច ឬមិនចង់ទិញដី និងចាប់ផ្តើមគម្រោងថ្មីៗ។ ចំនួនផ្ទះថ្មីដែលបានសាងសង់ក្នុងរយៈពេល 7 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ 2023 បានធ្លាក់ចុះ 26% បើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022 ខណៈដែលការវិនិយោគលើអចលនទ្រព្យបានធ្លាក់ចុះ 8.5% នៅក្នុងខែកក្កដា។

វិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិនបានធ្លាក់ចុះ 1.2% នៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2023 ធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាក្នុងឆ្នាំ 2022។ វិស័យនេះ និងវិស័យពាក់ព័ន្ធមានចំនួនជិត 14% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP) របស់ប្រទេសចិន ដែលមានន័យថាការធ្លាក់ចុះនៃវិស័យអចលនទ្រព្យគឺជាការអូសទាញសេដ្ឋកិច្ចចិន។

ហានិភ័យខ្ពស់។

នៅដើមខែកក្កដា ធនាគារប្រជាជនចិន (PBoC ដែលជាធនាគារកណ្តាល) បានបន្តកម្មវិធីផ្តល់ប្រាក់កម្ចីពិសេសដើម្បីជួយអ្នកអភិវឌ្ឍន៍បំពេញគម្រោងដែលមិនទាន់រួចរាល់របស់ពួកគេរហូតដល់ខែឧសភា ឆ្នាំ 2024។ នៅចុងខែមិថុនា ជិតមួយភាគបីនៃទីក្រុងទំហំមធ្យមចំនួន 343 របស់ប្រទេសបានកាត់បន្ថយអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះសម្រាប់អ្នកទិញផ្ទះលើកដំបូង ខណៈដែលប្រាក់កម្ចីជាមធ្យមគឺ 1% ក្នុងខែមិថុនា។ 4.62% កាលពីឆ្នាំមុននេះបើយោងតាមធនាគារកណ្តាល។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទីផ្សារលំនៅឋាននៅតែទន់ខ្សោយ ហើយហានិភ័យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុកំពុងកើនឡើង មិនត្រឹមតែសម្រាប់វិស័យអចលនទ្រព្យប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែសម្រាប់វិស័យធនាគារ និងវិស័យរដ្ឋាភិបាលក្នុងស្រុកដែលបាននិងកំពុងគាំទ្រលំនៅដ្ឋានផងដែរ។ នេះធ្វើឱ្យតម្រូវការសម្រាប់ការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយទាំងអស់កាន់តែបន្ទាន់។

ប្រាក់ភ្នាល់គឺខ្ពស់។ អាជ្ញាធរចិនត្រូវតែរក្សាស្ថិរភាពក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យ និងការពារកុំឱ្យមានការហូរឈាមបន្តទៀតដោយ«អ្នកធំ»ក្នុងវិស័យនេះ។ បើមិនដូច្នេះទេ សមត្ថភាពគ្រប់គ្រងហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ អាចត្រូវបានចោទសួរ។

ប្រភព