BAT- 성장을 위한 도전 극복 | 기업가

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BAT의 신임 CEO인 타데우 마로코는 2023년 5월에 취임했으며, BAT가 미국에서 큰 시장 점유율을 잃었음에도 불구하고 회사를 어려움 속에서도 이끌어갈 수 있을 것이라고 확신하고 있습니다.

BAT- Vượt lên thách thức để phát triển - Ảnh 1.

BAT는 지역 사회의 산림 조성 및 환경 보호를 지원합니다.

타데우 마로코는 취임 이후 신뢰할 수 있는 최고 경영진을 구축하기 위해 경영 구조를 개편했습니다. 그룹 전략의 핵심은 투자자들에게 2025년까지 수익을 약속했던 "뉴 포트폴리오" 사업 개발입니다. 마로코는 이제 이 목표를 가속화하고 있습니다. 그는 투자자들에게 "뉴 포트폴리오"가 2024년까지 긍정적인 성과를 낼 것이라고 확신한다고 말했습니다.

BAT의 신규 포트폴리오는 2022년까지 약 30억 파운드의 매출을 창출할 것으로 예상되므로, 2025년까지 50억 파운드 달성 목표는 현실적이고 달성 가능합니다. 현재 주가 약 33달러인 BAT 주가는 약 9.5%의 배당수익률을 기록하고 있으며, 예상 이익의 7배 미만에 거래되고 있습니다.

BAT 그룹은 조정 영업이익률을 1.50bp 개선하고, 영업현금흐름 전환율을 100% 달성했습니다. BAT는 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 69억 파운드를 환원했습니다.

BAT의 2025년 매출 목표는 50억 파운드입니다. BAT는 현재 전 세계적으로 50,000명 이상의 직원을 고용하고 있으며, 2022년까지 276억 5천만 파운드의 매출과 105억 파운드의 영업 이익을 창출할 예정입니다.

BAT는 2023년 성장 궤도에 대해 여전히 자신감을 가지고 있으며, 이는 변화와 도전을 동시에 의미합니다. 그러나 투자자들은 BAT가 사업 모델을 신제품으로 전환함에 따라 중기적으로는 수익성에 주목하게 될 것으로 예상됩니다.

분석가들의 수정 추정치에 따르면 BAT가 보고한 조정 EBIT 마진(S&P Cap IQ 데이터 기반)은 2023년 상반기에 바닥을 쳤습니다. 따라서 BAT의 조정 EBIT 마진은 2022년 상반기 46.8%에서 2023년 상반기 44.8%로 하락했습니다. 그러나 이 수치는 작년 42.7%보다 여전히 훨씬 높아 BAT의 마진이 더 이상 악화되지 않을 것으로 예상됩니다.

BAT는 2025 회계연도 이후에도 이익률 증가세를 유지하며 46.1%에 도달할 것으로 예상됩니다. 7.1배의 예상 EBITDA 배수를 기록한 BAT 주가는 지난 10년간 평균 11.3배보다 여전히 상당히 저렴합니다. 8.9%의 높은 예상 배당수익률과 더불어, BAT는 사업 구조 개편 과정에서 상당한 하방 방어력을 제공합니다.

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