주식 시장이 상승세를 유지할 수 있는 기반은 많다
낫비엣증권(VFS)이 주최하는 연례 워크숍 "2025년 주식 시장 전망 - 새로운 기대로부터의 회복"에서 깐 반 뤽 박사는 베트남 경제 의 주요 위험과 과제를 언급했습니다. 지정 학적 긴장, 무역 전쟁, 민간 투자 및 소비가 코로나19 이전 수준으로 회복되지 않은 것부터 회사채 시장이 여전히 건재하고 부동산 시장이 더디게 회복되는 위험까지, 뤽 박사는 또한 트럼프 대통령 당선인의 외교 및 경제 정책이 베트남에 수출 및 외국인 투자 유치 측면에서 기회를 창출하지만, 특히 베트남이 추가로 납부해야 하는 약 40억 달러에 해당하는 5.1%의 상호세 부과 가능성과 같은 과제도 제기한다고 평가했습니다.
그러나 Can Van Luc 박사의 예측에 따르면, 2025년 GDP 성장률은 기본 시나리오(2024년 7.09%) 대비 8%에 도달하여 세계 및 지역 평균보다 높을 것으로 예상됩니다. 주요 성장 동력은 소매 판매 및 소비가 9~10% 회복되고, 수출이 8~10% 증가하며, 실현된 FDI가 10~12%의 높은 증가세를 보이는 것입니다. 또한, 민간 투자 회복, 송금 증가, 그리고 공공 투자 계획 추진 또한 2025년 베트남 경제 성장 가속화에 기여할 것입니다. 경제 성장, 인플레이션 및 환율 통제, 그리고 저금리 유지는 주식 시장의 상승 모멘텀을 유지할 수 있는 토대를 마련해 줍니다.
워크숍 “2025년 주식시장 전망 - 새로운 기대에서 회복” |
2024년 베트남 경제는 환율 및 지정학적 갈등의 압력에도 불구하고 확장적 재정 정책과 유연한 통화 관리 덕분에 안정적인 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 유동성이 점차 줄어들고 외국 자본이 신중한 입장을 취하면서 주식 시장은 예상만큼 큰 폭으로 성장하지 못했습니다. 그러나 VN 지수는 여전히 중기적으로 횡보세를 유지하며 1,200포인트 선 위에서 돌파 기회를 기다리고 있습니다.
낫비엣증권(VFS) 분석 이사인 응우옌 민 호앙 씨는 2024년 주식 시장이 "역풍"으로 불리는 여러 불리한 요인으로 인해 큰 돌파구를 마련하기 어려울 것이라고 전망했습니다. 이러한 요인에는 환율 긴장, 정치적 변동, 순 외국인 자본 흐름, 자연재해, 국제 지정학적 긴장, 투자 시장 간 수익률 차이 등이 포함됩니다.
역풍이 시장의 성장 모멘텀을 저해하고 있습니다. 그러나 호앙 씨는 이러한 장벽이 점차 약화되는 2025년에는 시장이 긍정적인 성장 동력을 맞이할 수 있을 것이라고 생각합니다. 2025년 9월로 예정된 등급 상향 조정 절차와 외국인 투자자들의 순매도 압력 감소로 주식 시장 유동성이 증가할 것으로 예상됩니다.
위와 같은 동기를 바탕으로, 응우옌 민 호앙 씨는 VN-Index가 1,450포인트 영역으로 상승할 수 있으며, 이는 예상 P/E 12배에 해당하고, 시장에 상장된 기업 의 세후 이익 성장률이 전년 대비 14~16%에 도달할 수 있을 것으로 예측했습니다.
VFS 전문가가 2025년의 4가지 투자 테마를 지적합니다.
호앙 씨는 2025년 거시경제의 매력적인 성장세와 장기간 누적 시 매력적인 시장 가치 평가, 상장 기업의 이익 증가, 그리고 주식 시장으로의 현금 흐름 덕분에 올해 강세장을 예고하는 중요한 신호들이 나타나고 있다고 말했습니다. 특히 유동성 증가 신호가 두드러집니다. 시장 거래액은 2024년 고점과 저점을 거치며 지속적으로 하락한 후 다시 증가하기 시작하여 5년 만에 최저치(2025년 1월 9일 7조 5천억 동)를 기록했습니다.
낫비엣 증권 분석 이사는 투자 분야 선택 전략에 대해 이야기하며, 네 가지 주요 사항을 강조했습니다. 첫째, 베트남의 강력한 경제 성장은 신용 성장률이 16~17%에 달할 것으로 예상되어 은행업 에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 둘째, 주식시장의 유동성이 회복되어 20조 동(VND) 이상을 유지할 것으로 예상되어 증권업에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 셋째, 정부의 지원책이 경기 회복을 촉진하고 소비 수요 회복으로 이어질 경우, 소매업 또한 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.
둘째, 공공 투자 지출 가속화와 관련하여, 이 투자 주제에 관심 있는 투자자들은 인프라 건설, 건축 자재, 부동산 등에 투자할 수 있습니다. 한편, 트럼프 2.0 스토리와 관련된 투자 주제인 수출입은 산업단지와 물류 부동산 그룹에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 일부 기업은 미국 시장에서 고관세 국가의 시장 점유율 확대, 글로벌 시장 수요 회복, 중국 및 미국 등 주요 시장의 거시경제 변동, 그리고 무역전쟁 발발 시 원자재 가격 상승 가능성으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
기술은 2024년에도 전 세계 투자자들의 관심을 받을 분야입니다. 호앙 씨는 올해에도 이 분야가 투자 테마로 남을 것이라고 평가했습니다. 현재 베트남은 소프트웨어 아웃소싱 서비스 분야에서 여전히 매력적이고 잠재력이 높은 국가로 여겨지고 있으며, 이 디지털 경제 부문에 대한 높은 목표를 설정하고 있습니다.
투자 테마별 잠재적 산업 |
높은 성장세와 매력적인 밸류에이션, 거시경제 상황의 수혜, 그리고 현금흐름 창출을 특징으로 하는 섹터들이 잠재적인 산업군이 될 것입니다. VFS 전문가들은 거시경제 전망과 시장 상황을 바탕으로 부동산과 공공 투자가 2025년 두 가지 잠재적 주식군이 될 것으로 예상하며, 이는 경제 회복 추세와 정부 지원 정책의 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상합니다.
부동산 부문과 관련하여, FiinGroup Vietnam Joint Stock Company의 Do Hong Van 데이터 분석 책임자는 2025년 부동산 그룹의 세후 이익이 기준 시나리오에서 같은 기간 대비 약 17.2% 회복될 것으로 전망했습니다. 주요 성장 동력은 주거용 부동산 공급, 특히 중저가 부문의 공급 개선과 활발한 부동산 거래 수요 회복입니다. 이러한 전망과 매력적인 밸류에이션을 바탕으로, 이 산업 그룹은 다시 현금 흐름을 확보하는 조짐을 보이고 있습니다.
그러나 이 부문에는 여전히 몇 가지 위험이 존재합니다. 특히 반 씨에 따르면 부동산 기업들은 회사채 만기 및 자본 확충 요구로 인해 압박을 받을 수 있습니다. 또한, 외국인 투자자들의 부동산 주식 순매도 추세 또한 주가에 영향을 미칩니다. 반 씨에 따르면, 잠재적인 부동산 주식은 건전한 토지 자금, 투명한 법적 지위, 그리고 2025년 시행 예정인 프로젝트를 갖춘 기업에 집중될 것입니다.
출처: https://baodautu.vn/chon-danh-muc-dau-tu-2025-bon-chu-de-chien-luoc-tu-chuyen-gia-vfs-d252721.html
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