소규모 증권사들의 막대한 자본 확충 야망
VTG증권(VTGS)은 사적 주식 공모 계획을 취소하고 기존 주주에게 주식을 공모하여 자본금을 늘리는 것을 승인하기 위해 주주들의 서면 의견을 수집한다고 발표했습니다.
구체적으로, VTGS는 2024년 9월 주주총회 결의로 승인된 사적 주식 공모 계획을 취소하고자 합니다. 이 계획은 전략적 투자자와 전문 증권 투자자에게 2억 8,620만 주를 발행하는 것입니다.
VTGS는 대신 기존 주주들에게 2억 8,980만 주를 공모하여 자본금을 늘리고자 합니다. 이는 기존 주식 수(1,380만 주)의 21배에 해당합니다. 공모가 성공적으로 진행될 경우, VTGS의 정관 자본금은 1,380억 동에서 3조 360억 동으로 급증하게 됩니다.
이번 유상증자를 통해 조달될 것으로 예상되는 총액은 2조 8,980억 동이며, 회사는 이를 두 가지 주요 목적으로 사용할 예정입니다. 하나는 증권 거래 활동 자본 확충이고 다른 하나는 회사 인프라 및 시설 개선에 투자하는 것입니다. 이 중 2조 3,860억 동은 사업 활동에 사용되며, 주로 증거금 활동(2조 3,860억 동), 4,000억 동은 매각 대금 지급을 위한 대출 활동, 그리고 1,000억 동은 예금증서 매입 또는 유동성 확보를 위한 저축에 사용될 예정입니다.
VTGS는 최근 많은 변화를 겪었습니다. 2024년 말, 기존 이름인 Viet Tin Securities에서 VTG Securities로 사명을 변경하고, 본사를 하노이에서 호치민시 1군 응우 옌타이 빈구 끼꼰 거리 172-174번지 벤탄 타워로 이전했습니다.
이 증권사의 재무 보고서에 따르면 2024년 말 기준 총자산은 1,300억 동(VND)으로, 대부분 현금 및 현금성자산으로 구성되어 있습니다. VTGS는 증거금 대출을 하지 않으며, 2024년 신규 만기보유증권(HTM) 투자에는 100억 동만 지출했습니다. 현재까지 누적 손실액은 332억 동(VND)입니다.
2024년 말 현재 VTGS 자본의 49%는 여전히 민탄 관광 주식회사(Minh Thanh Tourism JSC)가 소유하고 있습니다. 작년에는 두 명의 신규 주주인 틴 글로벌(Tin Global Pte.Ltd, 49%)과 응우옌 티 투이 짱(Nguyen Thi Thuy Trang, 2%)이 합류했으며, 이 두 주주는 기존 주주인 호앙 응안 하(Hoang Ngan Ha, 50%)와 응우옌 득 비엣(Nguyen Duc Viet, 1%)으로부터 다시 매수되었습니다.
또 다른 소규모 증권사인 베트남 국제증권 주식회사에서는 (VISecurities)의 향후 계획도 VTGS와 비슷합니다.
이에 따라 VISecurities 주주들은 3월 14일에 개최된 2025년 정기 주주총회에서 회사명을 OCBS Securities JSC로 변경하고 본사를 하노이 에서 호치민시로 이전하는 것을 승인했습니다. 또한, 기존 주주들에게 최대 9천만 주를 배정하여 자본금을 기존 6천억 동에서 9천억 동으로 늘리는 계획도 승인했습니다. VISecurities의 현재 정관 자본금은 3천억 동이며, 증자가 성공할 경우 정관 자본금은 4배인 1조 2천억 동으로 증가하게 됩니다.
수익금은 다음에 사용됩니다. 재무역량을 향상시키고, 주로 증거금 대출 활동을 위한 자본을 보충하고, 중개 시장 점유율을 확대하고, 투자 활동, 증권 거래 및 자산 투자를 위한 자본을 보충하며, VISecurities의 인프라 및 기술 서비스를 개발합니다.
최근 2월에는 Goutai Junan Vietnam Securities JSC(IVS)도 약 3,560만 주를 대중에게 성공적으로 발행하여 자본금을 1조 490억 동으로 늘렸습니다.
이전 계획에 따르면, IVS는 2025년 1분기에 약 6,930만 주의 주식을 공모하여 자본금을 약 1조 4,000억 동(VND)으로 증자할 계획이었습니다. 공모를 통해 조달된 자본금의 대부분은 증거금 대출, 파생상품 개발, 그리고 금융 컨설팅에 사용될 예정입니다.
주요 증권사들, 자본 완충력 계속 확대
2025년 정기 주주총회에서 논의된 내용은 아직 업데이트 중이며, 2025년에도 증권사의 자본금 증가 추세가 강세를 유지할 것으로 예상됩니다. 일부 소형 증권사만큼 자본금을 크게 늘리지는 못하지만, 대형 증권사도 자본 완충액을 지속적으로 확보하는 경쟁에서 뒤처지지는 않을 것입니다.
드래곤 비엣 증권(VDSC)은 2025년 정기 주주총회에 2단계에 걸쳐 7,700만 주를 발행하여 정관자본금을 늘리는 계획을 제출할 예정입니다. 1단계에서는 배당주 2,430만 주와 ESOP주 470만 주를 발행할 예정입니다. 2단계에서는 최대 4,800만 주를 비공개로 발행할 예정입니다. VDS는 이와 함께 주식 발행도 계획하고 있습니다.
성공할 경우 VDSC의 정관자본은 2조 4,300억 동에서 3조 2,000억 동으로 증가할 것으로 예상됩니다. 조달된 자금은 마진/선물 거래, 자기자본 거래/인수, 그리고 채권 시장 활동 참여를 위한 운전자본 보충에 사용될 것입니다.
VDSC 이사회는 컨퍼런스 문서에서 베트남 주식 시장에 대해 긍정적인 의견을 밝혔습니다. VDS는 매력적인 밸류에이션과 상향 조정 잠재력을 바탕으로 주식 시장이 많은 기회를 가져올 것으로 예상한다고 밝혔습니다 . 시장 유동성은 2025년 상반기에는 정체된 후, 상향 조정이 본격화되는 2025년 3분기에 다시 증가할 것으로 전망됩니다. VDSC는 기본 시나리오에서 VN 지수가 1,220~1,486포인트 사이에서 등락할 것이며, 세션당 평균 유동성은 22조~24조 동(VND)에 이를 것으로 전망했습니다.
유상증자 발행 계획은 4월 1일 FPT증권 주식회사(FTS) 주주총회에서도 논의될 예정입니다. 이에 따라 FPTS는 2025년 2분기와 3분기에 기존 주주들에게 약 3,060만 주의 주식을 발행하는 계획과, 2.9%에 해당하는 약 1,000만 주의 ESOP 주식을 발행하는 계획을 제출할 예정입니다. 총 발행 예정 주식 수는 약 4,060만 주입니다.
ACB증권(ACB)은 3월 초 모은행인 ACB로부터 증자 계획을 승인받았습니다. ACB는 ACBS 자본금 증자를 위해 1조 동(VND)을 출자하기로 결정했으며, 증권위원회의 승인 후 실행될 예정입니다. ACBS는 이전에도 2023년부터 2024년까지 3조 동에서 7조 동으로 자본금을 지속적으로 증자해 왔으며, 가장 최근에는 2025년 1월 7조 동에서 10조 동으로 증자했습니다.
제안되고 실행된 연속적인 자본 증가 계획은 시장 구성원들이 긍정적인 기대를 가지고 있으며, 특히 베트남 주식 시장이 신흥 시장 지위로의 업그레이드 목표에 점점 더 가까워지고 있는 상황에서 새로운 전망에 대비할 준비가 되어 있음을 보여줍니다.
ACBS는 모은행의 우량 자본 추가 확보로 2025년 돌파구를 마련할 수 있는 여건이 마련되었다고 밝혔습니다. 특히 베트남 주식 시장은 FTSE 신흥시장 편입 로드맵에 근접하고 있으며, MSCI의 요건을 충족하는 방향으로 나아가고 있습니다. 베트남 주식 비중은 FTSE 세컨더리 신흥시장 포트폴리오에서 약 0.7~0.9%를 차지할 것으로 예상되며, 베트남은 지수를 시뮬레이션하는 ETF 펀드에서 3억~4억 달러 규모의 자금 유입을 유치할 것으로 예상됩니다.
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