이제 기업들은 마음대로 외국 객실을 잠글 수 있는 "방법"을 갖지 못하게 될지도 모릅니다.

국회가 9개 법률의 일부 조항을 개정 및 보충하는 법률을 통과시킨 지 10일이 채 되지 않아 재무부는 법령 155호 개정안에 대한 의견을 수렴하겠다고 긴급히 발표했습니다.

법령 155호 개정안: 기업들이 곧 외국인 출입을 마음대로 잠글 수 있는 "방법"이 없어질 수도 있다

국회가 9개 법률의 일부 조항을 개정 및 보충하는 법률을 통과시킨 지 10일이 채 되지 않아 재무부는 법령 155호 개정안에 대한 의견을 수렴하겠다고 긴급히 발표했습니다.

외국인실 개설령 이후 역설

2024년 6월 중순, 베트남 국제상업은행( VIB ) 임시주주총회에서 외국인 지분율을 20.5%에서 4.99%로 낮추는 안건이 승인되었습니다. 위의 제안은 다수의 지지를 얻었지만, 매우 놀라운 일이기는 했지만 빠르게 통과되었습니다. 새로운 최대 외국인 소유 비율은 보름 후인 7월 1일부터 시행됩니다.

현행 규정에 따르면 VIB는 객실 크기를 낮출 수 있습니다. 구체적으로, 베트남 주식시장의 외국인 소유 비율에 관한 제139조 1.e항에 따르면, 공개회사는 "주주총회에서 승인하고 회사정관에 규정된" 경우 규정된 비율보다 낮은 최대 외국인 소유 비율을 결정할 권리가 있습니다.

그러나 미래에는 이와 유사한 제안이 더 이상 실행 가능하지 않을 수도 있습니다. 증권법의 여러 조항의 시행을 세부적으로 기술한 법령 제155/2020/ND-CP호의 여러 조항을 개정 및 보완하는 법령 초안에서, 초안 작성 기관은 유능한 국가 기관에서 달리 결정하지 않는 한 이 조항을 삭제할 것을 제안하며 의견을 구하고 있습니다.

구체적으로, 새로운 규정은 제139조 제1항 e호를 다음과 같이 개정 및 보완합니다. "e) 관할 국가 기관이 이 조 제1항 a, b, c, d 및 dd호에 규정된 비율과 다른 최대 외국인 소유 비율을 결정하는 경우, 해당 회사의 최대 외국인 소유 비율은 해당 비율에 따라 시행됩니다."

초안 작성자가 정부에 제출한 자료에 따르면, 이는 기업법에 따른 외국 주주의 권리를 보장하고, 외국 투자자가 기업의 변화를 예측할 수 없을 때 발생하는 위험을 줄여 베트남 주식 시장의 매력을 높이고 이러한 투자자 집단을 유치하기 위한 것입니다.

사실 VIB의 외국인방 안건은 승인은 되었지만, 이 은행의 주주총회 역사상 가장 높은 반대율을 기록한 내용 중 하나입니다. VIB의 최대 주주인 호주 연방은행(CBA)은 수년 전 계획대로 VIB에서 철수를 완료했습니다. 거래는 2024년 하반기에 이루어질 예정이므로 외국인 투자자의 참여 공간이 급격히 줄어들어 국내 투자자에게만 판매될 수 있습니다.

상장 기업의 외국인 투자자 최대 소유 비율과 관련된 규정은 법령 60/2015/ND-CP가 발행된 이후 상당히 변경되었습니다. 정부는 최대 49% 대신 처음으로 무제한 외국인 소유 비율을 허용했습니다. 하지만 발표하고 거의 10년이 지난 지금도 결과는 처음 예상했던 대로 나오지 않았습니다.

VIB는 주주총회가 외국인 투자자의 최대 소유 비율을 낮추기로 결정한 유일한 사례가 아닙니다. 베트남 증권 예탁원(VSD)의 최신 업데이트에 따르면, 거래소에 상장되어 거래 등록된 약 1,900개 기업 중 500개 이상의 기업이 해외 지분이 0%입니다.

그 중 일부는 외국인 소유 제한이 적용되는 사업 분야에 등록되어 있습니다. 그러나 일부 기업은 이사회의 제안과 주주 과반수의 승인을 거쳐 외국인 지분을 축소하기도 합니다.

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시장 평가 기관인 FTSE 러셀이 정한 기준에 따르면 베트남 증권은 7/9 업그레이드 기준을 충족했으며, 외국인 투자자가 거래 전에 자금을 예치해야 하는 요건을 폐지(사전 자금 조달)하고 실패한 거래를 처리(실패 거래 관리)하는 것을 포함하여 2가지 기준만 개선하면 됩니다.

그러나 FTSE 러셀은 10월 초에 발표한 최근의 주식 시장 분류 보고서에서 외국인 투자자 간 최대 외국인 소유 비율에 도달했거나 근접한 증권에 대한 거래를 원활하게 하기 위한 효과적인 메커니즘을 도입할 필요성을 언급했습니다.

FTSE 외에도 베트남은 MSCI 기준에 따라 시장을 업그레이드하는 목표를 추구하고 있습니다. MSCI 기준은 많은 투자 펀드가 참조로 삼는 지수이지만, 다소 엄격한 기준을 설정합니다. 2024년 6월까지 베트남 주식 시장은 10/18 기준을 충족했습니다. 아직도 개선이 필요한 기준 중 하나는 외국인 소유 한도, 잔여 외국인 소유 수준, 그리고 충족되지 못한 외환 시장 자유화 수준입니다.

"2024년 자본시장 개요와 2025년 전망" 워크숍에서 국가증권위원회 시장개발부 부국장인 토 쩐 호아 씨는 현재 문제는 외국인 투자자가 진출할 수 있는 산업 목록이 명확하지 않다는 것이라고 말했습니다. 이는 많은 부처와 부문의 참여가 필요한 사안입니다. 또한 많은 기업은 사업 분야를 등록할 때 외국인 소유 비율 제한이 적용되는 소규모 산업을 포괄하는 광범위한 산업을 선택합니다. 이로 인해 제한된 분야에서 운영되는 기업이 외국인 투자자에게 "공간을 열어주는" 것이 불가능해졌습니다.

국가증권위원회 시장개발부 부국장 To Tran Hoa 씨

"외국인 투자자가 접근할 수 있는 산업 목록은 각 부처와 부문이 함께 조율하고 명확히 해야 할 문제입니다. 이 목록이 시행된다면 증권 투자자들의 경험이 크게 향상될 것입니다."라고 또 쩐 호아 씨는 강조했습니다.

법령 개정안 초안에서는 시장에 상장되어 거래를 등록한 공개기업인 주식화기업의 최대 외국인 소유 비율을 통보할 의무가 명확히 규정되었습니다. 상기 내용이 법령 155호 개정안에서 승인되면 '외국인실' 공고는 훨씬 더 엄격하게 관리될 것이며, 이를 통해 외국인 투자자들이 시장에 접근할 수 있는 문이 더욱 넓어질 것입니다.

출처: https://baodautu.vn/sua-doi-nghi-dinh-155-doanh-nghiep-co-the-sap-het-cua-tuy-y-khoa-room-ngoai-d232044.html