2023년 6월, 가장 두드러진 문제 중 하나는 북부 지역의 가뭄으로 인한 전력 부족이었습니다. 이는 수력 발전이 많은 어려움에 직면했음을 의미하지만, 반대로 화력 발전은 수혜를 보고 있습니다.
특히 전기 가격 상승으로 화력 발전의 수혜가 커지고 있습니다. 하지만 실제로 화력 발전 주식은 큰 변동이 없습니다. 사실, 전문가들은 가까운 미래에 화력 발전에 대한 투자를 크게 권장하지 않습니다.
화력발전 재고는 느리게 증가
KBSV증권은 최근 전기 요금 데이터를 제공합니다. 따라서 전력 부족으로 인해 경쟁력 있는 전력 시장 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2023년 5월 CGM 가격은 kWh당 1,942.58동(전년 동기 대비 71% 상승)으로 기록되었습니다. 올해 첫 5개월 동안 CGM 평균 가격은 kWh당 1,789동(전년 동기 대비 20% 상승)이었습니다.
전기 가격이 오르고 있고, 북한은 가뭄으로 전력 공급이 부족합니다. 이러한 이유만으로도 화력 발전 산업에 도움이 될 것으로 보입니다. 하지만 현실은 그렇지 않습니다. 예시 사진
"기상 조건이 수력 발전량에 영향을 미쳐, 더운 계절에 증가하는 부하 수요를 시스템이 감당하지 못하게 합니다. 특히 북부 지역은 수력 및 화력 발전소에 주로 의존하고 있습니다. 이로 인해 CGM 전기 가격이 수요를 충족할 만큼 공급이 부족해 급등하고, 일부 발전소는 전력 공급을 위해 석유를 추가로 투입해야 하기도 하여 생산 비용이 상승하고 있습니다."라고 KBSV는 설명했습니다.
윤타증권에 따르면, 계통 용량의 33%를 차지하는 석탄화력발전은 이번 상황으로 수혜를 볼 것으로 예상된다. 수력발전 부족분을 보충하기 위해 화력발전이 더 많이 동원될 것이기 때문이다.
수력발전의 어려움으로 전기 가격이 급등하고 수혜를 입었지만, 전기 가격과 전력난 상황 속에서도 화력발전 주식은 '상승'하지 못했습니다.
특히, 화력발전 업계의 거물인 파라이 화력발전 주식회사(Pha Lai Thermal Power Joint Stock Company)의 주가는 지난 한 해 동안 소폭 상승에 그쳤습니다. 7월 5일 장 마감 시 주가는 주당 16,100동으로 마감하여 5월 마지막 거래일 대비 600동 상승, 3.9% 상승했습니다.
바리아 화력발전 주식회사(BTP)도 소폭 상승했습니다. 한 달 넘게 거래가 이어진 후, BTP는 7월 5일 주당 200동(2023년 5월 31일 대비 1.3% 상승) 상승한 15,800동으로 거래를 마감했습니다.
하이퐁 화력발전 주식회사의 HND 주식은 주당 730동이 약간 상승하여 주당 15,700동이 되었습니다.
바리아 화력발전 주식회사(NBP)의 주가는 "반전"까지 했습니다. 7월 5일 장 마감 시 NBP는 주당 13,700동으로 마감하며 1,300동(8.7%) 하락했습니다.
베트남석유가스전력공사(Vietnam Oil and Gas Power Corporation)의 POW 주식도 주당 13,650동에서 13,500동으로 하락했습니다.
아직 강력한 투자에는 권장되지 않습니다.
이론적으로는 전기 가격이 상승하고 경쟁사(수력 발전)가 많은 어려움에 직면했을 때, 화력 발전이 6월에 수혜를 볼 것으로 예상되었습니다. 가까운 미래에도 이 산업은 여전히 높은 평가를 받고 있습니다.
KBVS는 2023년 3분기에 전력산업이 유리한 방향으로 전력원 그룹 간 차별화가 이루어질 것이라는 전망을 유지했습니다.
KBSV에 따르면, 가까운 미래에 수력 산업은 악천후로 인해 수력 발전소의 출력이 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 특히 무더위가 극심한 시기에 수력 발전소의 사업 실적에 큰 영향을 미칠 것임을 의미합니다.
화력 발전과 관련하여 KBVS는 수력 발전이 어려움에 직면해 있어 화력 발전 활용에 더 많은 여지를 제공하고 있다고 언급했습니다. 특히 북부 지역 발전소는 대체 에너지원이 많지 않은 두 가지 주요 에너지원에 의존하기 때문에 큰 수혜를 볼 것으로 예상됩니다.
게다가 석탄과 가스 가격의 하락 추세도 이 그룹에는 긍정적인 요소입니다.
"KBSV는 여전히 이 산업에 대해 긍정적인 견해를 가지고 있지만, 투자자들은 가격이 크게 하락하고 각 투자자의 취향에 맞춰 상승세가 매력적으로 보일 때에만 전력주에 대한 포지션을 개시해야 한다고 생각합니다." KBSV는 화력발전주에 대한 높은 평가를 내리지 않습니다.
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