금 가격 폭락, 주식 시장 침체: 자금은 어디로 갈까?

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일주일간의 투쟁

6월 17일부터 21일까지 주식 시장은 줄다리기를 했고, VN 지수는 비교적 좁은 범위 내에서 등락하며 유동성이 감소했습니다. 투자자들은 주식을 지지하는 강력한 요인들을 기다리고 있지만, 현재로서는 매력적인 투자 채널이 부족한 상황입니다.

지난주 세계 금값은 여러 차례 하락세를 기록했습니다. 베트남 중앙은행(SBV)이 4개 국영 상업은행을 통해 국민들에게 판매한 국내 SJC 금괴는 7,698만 VND/tael로 안정적인 수준을 유지했습니다.

최근 국내 금 시장은 매수자와 매도자가 거의 없고 가격 변동도 크지 않아 거래가 매우 조용했습니다. 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 계속 미루고 있는 가운데, 미국 경제 의 약세가 더욱 뚜렷해지고 인플레이션이 연 2% 선으로 더욱 완화될 때까지 기다리면서 세계 금값은 단기적으로 하락 압력을 받고 있습니다.

저축 채널은 좋은 선택으로 여겨집니다. 최근 은행들이 금리를 지속적으로 인상해 왔지만, 몇 년 전에 비하면 여전히 낮은 수준입니다. 대부분의 은행은 12개월 만기에는 연 5% 정도, 24개월 만기에는 연 5.5~6%의 금리를 적용합니다.

동원 금리가 상승함에 따라 자금이 은행 채널로 유입될 수 있습니다. 베트남 중앙은행이 6월 21일 발표한 최신 자료에 따르면, 2024년 3월 주민의 금융기관 예금 잔액은 약 66억 8천만 동(VND)으로 역대 최고치를 기록하며 2023년 말 대비 2.2% 증가했습니다. 이는 또한 많은 은행들이 1년간의 지속적인 금리 인하 이후 금리 인상을 준비하고 있는 시점이기도 합니다.

부동산 시장은 거래에 대한 긍정적인 신호가 많지 않습니다. 대도시의 아파트 가격이 급등하고, 대도시 교외의 토지도 오르는 반면, 외곽 지역은 거래가 많지 않습니다.

goldchungkhoan anhVNSC.gif — *주식 시장에 진입할 때는 현금 흐름이 매우 조심스럽습니다. 사진: VNSC*

일반적으로 대부분의 투자 환경, 특히 저금리가 암울할 때 주식 시장은 현금 흐름을 끌어들이곤 합니다. 그러나 외국인 투자자들의 강한 매도 압력과 국내 투자자들의 신중한 태도 회복으로 주가는 완만한 상승세를 보였습니다.

6월 17일부터 21일까지 VN 지수는 횡보세를 보였습니다. 6월 17일 첫 거래일에 5포인트 이상 소폭 하락한 후, 6월 18일 거래일에 4포인트 이상 회복한 후, 6월 19일 거래일에 1포인트 미만 상승했습니다. 6월 20일부터 21일까지 두 거래일 동안 지수는 횡보세를 보였습니다.

억만장자 쩐딘롱의 호아팟 그룹(HPG), 재벌 레푸옥부의 톤호아센(HSG), 남킴스틸(NKG) 등 '스토리'가 있는 일부 주식에 자금이 유입됐다. 이는 베트남이 중국과 한국산 아연도금강판에 대한 덤핑 조사를 시작했다는 정보를 투자자들이 접한 이후다.

이후 페트로베트남전력(PetroVietnam Power Corporation)의 POW 주식으로 자금이 유입되었는데, 이 주식은 전력 수요 증가와 년짝 3, 4호 발전소 건설 전망에 대한 투자자들의 기대감으로 4월 이후 42% 상승했습니다. 고무 가격 상승에 따라 고무 관련 주식도 급등했습니다.

VPBank(VPB)도 소매업 회복세에 힘입어 상승세를 보였고, 호 훙 안(Ho Hung Anh) 회장의 테크콤뱅크(TCB)는 1:1 비율로 주식을 발행하여 자본금을 늘린다는 소식에 힘입어 현금 흐름을 확보했습니다. FPT 주가는 AI 트렌드 덕분에 상승세를 이어갔습니다.

한 주 동안 VN 지수는 0.2% 상승한 1,282포인트를 기록했고, HNX 지수는 0.2% 상승한 244.4포인트를, UPCOM 지수는 2.6% 상승한 100.6포인트를 기록했습니다. 가장 큰 폭으로 상승한 종목은 베트남항공(HVN), VP은행, FPT였습니다. 반면, BIDV, 비엣콤은행, 빈콤리테일(VRE)은 급락했습니다.

이번 주 유동성은 4.9% 감소하여 세션당 23조 3,260억 동을 기록했습니다. 외국인 투자자들은 이번 주 3개 거래소 모두에서 4조 8,830억 동을 순매도했습니다.

이번 주는 어땠나요?

매력적인 투자 채널이 부족함에도 불구하고 주식 시장으로의 현금 흐름은 여전히 매우 조심스러운 것으로 나타났습니다.

금리가 계속 상승함에 따라, 비록 큰 폭은 아니지만 은행 예금으로의 현금 흐름이 계속 유입될 것으로 예상됩니다. 또한, USD/VND 환율이 안정되면 기업과 개인이 신용 기관에 자금을 예치하는 데 도움이 될 것입니다.

그러나 주식 시장은 기업의 2분기 실적 등 몇 가지 뒷받침되는 정보를 바탕으로 자금을 끌어들일 것으로 예상됩니다.

중장기적으로 토지법과 주택법이 시행되면 부동산 시장이 더욱 매력적이 되고 더 많은 자금을 유치할 수 있을 것입니다. 이러한 법률은 토지 자원을 확보하고 다른 자원과 토지의 공존을 촉진하여 개발을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

주식과 관련하여, 시장은 매집 단계에 있으며 돌파를 뒷받침할 만큼 강력한 정보를 기다리고 있는 것으로 알려졌습니다. VN 지수는 이번 주 내내 매집세를 보였지만 여전히 1,280포인트 선에서 움직이고 있습니다. 다음 주에는 VN 지수가 1,290~1,300포인트 선에서 다시 한번 등락할 수 있도록 더욱 긍정적인 거래가 이루어질 것으로 예상됩니다.

VnDirect 증권 분석 부문의 시장 전략 부서장인 Dinh Quang Hinh 씨에 따르면, 파생상품 만기 세션과 ETF 펀드의 구조 조정을 앞두고 투자자들이 신중한 태도를 유지하면서 지난주 시장이 변동을 겪었다고 합니다.

새로운 거래 주간을 맞아 시장의 관심은 발표될 중요한 거시경제 데이터에 쏠릴 것입니다. 여기에는 연준이 선호하는 인플레이션 측정 지표인 미국 개인 소비 지출(PCE)과 베트남의 2분기 GDP 성장률, 6월 CPI 수치가 포함됩니다.

또한 VNDirect 전문가들은 일부 기업들이 예상 실적을 발표하기 시작하면 2분기 실적에 대한 이야기도 점차 언급될 것이라고 전망했습니다. 전반적으로 2분기 실적 전망은 여전히 긍정적이며 시장의 중요한 지지 요인이 될 것입니다.

VNDirect 전문가들은 VN 지수가 3분기 초 1,300포인트의 저항 수준을 돌파할 만큼 충분한 모멘텀을 얻기 전까지 약 1,280포인트 정도를 계속 축적할 것으로 예상합니다.