호아빈 HBC는 124억 VND의 채권을 빚지고 있습니다. VIS 등급은 어떻게 평가합니까?

VIS Rating(Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company)의 2025년 10월 기업채 시장 개요 보고서에 따르면, Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company(HBC)는 2025년 3분기 말에 약 3,000억 VND의 현금 잔액을 유지하고 수익을 기록했음에도 불구하고 2025년 10월 31일에 HBCH2225002 채권에 대한 124억 VND의 원금을 지불하지 못했습니다.

VIS 등급은 "이 사건은 상당한 유동성 격차를 보여주며, 회계상의 이익 지표나 재무제표상의 현금 잔액은 기업의 실제 지불 능력을 충분히 반영하지 못한다"고 평가했습니다.

투자 신용 평가 회사에 따르면, HBC가 대규모 공사를 전개할 계획을 발표했지만, 대부분의 프로젝트는 2025년 3분기와 4분기에야 시작될 예정이어서 단기 현금 흐름이 제한되고 유동성 압박이 여전히 높습니다.

보고서는 "원금 상환 지연은 발행인의 유동성과 현금 흐름 역학에 대한 심층 분석의 중요성을 강조합니다. 특히 운영 주기가 복잡한 대규모 기업의 경우 더욱 그렇습니다."라고 강조했습니다.

VIS Rating에 따르면 HBC는 2025년 10월 31일에 HBCH2225002 채권에 대한 124억 VND의 원금을 지불하지 못했습니다.

2025년 11월 1일, HBC는 하노이 증권거래소와 HBC가 발행한 채권자에게 원금 및 이자 지급 상황에 대한 정보를 알리는 공식 공문을 발송했습니다.

이에 따라 HBC는 자금 출처를 아직 정하지 못했기 때문에 채권 랏 HBCH2225002에 대한 원금 124억 VND를 지불할 수 없으며, 투자자들과 원금 및 이자 지불에 대해 협상 중이라고 밝혔습니다.

긴박한 재정 상황은 호아빈의 일련의 고위 인사 교체와 맞물렸습니다. 특히 이사회는 레 반 남 씨의 사장직 해임을 승인했으며, 이는 2025년 10월 31일부터 효력이 발생합니다.

레 비엣 하이 회장의 아들이자 상임 부사장인 레 비엣 히에우 씨는 새로운 대표이사를 임명하기로 결정될 때까지 회사 운영을 관리하도록 임명되었습니다.

앞서 2025년 9월, 회사는 딘 반 탄(Dinh Van Thanh) 부총괄 이사와 팜 홍 하(Pham Hong Ha) 부총괄 이사, 그리고 응웬 킴 로안(Nguyen Kim Loan) 최고재무책임자(CFO)의 사임을 발표했습니다. 이들은 모두 개인적인 요청으로 사임했습니다. 회사는 응웬 득 안(Nguyen Duc Anh) 재무부장을 최고재무책임자(CFO) 직책의 후임으로 임명했습니다.

이러한 일련의 인사 변경은 호아빈이 전략적 협력 계약을 체결하고 총 투자 자본이 최대 50억 달러, 약 132조 VND에 달하는 골드코스트 붕따우 초대형 프로젝트의 1단계 총괄 계약자 역할을 맡은 상황에서 이루어졌습니다.

사업 실적과 관련하여, 2025년 1~9월 호아빈의 매출은 약 2조 7,600억 동으로, 같은 기간 대비 42.4% 감소했습니다. 세후이익은 2,381억 동으로, 71.5% 감소했습니다.

그러나 올해 1~9월 핵심 사업 활동(매출 총이익에서 금융, 판매 및 관리 비용을 차감한 금액)은 1,172억 동(VND)의 손실을 기록한 반면, 전년 동기에는 1,422억 동(VND)의 이익을 기록했습니다. 이는 창출된 매출 총이익이 운영 비용을 충당하기에 충분하지 않다는 것을 의미합니다. 회사는 주로 금융 수익(65.4% 증가)과 기타 수익 덕분에 손실을 면했습니다.

이번 결과로 HBC는 2025년 이익 계획의 66.2%만 달성했습니다.

2025년 9월 30일 기준, 회사는 2조 819억 동(VND)의 누적 손실을 기록했습니다. 3,194억 동(VND)의 현금을 보유하고 있었지만, HBC의 총 부채는 4조 118억 동(VND)으로 자기자본의 두 배에 달했으며, 그중 단기 부채(3조 5,214억 동)가 대부분을 차지했습니다.

투안

출처: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450