호아빈은행(HBC)은 124억 VND의 채권 부채를 안고 있습니다. VIS Rating은 어떻게 평가하고 있습니까?

베트남 투자신용평가회사(VIS Rating)의 2025년 10월 기업채권 시장 개요 보고서에 따르면, 호아빈 건설그룹(HBC)은 2025년 3분기 말 기준 이익을 기록하고 약 3,000억 VND의 현금 잔고를 유지했음에도 불구하고, 2025년 10월 31일까지 발행 채권 HBCH2225002의 원금 124억 VND를 상환하지 못할 것으로 나타났습니다.

"이번 사건은 심각한 유동성 부족을 나타냅니다. 재무제표상의 회계상 이익이나 현금 잔액은 회사의 실제 지급 능력을 완전히 반영하지 못합니다."라고 VIS Rating은 평가했습니다.

투자신용평가기관에 따르면, HBC는 상당한 규모의 사업을 추진할 계획을 발표했지만, 대부분의 프로젝트는 2025년 3분기 또는 4분기에야 시작될 예정이어서 단기 현금 흐름이 제한적이고 유동성 압박이 여전히 높은 상태입니다.

"원금 상환 지연은 특히 복잡한 영업 주기를 가진 대기업의 경우 발행 기업의 유동성과 현금 흐름 역학에 대한 심층 분석이 중요하다는 점을 강조합니다."라고 보고서는 강조했다.

VIS Rating에 따르면 HBC는 2025년 10월 31일까지 채권 발행액 HBCH2225002의 원금 124억 VND를 상환하지 못했습니다.

2025년 11월 1일, HBC는 하노이 증권거래소와 채권 보유자들에게 원리금 지급에 관한 정보를 공개하는 서한을 발송했습니다.

이에 따라 HBC는 자금 부족으로 HBCH2225002 채권 발행 원금 124억 VND를 상환할 수 없다고 밝혔으며, 원리금 상환과 관련하여 현재 투자자들과 협상 중이라고 덧붙였습니다.

재정난이 심화되는 가운데 호아빈에서는 고위 임원진의 잇따른 교체가 이루어졌습니다. 특히 이사회는 레 반 남 사장을 2025년 10월 31일부로 해임하기로 승인했습니다.

레 비엣 하이 회장의 아들이자 상임 부사장인 레 비엣 히에우 씨가 신임 사장이 임명될 때까지 회사 운영을 총괄하게 되었습니다.

앞서 2025년 9월에는 딘 반 탄 부사장과 팜 홍 하 부사장, 그리고 응우옌 킴 론 최고재무책임자가 모두 본인의 요청에 따라 사임한 바 있다. 회사는 재무부장인 응우옌 득 안을 후임 최고재무책임자로 임명했다.

이번 인사 변동은 호아빈성이 최근 전략적 협력 협정을 체결하고 총 투자액 50억 달러(약 1,320억 VND)에 달하는 붕따우 골드코스트 메가 프로젝트 1단계의 총괄 시공사 역할을 맡게 된 상황에서 이루어지고 있습니다.

사업 실적과 관련하여, 2025년 첫 9개월 동안 호아빈성은 약 2조 7,600억 VND의 매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 42.4% 감소한 수치입니다. 세후 순이익은 2,381억 VND에 달해 71.5% 감소했습니다.

그러나 핵심 사업 운영(총이익에서 금융, 판매 및 관리 비용을 차감한 금액)은 올해 첫 9개월 동안 1,172억 VND의 손실을 기록했는데, 이는 작년 같은 기간의 1,422억 VND 이익과 대비되는 수치입니다. 즉, 창출된 총이익이 영업 비용을 충당하기에 부족했음을 의미합니다. 회사가 손실을 면한 것은 주로 금융 수익(65.4% 증가)과 기타 수익 덕분입니다.

이러한 결과로 HBC는 2025년 이익 목표의 66.2%만을 달성했습니다.

2025년 9월 30일 기준, HBC는 여전히 2조 819억 VND의 누적 손실을 기록하고 있었습니다. 3194억 VND의 현금을 보유하고 있음에도 불구하고, HBC의 총 부채는 4조 118억 VND에 달해 자기자본의 두 배에 이르렀으며, 그중 단기 부채가 대부분(3조 5214억 VND)을 차지했습니다.

투안

출처: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450