1,300점 레벨을 노리지 마세요.

VN-Index가 1,300포인트를 쉽게 넘어설 조짐은 아직 보이지 않으므로, 투자자들은 FOMO(이미 급등한 주식을 사들이는 행위)를 피하고 보다 신중한 접근 방식을 취해야 합니다.

지난 주말 VN 지수는 전주 대비 1.48% 상승한 1,290.92포인트로 마감했습니다. 주말 마지막 거래일에는 시장 전반에서 매도세가 우세했으며, 호치민 증권거래소(HoSE)에서는 113개 종목 상승, 189개 종목 하락, 65개 종목 보합을 기록했습니다. 하노이 증권거래소(HNX)에서는 60개 종목 상승, 63개 종목 보합, 60개 종목 하락으로 마무리되었습니다.

VN 지수는 1,300포인트 선을 돌파한 후 소폭 조정을 겪었습니다. 상승 추세 중에는 시장이 필연적으로 변동과 소폭 조정을 경험하게 되는데, 이는 지수가 다시 상승 동력을 회복할 수 있는 멈춤의 역할을 합니다. 이러한 움직임은 지수의 상승 추세를 유지하는 데 도움이 되어 1,300포인트 목표치를 성공적으로 돌파할 가능성을 높여줍니다.

양 거래소 모두 유동성이 높은 수준을 유지했으며, 주간 마지막 3거래일 동안 거래량은 22조 VND를 넘어섰고 거래량은 거의 10억 주에 달했습니다. 거래량은 호치민 증권거래소(HoSE)에서 22.53%, 하노이 증권거래소(HNX)에서 10.4% 증가했습니다. 외국인 투자자들은 이번 주 순매수를 기록했는데, 호치민 증권거래소에서는 TPB, HDB, TCB 등 은행주를 중심으로 1조 2,212억 VND 규모의 순매수를 보였습니다. 하노이 증권거래소에서도 외국인 투자자들은 SHS, PVS, CEO 등의 주식을 집중적으로 매수하며 710억 7천만 VND 규모의 순매수를 기록했습니다.

외국인 투자자들의 순매수에 힘입어 은행 부문이 시장에 긍정적인 영향을 미치는 주요 요인으로 작용했으며, TPB(+12.04%), MSB(+9.09%), STB(+8.91%), EIB(+7.55%), BVB(+5.26%),SHB (+5.26%) 등 많은 종목에서 강한 가격 상승과 거래량 급증을 기록했습니다.

외국인 투자자들도 시장에서 매우 활발한 움직임을 보이며, 최근 10거래일 중 8거래일 동안 순매수를 기록했습니다. 외국 자본의 베트남 시장 복귀와 국내 투자자들의 순매수 추세가 맞물려 향후 VN-Index의 상승세를 견인할 것으로 예상됩니다.

이러한 현상은 국내외 호재들이 주식 시장을 뒷받침하는 가운데 발생하고 있습니다. 베트남 중앙은행은 공개 시장에서 선물 계약을 지속적으로 매입하며 시장에 자금을 공급하고 있고, 미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 인하하고 일본은행(BoJ)은 금리 인상 계획을 연기하며 통화 완화 정책을 예고했습니다. 또한 중국 인민은행(PBoC)은 대규모 경기 부양책을 발표하고 부동산 시장을 활성화시키고 있습니다.

중국 인민은행(PBoC)은 최근 코로나19 팬데믹 이후 최대 규모의 경기 부양책을 발표했습니다. 이러한 정책에는 (1) 통화정책 완화, (2) 주택시장 장애물 제거 및 지원, (3) 주식시장 지원이 포함됩니다. 중국이 대규모 경기 부양책을 시행함에 따라, 아그리세코 전문가들은 베트남을 비롯한 역내 다른 국가들도 경제 성장을 촉진하기 위해 완화적인 통화정책을 유지 및 강화할 것으로 예상합니다.

게다가 경기 부양책으로 인한 투자 활성화는 주식 시장의 매력도를 높일 것이며, 연말 아시아 시장에서 외국 자본의 순매도 추세가 순매수로 전환되는 데 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

단기적으로 많은 증권사들은 VN-Index가 1,300포인트 수준까지 상승세를 이어가는 상황에서 추격 매수를 자제할 것을 권고하고 있습니다 . 현재 가격대는 매력적인 수준이 아니기 때문입니다. 다음 거래일에는 2024년 3분기가 마무리되고 4분기가 시작되며, 기업 실적 발표 시기도 다가옵니다. 투자자들은 평균 수준보다 낮은 적정 포트폴리오 비중을 유지하는 것이 좋습니다. 신규 자금 유입이 있을 경우, VN-Index의 이전 저항선인 1,250포인트 수준과 유사한 가격대에 위치하고 회복세가 미미한 종목에 대한 투자 비중을 늘리거나 확대하는 방안을 고려해 볼 수 있습니다.

매수 포지션은 기업 실적을 바탕으로 신중하게 평가해야 합니다. 투자 대상은 탄탄한 펀더멘털, 양호한 2분기 실적 성장, 그리고 긍정적인 3분기 실적 전망을 갖춘 선도적인 종목에 집중해야 합니다.

VNDIRECT 증권의 거시경제 및 시장 전략 책임자인 딘 꽝 힌(Dinh Quang Hinh) 씨에 따르면, VN-Index는 이번 주 상승세를 이어가며 마지막 거래일 한때 1,300포인트를 돌파하기도 했습니다. 그러나 매도 압력이 거세지면서 지수는 1,290포인트 부근까지 하락했습니다. 이는 놀라운 일이 아닌데, 올해 초부터 1,300포인트 이상 구간은 VN-Index가 강한 차익 실현 압력에 직면하며 지지선 유지에 어려움을 겪는 구간이었기 때문입니다.

VN-Index가 1,300포인트를 쉽게 돌파할 조짐이 아직 보이지 않는 만큼, 투자자들은 급격한 가격 상승을 경험한 주식을 쫓는 FOMO 심리를 지양하고 보다 신중한 접근 방식을 취해야 할 필요가 있다.

동시에 포트폴리오 위험 관리에 최우선 순위를 두어야 합니다. 투자자들은 지난 2주 동안 15% 이상 상승한 주식에 대해서는 선제적으로 부분 차익 실현을 하고, 보유 주식 수를 안전한 수준(100% 미만)으로 줄여야 합니다. 신규 투자와 레버리지 사용은 최소한 VN 지수가 1,300포인트 저항선을 재시험하여 추세가 확실히 확인될 때까지 제한해야 합니다.

힌 씨는 "VN 지수가 1,300포인트 저항선을 성공적으로 그리고 확실하게 돌파하거나 1,260~1,270포인트 지지선으로 후퇴할 때 새로운 자금 지원이 이루어져야 한다"고 말했습니다.

힌 씨는 최근 연준의 금리 인하에 대한 자신의 견해를 밝혔는데, 이는 향후 전반적인 세계 금융 시장과 특히 베트남 증시 전망에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

구체적으로, 연준은 9월 18일 기준금리를 0.5%포인트 인하하기로 결정하면서 시장의 오랜 기다림 끝에 공식적으로 통화정책 완화에 돌입했습니다. 이는 연준의 과감한 행보였으며, 회의 직전 대부분의 경제학자들이 0.25%포인트 인하를 예상했던 만큼 논란도 불러일으켰습니다. 일각에서는 연준의 공격적인 금리 인하가 미국 경제의 경기 침체 위험 때문이라고 주장했습니다.

힌 씨의 개인적인 의견으로는 이러한 관점이 포괄적이지 않습니다. "예상보다 낮은 인플레이션"과 "통제 가능한 범위 내에서 나타나고 있는 고용 시장의 우려"라는 맥락을 고려할 때, 연준의 0.5%포인트 금리 인하는 매우 논리적입니다.

제롬 파월 연준 의장은 결정적인 조치와 관련하여 "고용 시장이 여전히 강세를 보일 때, 즉 해고가 이미 시작된 시점이 아니라 지금이 지원해야 할 시기라는 견해가 있다"고 밝혔습니다. 미국 경제가 여전히 건전하다고 주장하면서도, 파월 의장은 "통화 정책은 효과가 나타나기까지 시간차가 있으며, 기업들로부터 수집한 정보와 고용 둔화를 고려할 때, 연준 관계자들은 고용 시장의 더 심각한 약화를 선제적으로 막을 필요가 있다고 판단한다"는 전문가들의 우려에 동의하는 것으로 보입니다.

따라서 정책금리를 0.5%포인트 인하한 것은 이미 상황이 너무 늦어버린 후에 취해진 "소방 조치"라기보다는 연준의 "선제적 개입"에 더 가까웠습니다. 금리 인하와 함께 연준은 개인소비지출(PCE) 지수(연준이 선호하는 물가상승률 지표) 전망치를 올해 말 2.6%에서 2.3%로 낮추고, 2025년 말에는 2.1%로 추가 하향 조정하는 등 몇 가지 중요한 변화를 단행했습니다.

실업률 전망치와 관련하여 연준은 올해 말 실업률이 기존 전망치인 4.0%에서 4.4%로 상승할 것으로 예상하며, 이 수준이 2025년 말까지 유지될 것으로 보고 있습니다. 경제 성장률 전망치는 올해 2.1%, 내년 2%로, 6월 전망치와 동일합니다. 연준의 발표 이후 미국 증시가 긍정적으로 반응한 것도 미국 경제의 '연착륙' 시나리오를 뒷받침합니다.

국내적으로는 연준의 금리 인하 추세가 경제와 금융 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 연준의 금리 인하는 미국 경제를 뒷받침하고 소비자 수요를 증진시켜 베트남의 대미 수출 전망에 긍정적인 영향을 줄 것입니다.

미국은 베트남의 최대 수출 시장으로, 전체 수입액의 거의 30%를 차지한다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 연준의 금리 인하는 DXY 지수를 약화시켜 환율 및 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 되었고, 이는 베트남 중앙은행이 통화 정책을 더욱 유연하게 운용할 수 있는 여건을 조성했습니다. 중앙은행은 시스템 유동성 지원과 저금리 환경 유지를 통해 경제 성장을 촉진하는 데 우선순위를 두었습니다. 공개시장조작(OMO)과 외환보유액 매입을 통한 베트남 동화 공급 확대는 올해 초부터 매우 더디게 진행된 통화 공급 증가세를 개선하기 위한 것입니다.

위의 기대를 바탕으로 Hinh 씨는 지금부터 연말까지의 중기적으로 베트남 주식 시장에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, (1) 보다 완화된 통화 정책, (2) 상장 기업의 사업 실적의 지속적인 개선, (3) 시장 등급 상향 조정 스토리 의 새로운 진전 덕분에 올해 VN-Index가 1,300포인트를 돌파하는 시나리오 가 충분히 실현 가능하다고 생각합니다.

따라서 향후 시장 조정은 장기 투자자들에게 주식을 추가로 매수할 수 있는 좋은 기회가 될 것이며, 은행, 증권, 수출입(섬유, 수산물, 목재 제품) 및 산업용 부동산과 같이 연말 성장 전망이 밝은 업종을 우선적으로 고려해야 합니다.

출처: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html