► 주식시장 전망 2/10 : 시장은 계속 상승할 것으로 예상
VEA 주식에 대한 시장 적합성 추천
Vietcap Securities Company(VCSC)는 베트남 엔진 및 농업 기계 주식회사(VEA)에 대한 시장 포괄 투자의견을 유지하고 목표주가를 동결합니다. VCSC는 소수주주지분을 제외한 2024-28년 세후이익(NPAT) 전망을 1% 하향 조정했습니다(2024/2025/2026/2027/2028년 순이익 전망치 -3%/0%/1%/2%/4%).
VCSC는 베트남 자동차 산업의 장기적 성장 전망이 매우 긍정적일 것으로 보고 있으며, 2024~2029년 기간 동안 승용차 와 이륜차 판매의 연평균 성장률(CAGR)이 각각 14%, 5%가 될 것으로 전망했습니다.
VCSC는 베트남의 2륜차 및 4륜차 시장에 대한 회사의 광범위한 노출과 매력적인 배당금을 높이 평가하지만, VEA의 후행 P/E는 9.4배로 거래되고 있는데, 이는 10년 평균 후행 P/E인 8.6배보다 높습니다.
PDR 주식 매수 추천
BIDV 증권사(BSC)는 Phat Dat 부동산 개발 주식회사(PDR)의 주가가 2024년 4월 최고치에서 43% 급락한 후 해당 주식에 대한 추천을 보류에서 매수로 상향 조정했습니다.
회사가 내년에 두 가지 핵심 프로젝트를 시작할 것으로 예상함에 따라 향후 사업 전망이 긍정적으로 바뀌기 시작했습니다. 2024년 4분기에는 박하탄 도시 지역을, 2025년 상반기에는 빈즈엉 타워를 시작할 예정입니다. 하지만 정책 발표가 지연되면서 프로젝트 시작이 처음 예상했던 것보다 늦어지고 있습니다.
BSC는 최신 보고서와 비교하여 기존 주주에게 5.5:1의 비율로 추가 주식을 발행한 영향으로 목표 가격을 16% 낮춰 주당 VND26,400(상승 가능성 +17.3%)으로 조정했고, 관광 프로젝트의 법적 완공이 예상보다 오래 지연될 수 있는 위험으로 인해 목표 P/B를 1.8배에서 1.5배로 낮추었고, 개장 판매 일정을 2025년으로 조정했으며, 판매 가격을 m2당 VND4,000만에서 VND3,700만으로 낮추었고, Binh Duong Tower 프로젝트의 토지 이용 비용을 증가시켰습니다.
BSC는 2024년에 Bac Ha Thanh 프로젝트의 핵심 부동산 사업 부문에 대한 기여도에 대한 예측을 유지하고 2024년 2분기에 BIDICI Investment JSC의 25% 매각으로 인한 특별 수익 덕분에 이익 예측을 26% 늘릴 것입니다. 이에 따라 순수익은 2조 6,560억 동(전년 대비 330% 증가)에 이를 것이고, 세후 소수 주주 이익은 8,360억 동(22% 증가)에 이를 것입니다.
BSC는 2025년 수익에 대한 예측을 이전 보고서와 비교하여 55.7% 낮추고, 소수 주주를 위한 세후 이익을 50.4% 낮추어 각각 3조 6,280억 동(전년 대비 37% 증가)과 7,410억 동(전년 대비 11% 감소)에 도달할 것으로 예상했습니다. 이는 빈즈엉 타워 구현의 진행이 예상보다 느렸기 때문이며, 빈즈엉 타워가 2026년부터 인도되기 시작했지만 여전히 주로 박하탄 프로젝트에서 사업 실적에 기여했기 때문입니다. 2024년 BIDICI 매각으로 인한 특별 수입을 제외하면 핵심 사업의 순이익은 17% 증가했습니다.
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출처: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-210-post1125442.vov
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