9월 20일 주식시장 논평: VN 지수는 1,270~1,275포인트 범위에서 변동할 수 있습니다.
PVD 주식에 대한 긍정적 추천
Vietcap Securities Company(VCSC)는 PetroVietnam Drilling and Well Services Corporation(주식 코드: PVD)의 목표주가를 14% 하향 조정하여 주당 30,800동으로 조정했습니다. 하지만 PVD의 주가가 지난 3개월 동안 15% 하락했음에도 불구하고, 당사의 긍정적 투자의견은 유지했습니다. 목표주가 하향 조정은 모회사(CEO)의 소수주주 지분(MINI)을 제외한 2024-2028년 세후순이익(NPAT) 전망치를 14% 하향 조정한 데 따른 것입니다(2024/2025/2026/2027/2028년 전망치 각각 -9%/-26%/-13%/-12%/-12%).
VCSC는 2024년 상반기 실적을 바탕으로 유정 관련 서비스 수익 및 관계사 수익 전망치를 하향 조정하고, 블록 B 프로젝트 착공 가정을 2024년 중반에서 2024년 말로 연기함에 따라 소수주주 지분 보고 후 총 순이익 전망치를 하향 조정했습니다. VCSC는 2024년 상반기 실적을 바탕으로 영업비용 전망치를 2% 상향 조정하고, PVD의 중고 잭업 시추선 인수 가정을 연기하여 수익 기여도를 2025년 초에서 2025년 중반으로 변경했습니다.
VCSC는 MI 코어/보고 이후 2025년 순이익이 전년 대비 45%/58% 증가할 것으로 예상합니다. 이는 평균 잭업(JU) 일당 요금이 전년 대비 7% 증가할 것으로 예측되고, 웰 서비스 부문의 강력한 성장과 VCSC가 2025년에 USD/VND 환율이 상승하지 않을 것으로 예상하기 때문입니다. VCSC는 국내 탐사 및 생산(E&P) 활동이 2024년 하반기에 새로운 성장 주기를 맞아 2025년부터 두 자릿수 수익 성장을 견인할 것으로 예상합니다. 웰 관련 서비스와 관련 부문이 혜택을 받고, 경쟁이 치열해지는 동남아시아 시장에서 JU 일당 요금이 더욱 개선될 것입니다.
FPT 주식에 대한 중립 추천
KB증권 베트남(KBSV)은 FPT Corporation(주식 코드 FPT)의 2024년 2분기 매출이 15조 2,460억 동(동기 대비 22.11% 증가)에 달했으며, 매출총이익률은 약 37.06%, 세후이익은 2조 2,830억 동(동기 대비 23.07% 증가)을 기록했다고 밝혔습니다. 2분기에 FPT의 해외 시장 정보기술 사업 부문은 신규 매출이 76.6% 급증하여 8조 8,530억 동을 기록했고, 이를 통해 해당 부문의 총 매출은 7조 5,740억 동(동기 대비 30.76% 증가)을 달성했습니다.
신규 계약 체결액은 18조 6,710억 동(22.4% 증가)에 달했는데, 이는 주로 그룹이 2023년 말까지 신규 계약 체결을 앞당겼기 때문입니다. 2024년 상반기에 FPT는 해외 시장에서 대규모 수주를 계속 기록하며, 작년 동기 대비 2배 증가한 500만 달러 이상 규모의 대형 프로젝트 27건을 따냈습니다. 주로 일본과 아시아 태평양 시장에 집중되어 있습니다.
교육 및 투자 부문은 2024년 상반기에도 성장세를 이어가며 매출 3조 170억 동(32% 증가), 세전이익 9,870억 동(20% 증가)을 달성할 것으로 예상됩니다. FPT는 향후 몇 년간 교육 부문에 대한 꾸준한 자본지출(CAPEX) 투자와 교육의 질 향상을 통해 신규 학생 수를 유지하고 유치하여 사업 성장을 지속할 것입니다.
FCFF 및 P/E 가치 평가, 사업 전망, 그리고 발생 가능한 위험을 고려하여 KBSV는 FPT 주식에 대해 중립 의견을 권고합니다. 목표주가는 주당 142,800동입니다.
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출처: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-209-post1122631.vov
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