외국인 객실 49%로 확대, 어느 은행이...

69호 법령에 따른 외국인 투자 유치 기회

2025년 5월 19일부터 시행된 법령 69는 은행 부문에 외국 자본을 유치하는 정책에 있어서 중요한 전환점을 의미합니다.

이에 따라 강제이전 프로그램에 참여하는 상업은행(국가가 정관자본의 50% 이상을 보유한 은행 제외)에서는 외국인 투자자의 소유비율이 최대 30%에서 49%로 증가할 수 있도록 허용됩니다.

이를 통해 MB, HDBank , VPBank와 같이 이전 프로그램에 참여하는 은행이 외국인 지분 한도를 높이고 외부에서 더 많은 전략적 자본을 유치할 수 있는 기회가 열립니다.

전문가들은 새로운 규정이 효과적인 자본 동원을 위한 조건을 조성할 뿐만 아니라 은행의 재정 역량을 강화하고, 자기자본비율(CAR)을 높이며, 특히 신용이 약한 기관의 은행 시스템 재구조화를 촉진하는 데 도움이 된다고 말합니다.

ACB 증권(ACBS)은 최근 발표한 보고서에서 법령 69에 따라 은행이 이전을 받는 은행을 지원하기 위해 자본을 늘려야 할 경우 외국 주주에게 주식을 발행할 수 있는 법적 근거를 확보하는 데 도움이 될 것이라고 강조했습니다.

예를 들어, MB는 구조조정 기간 동안 MBV은행에 최대 5조 동을 출자할 계획이며, 다른 은행들도 비슷한 계획을 준비하고 있습니다.

더불어 자본 증가는 양수은행에 연간 20~30%의 매우 높은 신용 증가 한도가 부여되는 맥락에서 CAR 비율을 개선하는 데 기여할 것입니다.

예를 들어, HDBank는 상당히 높은 CAR(약 14%)을 가지고 있지만, 2등급 자본 채권에 크게 의존하기 때문에 장기 자본 비용을 줄이기 위해 1등급 자본을 늘리는 것을 고려할 수 있습니다.

VPBank 역시 비슷한 수준의 CAR을 소유하고 있으며 2계층 도구를 많이 사용하지 않았기 때문에 자본을 늘려야 한다는 압력은 시급하지 않습니다. 반면 MB는 CAR 비율이 낮고(약 10%) Tier 2 자본을 발행하지 않아 가까운 미래에 자본을 늘려야 할 가능성이 높습니다. 그러나 MB의 국가 소유 비율은 희석에 대한 우려로 인해 장벽이 될 수 있습니다.

소유권 현황과 관련하여 베트남 증권 예탁원(VSD)의 자료에 따르면 2025년 3월 13일 기준으로 외국인 투자자는 14억 MB 주식을 보유하고 있으며, 이는 정관 자본금의 23.24%를 차지하며, 현재 이 은행에는 외국인 전략적 주주가 없습니다.

HDBank에서는 외국인 투자 비중을 20%에서 17.5%로 적극적으로 줄였으며, 외국인 투자자는 6억 550만 주를 보유하게 되었는데, 이는 자본금의 17.25%에 해당합니다. 마찬가지로 VPBank는 외국인 투자자의 지분 24.87%, 즉 19억 7천만 주를 기록했습니다.

지금까지 세 은행 모두 법률(30%)과 내부 규정(많은 은행이 지분 한도를 더 낮은 수준으로 고정)에 따라 외국인 소유 한도에 도달하지 않았습니다. 이는 앞으로 더 많은 외국 자본을 유치할 여지가 여전히 많다는 것을 보여줍니다. 특히 새로운 규정에 따라 소유권 한도가 최대 49%까지 상향 조정될 수 있기 때문입니다.

MB는 구조조정 기간 동안 MBV은행에 최대 5조 VND를 출자할 계획입니다.

단기적 영향은 제한적이다

외국인 객실 확대는 긍정적인 정책으로 여겨지지만, 단기적인 효과는 아직 제한적입니다. ACBS에 따르면 결정적 요인은 정책에만 있는 것이 아니라 각 은행의 증자 필요성, 국가 소유 비율, 외국인 투자자의 현금 흐름 등에 따라 달라집니다.

현재 상황에서 외국인 투자자들이 은행주를 순매도하는 추세를 유지하고 있는 상황에서 이 정책의 실제 효과는 불분명하다. 그러나 중장기적으로 외국인 지분 한도를 49%로 인상하면 은행이 국제 투자자, 특히 전략적 주주로부터 더 많은 자본을 유치하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.

언급된 3개 은행 중 VPBank는 현재 외국 전략적 주주인 SMBC(일본)를 보유하고 있으며, 이 주주는 FE Credit의 자본금 50%를 소유하고 있습니다. VPBank는 HDBank와 동일한 CAR 비율을 갖고 있으며 Tier 2 자본에 크게 의존하고 있지만, 단기적으로 자본을 늘리려는 긴급한 압박을 받고 있지는 않습니다.

현재 외국인 객실 비율이 24.87%인 이 은행은 자본 조달, 전략적 협력 확대 또는 자회사 매각이 필요할 경우 새로운 정책을 활용해 소유 비율을 높일 수 있습니다.

최근 주주총회에서 응오 치 융 이사회 의장은 다음과 같이 강조했습니다. "증권거래소의 외국인 지분은 아직 소진되지 않았지만, 언제든지 소진될 수 있습니다(기존 규정에 따르면 30%). 외국인 지분을 49%로 확대하는 것은 매우 중요하며, 전략적 파트너의 지분율을 높이거나 새로운 투자자를 유치할 수 있는 더 많은 조건과 기회를 제공하는 데 도움이 될 것입니다."

MB의 이사회 회장인 루 중 타이(Luu Trung Thai)는 해외 영업 공간 확장은 은행에 "그다지 중요하지 않다"고 말했습니다. 핵심 목표는 여전히 사업의 내부적 강점이기 때문입니다.

그는 MB가 최근 많은 투자 펀드의 주목을 받았으며, 정보 투명성에 대한 높은 요구 사항을 가진 투자자들로부터 많은 건설적인 의견과 정보를 받았다고 말했습니다. MB는 또한 이를 충족해야 할 큰 책임이 있습니다. MB의 현재 주요 주주는 국유 기업으로, 특히 은행의 사업 생태계에서 중심 역할을 하는 Viettel이 주요 주주입니다.

한편, HDBank는 세 은행 중 유일하게 외국 전략적 주주가 없는 은행으로, 적극적으로 적합한 파트너를 물색하고 있습니다. ACBS는 Tier 1 자본을 늘려야 할 필요성이 점점 더 시급해짐에 따라 HDBank가 조만간 외국인 지분 비율을 확대할 가능성이 높다고 보고 있습니다.

HDBank의 헌장에 따르면, 현재 외국인 투자 가능 한도는 0.65%에 불과한 반면, 법적으로 허용되는 최대 한도는 여전히 13.15%입니다. 만약 은행이 약 15~20%의 주식을 보유한 전략적 주주를 찾으면, 가까운 미래에 완전히 여유를 갖고 자본금 증가 계획을 실행할 수 있습니다. ACBS는 이번 조치가 HDBank 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가했습니다.

특히 HDBank는 2025년 주주총회에서 HD Financial Group을 설립하겠다는 계획을 발표하며 주목을 받았습니다. 이 모델은 Vikki Digital Bank, HD SAISON, HD Securities, HD Insurance, HD Capital, Dong A Money Transfer 등 많은 회원사를 합병하게 됩니다.

구성 요소 간의 시너지는 HDBank가 다층적인 금융 생태계를 확장하는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 미래의 디지털 전환 전략과 지속 가능한 성장 목표를 위한 견고한 기반을 마련합니다.

출처: https://baodaknong.vn/room-ngoai-duoc-nang-len-49-ngan-hang-nao-se-tien-phong-253191.html